本周五公布的10月美國非農就業報告可能是勞動力市場的壞消息，因為最近從美聯儲“當紅票委”沃勒到拜登的首席經濟顧問布雷納德的表態都有“打預防針”的意味，提出“薩姆規則”的經濟學家甚至預計，最差情況下可能不再是就業增長，轉為就業下降。
兩周前的公開講話中，今年稍早被傳出可能是下任美聯儲主席有力爭奪者的美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）發出了本月就業報告可能大幅下滑的警告。
任內長期擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權的沃勒說，在最近一次FOMC會議上，盡管新的通脹數據令人失望，他仍然認定，美國經濟基礎穩固，就業和通脹都接近美聯儲的目標。他將在未來幾周和幾個月內尋找更多證據來支持這種觀點。緊接著他說：
“但不幸的是，在下一次 FOMC 會議前發布的10月就業報告並不容易解讀。這份報告很可能顯示，最近兩次颶風和波音公司罷工導致大量暫時的失業。我預計這些因素可能會導致本月（10月）就業增長減少10萬多人，對失業率的影響可能很小，但我不確定影響會不會那麽明顯。由於就業報告將在（美聯儲）決策者發表經濟評論的靜默期發布，我們（美聯儲）沒有人會試圖從客觀角度看待這一低數據，但我希望其他人會這樣做。”
本周三，前美聯儲理事、現任白宮國家經濟委員會主任布雷納德（Lael Brainard）又明確警告，由於破壞性罷工和颶風影響，白宮預計本周五公布的10月美國新增非農就業人數會下滑。
目前市場普遍預計，周五美國勞工部將公布，10月新增非農就業人口11萬，不到9月意外大增人數25.4萬的一半。沃勒和布雷納德的講話也體現了就業增長大幅放緩的預期。
布雷納德講話次日，周四白宮經濟顧問Jared Bernstein也提到就業會受到負麵影響，稱周五公布的10月非農就業報告可能會被接二連三的颶風所扭曲。他認為，美國通脹放緩，現在接近美聯儲的目標2%。實際薪資正在上漲，基本的經濟形勢仍然穩健。
本周二，“薩姆規則”提出者、前美聯儲經濟學家薩姆（Claudia Sahm）還發文解釋，在颶風和波音罷工的影響下，10月就業大幅下滑是合理的。
她提供下圖稱，假設就業增長的基本速度回到新冠疫情前2017-19年的平均水平，即下圖左側深藍色條狀代表的每月新增18.3萬人。撇開颶風和波音罷工不談，最初的估計總是不準確的。基於調查抽樣誤差的90%置信區間為正負13萬人，即淺藍色條代表的上限和下限。因此，即使工資增長符合趨勢水平，估計的最高值和最低值也可能相差很大。
而圖中右側橙色條形代表的人數計入颶風Helene和Milton以及波音公司罷工的趨勢，將新增就業人數減去了10萬，90%的置信區間下限是幾乎負增長5萬。
薩姆說，如果是負增長，可能會引起一些人不滿，但至少在這個例子中，可能是與勞動力市場穩步增長的趨勢一致的。
值得一提的是，本周五發布就業報告時，距離美國總統大選日隻剩四天。法國興業銀行的全球策略師Albert Edwards認為，如果就業數據極其疲軟，消息會上頭條，可能影響大選。Edwards提到，1970年英國大選時，工黨首相威爾遜本有望以壓倒性優勢再次當選，但大選前公布的貿易數據差得驚人，結果威爾遜敗北了。
不過，即使這次的美國就業數據很糟糕，也可能影響不了大選的結果。有評論稱，本周稍早公布的JOLTS數據意外疲軟，已經是不妙的信號。
