距離11月5日美國大選日僅剩3周，大選結果可能給市場帶來的風險已被交易員納入定價範圍。
高盛交易員Brian Garrett今日發布報告表示，VIX恐慌指數仍處於高位水平。尤其是當標普創下曆史新高時，VIX指數還在20上方，這種情況極為罕見。
值此之際，選情出現反轉。中金劉剛團隊表示，此前勢頭強勁的哈裏斯被特朗普反超，不僅在博彩賠率上逆轉，在7個關鍵搖擺州中的6個也都落後，進一步增添了變數。
高盛報告顯示，該行編製的押注共和黨勝選的一籃子指數在近日飆升至曆史新高，押注民主黨勝選的一籃子指數持續下跌。
報告稱：
“特朗普獲勝很可能會對風險情緒產生積極影響，不過更多的是以犧牲歐洲和世界其他地區為代價，對美國資產產生積極影響。在我們看來，風險資產的大環境仍然是積極的。”
高盛此前還曾表示，根據今年夏天“特朗普交易”熱潮期間該行共和黨政策超額收益基金（24REPL）對大選事件的敏感度，如果特朗普最終贏得總統大選，該基金還有望上漲8%。
瑞銀也發現了相同的趨勢，隨著最近的選舉民調數據開始轉向共和黨，該行推出的押注共和黨勝選的一籃子指數持續跑贏押注民主黨勝選的一籃子指數，在過去五個交易日中的累計漲幅高出後者近6%。
對資產影響幾何？
中金表示，大選後總統能否得到國會支持，尤其是主導財稅政策的眾議院支持，將直接影響相關政策能否順利推進。
結合最新的民調，中金梳理了四類可能出現的情形：
共和黨全勝（39%）：特朗普當選且參眾兩院均為共和黨控製，與特朗普2016年當選情形類似。這一情形下，更有利於推進特朗普的政策主張，尤其是減稅等財稅政策；
民主黨全勝（18%）：哈裏斯當選且參眾兩院均為民主黨控製，與奧巴馬2008年當選情形類似。哈裏斯的財稅政策在此情形下推進或更為順利；
特朗普+民主黨眾議院（13%）：與2018年中期選舉後分裂國會情形類似，時任總統特朗普與主導眾議院的民主黨對立。特朗普在這一情形中麵臨較大的財稅政策推進難度，因此不排除通過行政手段先推進關稅等對外貿易政策；
哈裏斯+共和黨眾議院（5%）：與2022年中期選舉以來的情形類似，時任總統拜登與主導眾議院的共和黨對立。哈裏斯財稅政策較難推進，施政空間受阻，或以延續拜登任期內政策和調整行政執行手段為主。
判斷大選的資產影響，中金認為，除了特朗普與哈裏斯政策本身差異外，不同政策推進的先後順序也有直接影響，綜合來看大概率的方向為：整體利好美股但關稅不利中國資產；美元偏強，黃金中性、利率上行；大宗資源品或受益特朗普刺激預期。
美股“共和黨全勝”或更好，“特朗普+民主黨”組合有通脹擾動，“民主黨全勝”有加稅壓力；
美債利率整體都有上行壓力，且特朗普的壓力更大；美元偏強，黃金中性，不確定性來自行政幹預貶值和避險推動黃金需求；
特朗普政策刺激或利好資源品雖然有供給壓製，長期需求可能也會利好；
特朗普關稅或不利中國資產。
