最近的金價又殺瘋了！繼10月21日國際黃金價格再創新高，22日實物黃金足金飾品店多個品牌金價均突破800元/克。今年以來，首飾金價已上漲了至少180元/克。
但金價上漲下，黃金珠寶似乎賣不動。財報顯示，多家零售黃金品牌出現營收、盈利下滑以及閉店收縮調整。
以六福珠寶、金至尊廣泛在內地布局的香港六福集團則是其一。財報顯示，4月初至9月末的半年時間內，金六福關閉門店超過180家。其中，新財季六福集團按重量計件的黃金產品同店銷售大跌超過5成，而黃金鉑金產品是六福近8成的營收來源。
金價越漲，緣何黃金珠寶越跌？南都·灣財社跟蹤報道。
六福新財季業績持續下滑
門店收縮76間
10月17日，香港六福集團公布了2025財年第二季度的業績數據。報告期為截至2024年9月30日的三個月內。
報告期內，六福集團整體零售值按年下跌16%，零售收入（含自營店和電子商務業務）同比下跌25%，同店銷售同比下跌35%。
截至報告期末，六福集團在全球共開設3408間店鋪，淨減少76間門店。
麾下有著大眾耳熟能詳的六福珠寶、金至尊，六福集團全球門店數淨減少76家至3408間店鋪。其中，主力品牌六福珠寶占比最高，閉店81家。金至尊店鋪總數為225間，新開6家。
據六福集團2025財年第一季度報告，截至6月30日的三個月內，其在內地市場的六福珠寶門店淨減少108家。彼時，六福珠寶零售值下跌18%，同店銷售下跌34%，黃金、鑽石首飾同店銷售跌幅分別為7%和52%。換言之，六福新財季業績持續下滑，門店數量方麵在半年內合計關店184家。
占大頭的授權店業績遜色於自營業務
而另一個值得注意的點是，占門店大頭的授權經營渠道業績跟不上自營渠道業務。而六福集團主力品牌六福珠寶中，授權品牌門店幾乎都開在中國內地。
目前，六福珠寶的品牌自營門店數量為151間，中國內地設有73間，港澳地區為67間。六福珠寶授權品牌店數量為2769間。
報告期內，六福集團在內地店鋪的整體零售值同比下滑13%，其中含自營店及電子商務業務的內地零售收入同比下滑近9%，而占內地店鋪總數超過94%的授權品牌店渠道的同店銷售同比下滑18%。
在報告期內，六福集團旗下綜合自營店和電子商務業務的整體零售收入錄得下跌25%，而集團整體同店銷售下跌35%。
黃金、鑽石銷量打折扣
產品銷量方麵，六福集團在黃金、鑽石銷售上都出現下滑。
新財季，六福集團旗下黃金產品的同店銷售下跌了38%，尤其是按照重量計件的黃金產品同店銷售更是大跌52%。由於黃金及鉑金產品在六福集團的收入占比高達79%，因此黃金產品銷售額暴跌對其整體業績影響顯著。
鑽石價格持續下跌，鑽石首飾消費欲持續低迷也影響了六福集團的收入。在報告期內，六福集團的定價首飾的同店銷售下滑24%，其中鑽石定價首飾產品同店銷售大跌45%。不論是中國內地，還是港澳地區市場，其鑽石定價首飾產品均分別下滑47%。
緣何業績下滑明顯？六福集團在財報中表示，這是因為金價在季內屢創新高，不僅增加了采購成本，也拉低了消費熱情。“金價創新高影響銷情，疊加高基數效應，使季內表現與上一季度相若。”
金價大漲緣何黃金珠寶賣不動？
所以，金價的持續上漲究竟為何抑製了珠寶企業的黃金銷售？
最直接的原因之一，原料金價的上漲，意味著企業的采購成本更貴、風險不確定性更高，疊加在消費者終端就是零售價格上漲。記者走訪發現，周大福、中國黃金、潮宏基等多個品牌每克黃金的優惠力度都在50元以上。盡管，目前多家金店都給出了優惠折扣以刺激消費需求，但整體克價的並不便宜。對時尚金飾有消費需求的消費者反而會打起退堂鼓。
另一方麵，行業競爭加劇。隨著金價上漲，不同的銷售渠道也相應入局。除了電商平台，銀行也紛紛加入競爭行列。此外，隨著下沉市場被更多品牌注意到，大型金飾品牌也在瞄準二三線下沉區域做布局。
其一是競爭者增多消費者形成分流，其二對本身出於市占率考慮、就在重體量布局門店的金飾品牌來說，金價的持續上漲，意味著壓貨的資金成本上漲。為降低金價波動性的影響，收縮庫存周轉較慢的門店，也成為應對之策。
與金店相比，打金鋪的生意倒迎來不少上門谘詢，甚至有網友自發研究打金技藝。而背後的邏輯則是，隨著金價的持續上漲，黃金的投資屬性更多被普羅大眾關注。而疊加了手工藝、時尚溢價的金飾，也更多被消費者從投資邏輯考核。
原本更願意為了時尚屬性買單的消費者，轉而關注起投資價值，相應也有消費者會分流至買實體黃金、乃至囤金打金的新圈子。
於品牌金飾而言，怎麽凸顯品牌溢價、提升品牌價值，成為更大的挑戰。
值得關注的是，盡管金價已大幅上升，國際機構仍看好其後續表現。在美國邁阿密舉行的倫敦金銀市場協會（LBMA）年度大會預測，在未來12個月，金價有望升至每盎司2941美元，這意味著較當前金價水平（10月21日2732.75美元/盎司）還有近8%的上漲空間。
