幹預也救不了日元，壓力給到日本央行？

上周四日本政府進行了今年第三次幹預，據估計花費了約3.5萬億日元（220億美元）來購買日元。然而，單靠幹預難以扭轉日元的頹勢，上周日元兌美元匯率的漲幅仍不到2%。

此時，壓力再度給到日本央行，多數分析認為，當局可能需要更多幹預才能扭轉日元長期下行趨勢。

市場普遍預期，在本月末舉辦的利率決議上，日本央行可能再次加息，這有望成為2007年以來的第二次加息。

今年以來，日元已經貶值11%，日本的通脹壓力飆升，加息的必要性節節攀升。投資者正密切關注本周五公布的CPI數據，預計6月CPI率將小幅上升至2.9%，遠超日本央行2%的目標。

野村證券外匯策略主管後Yujiro Goto表示：

如果日元在7月會議前繼續走弱，日本央行可能需要考慮提前加息，即使在決定減少購債步伐時也是如此。

他認為，如果央行加息15個基點，可能會推動日元兌美元匯率上漲2-3日元，但單憑加息可能不足以改變匯率跌勢。

然而，現下市場對日本央行加息的預期有所降低。根據掉期市場數據，日本央行7月加息10個基點的概率已從59%下降到51%。

一些分析師還警告，如果日本央行7月進行加息，那麽可能不會同時宣布減少購債。

理由是，如果日本央行在加息的同時宣布減少購債，其行動可能被視為受匯率波動驅動，而非履行穩定物價的使命，這可能損害央行的信譽。

巴克萊銀行預測日本央行本月加息15個基點，但認為這對貨幣的影響有限。該行亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示：

雖然日元走弱提高了對日本央行本月加息的預期，但我們認為國內外收益率差距太大，無法持續逆轉（日元貶值趨勢）。