美國經濟過去一年確實在高通脹和高利率的背景下表現不俗，但對於許多美國借款人來說，卻並沒有感受到好日子的甜蜜……
今年，對美國經濟將陷入衰退的預測大多已經消失了；在官方數據層麵，美國雇主們每個月都在看似健康地增加著就業崗位；美國家庭也還在繼續花錢消費——因為許多人在美聯儲於2022年開始采取遏製通脹的激進加息行動之前，就已鎖定了超低的抵押貸款利率。
但是，那些需要借貸的美國人，現在的處境正變得更為岌岌可危。
注：深紅線為無抵押消費貸的利息支出總額，淺紅為抵押債務
在美聯儲過去兩年間進行了近十次加息行動後，美國人購房、購車或信用卡借貸的成本，都已達到了數十年來的最高水平。根據美國商務部經濟分析局的數據，2023年美國消費者支付的抵押貸款利息總額比上年增長了14%。其他類型的消費債務，如信用卡和汽車貸款的利息則猛增了50%。
這種局麵在今年以來其實並沒有任何改觀。美聯儲在6月議息會議的點陣圖中僅預計年內將降息一次，盡管在近幾周通脹和就業數據放緩後，美聯儲降息預期在本月已有所升溫，但年底前基準利率仍可能將停留在5%的高位附近。
事實上，許多美國家庭目前已經花光了在疫情刺激階段積攢的大量現金。雖然過去一年通脹已明顯緩解，但這幾年來比往常更快的物價上漲速度，已在客觀上令美國消費者的負擔大幅增加。
穆迪分析公司的數據顯示，目前美國民眾超過四分之三的超額儲蓄，集中了在收入最高的10%家庭——即年收入24.5萬美元或以上的家庭手中。
注：不同收入的人的超額儲蓄額
而越來越多的普通家庭正依賴於信用卡消費，它們正逐月增加了信用卡的借貸規模。
紐約聯儲的數據顯示，2024年一季度美國信用卡餘額已增至了1.1萬億美元，這是有史以來僅次於去年第四季度的第二高水平，與2022年相比增加了約三分之一。根據美國消費者信用報告機構TransUnion的數據，第一季度個人借款人的平均信用卡債務餘額超過6000美元，比兩年前增加了近四分之一。
而更為令人憂心的是，這樣的增長是在信用卡利率屢創新高的情況下發生的。根據美聯儲的數據，今年信用卡還款的平均年利率達到了22%左右，這是1996年以來的最高值。相比之下，兩年前的平均信用卡利率僅約為15%。
信用評分較低的借款人或商店信用卡的利率往往會高於平均水平。因而對這些借款人來說，較高的利率會迅速累積出一筆“滾雪球”般的債務。根據Bankrate的數據，在典型的29%年利率下，按平均每張信用卡的貸款餘額約6200美元計算，最低月付款將超過200美元。在22%的利率下約為175美元，而在15%的利率下約為140美元。
注：不同年利下的利息和本金示意圖
這已造成越來越多的借款人未能按期還款，尤其是那些那些債台高築的借款人。美聯儲的數據顯示，第一季度信用卡賬戶的拖欠率超過了3%，是2011年以來的最高水平。紐約聯儲的數據顯示，在幾乎或完全刷爆信用卡的借款人中，約有三分之一的信用卡餘額出現拖欠。
注：使用信用卡額度比例不同，拖欠率亦不同，最上麵的為基本刷爆的信用卡拖欠率
對於許多在2022年抵押貸款利率翻番之前沒有買房的美國人來說，擁有自己的住房如今也已成為了一個愈發無法難以實現的美夢。潛在的賣家(即那些原本已經擁有房產並考慮出售的人)不願意放棄他們現有的低利率抵押貸款，因此，他們選擇不出售房產，這導致市場上待售房產的庫存減少，使房價保持在高位。與此同時，租房者拖欠債務的比例也大幅高於了有房者。
注：自有房、租房者拖欠支付帳單的占比，灰色為租房者，紅色為自有房
越來越多的美國人開始使用“先買後付”服務進行消費。“先買後付”是一種近年來興起的金融科技貸款產品，通常不會出現在信用報告中。根據Bankrate的數據，超過三分之一的美國人在結賬時至少使用過一種“先買後付”服務。
去年秋天，隨著聯邦學生貸款減免計劃的結束，學生貸款重新開始支付，而一些學生借款人的財務狀況比兩年前更糟。美國教育部的數據顯示，約有40%的學生貸款借款人錯過了首次規定的還款時間。
另外，自疫情導致汽車價格出現曆史性上漲以來，越來越多的借款人也已開始無力償還汽車貸款。穆迪分析公司的數據顯示，銀行的不良汽車貸款核銷額最近達到了2011年以來的最高水平。
不僅僅是汽車貸款利率持續攀升，汽車購買者的其他費用，如車輛保險費、保養和維修費用也在飆升。
汽車研究網站Edmunds和Cox Automotive的數據顯示，越來越多車貸借款人的欠款已超過了他們的汽車價值，因無力還款引發的車輛收回量也在上升……
注：汽車貸款壞帳的占比，紅色為銀行，橙色為非銀金融機構
這種種一切，似乎都已令美聯儲身上背負的降息壓力被持續放大。而眼下，身為美聯儲主席的鮑威爾，又是否已感受到美國借款人的“痛苦”了呢？
