“新疆李嘉誠”深陷拖欠工資、車主難提車、閉店旋渦

馳騁股市近20年，左運血賺過，也虧過。最近，他的心又懸起來了，每天盯著股價的波動起伏。

自2016年8月初買入廣匯股票，當時股價9元/股，一路補倉一路跌。現在手持165萬股，左運將十幾年的積蓄砸在了廣匯汽車裏。6月份廣匯汽車股價“墜崖”至0.64元/股。這家全國最大4S集團廣匯汽車（600297.SH）走到了退市的邊緣。

7月10日，廣匯汽車收盤價為0.79元/股，已連續15個交易日收盤價低於1元/股。根據《上交所股票上市規則》，如果公司股票連續20個交易日每日股票收盤價均低於1元，公司股票或被終止上市交易。

“今年虧了130來萬，9年虧了430萬，最多的時候虧了460多萬，現在漲回來一點。如果廣匯汽車退市，那就是血本無歸。”

除了左運，多位廣匯汽車股票投資者向鳳凰網《風暴眼》講述了自己虧損的經曆。有人虧了幾十萬，有人虧損幾百萬，不少投資者不得不低位斬倉。

千億白馬股被資本市場看空。如果廣匯汽車退市，10萬股民或遭受損失。上市9年，廣匯汽車股價累計跌幅超95%，市值縮水超1270億元。鳳凰網《風暴眼》發現，除股價之外，拖欠員工工資、車主提車困難等都成為了懸在廣匯汽車頭上的“達摩克利斯之劍”。這家全國最大4S集團，曾拿過恒大144億投資，老板是被譽為“新疆李嘉誠”的孫廣信。

今年3月，孫廣信以355億人民幣位列《2024胡潤全球富豪榜》第655位。隻是這位富豪，在經銷商微利時代，已經麵臨艱難求變的困境。

01

拖欠工資2個月起步，

有員工工資打了46折

廣匯汽車目前的境況，不僅讓部分投資人失去信心，也讓不少員工們選擇了逃離。

在廣匯汽車工作8年的姚姚，去年選擇了離開，因為受不了月月拖欠工資。

“按照合同，4月工資是5月15日發，實際則是6月底發。我在職時一般5月底發工資，當時離職人員很多，現在更嚴重。”姚姚稱。

廣匯汽車隸屬於廣匯集團，總部位於新疆烏魯木齊，主要經營傳統燃油車的4S店業務。創始人是新疆首富孫廣信。除廣匯汽車之外，孫廣信一手締造的商業帝國還擁有廣匯能源、廣匯物流、廣匯寶信、合金投資其他4家上市公司。

從一個小型工貿公司起步，到成為新疆第二大民營企業，孫廣信帶領公司走過35年，廣匯集團也連續7年躋身世界500強。

2011年，廣匯汽車首次在中國汽車經銷商百強排行榜中，超越龐大汽車成為第一。2015年，孫廣信以借殼美羅藥業將廣匯汽車送進了資本市場的大門，廣匯汽車股價最高飆到了32.12元/股。借殼上市三年，廣匯汽車實的營業收入分別為937億元、1354.22億元、1607.12億元，躋身千億企業陣營。

姚姚也經曆過廣匯汽車的高光時刻。她告訴鳳凰網《風暴眼》，2018年、2019年時，廣匯汽車的福利很好，之後因為逐漸缺錢，福利也少了。

2018年9月，恒大許家印以145億入股廣匯集團，成為了二當家。坊間傳聞，許家印準備利用廣匯汽車的資源，為恒大汽車上市做鋪墊。隻是，此後，恒大深陷債務危機，將所持約31%的股權質押給了盛京銀行。

2020年廣匯汽車開始走下坡路。據相關媒體報道，廣匯汽車在疫情期間被爆裁員風波。2022年廣匯汽車淨利潤虧損27億元，同比大幅下滑265.92%，這成為廣匯上市之後的首次虧損。盡管2023年廣匯汽車實現扭虧為盈，但廣匯汽車經營仍然不易。

反映在員工工資上則是，近日，無錫、沈陽、江蘇等全國多個城市的廣匯員工告訴鳳凰網《風暴眼》廣匯汽車存在拖欠工資的情況。

“我們店基本是4月的工資6月發，五月的工資7月發，6月的工資打了56折。現在已經默認2個月起步拖欠工資，工資因品牌不同有差異，根據績效和店麵的薪酬包有所區別。”某位門店的廣匯員工對鳳凰網《風暴眼》表示。

另一位無錫的廣匯員工則指出，今年4S店車子難賣，5月的工資還沒有發，已經拖欠兩個月了，發了的工資有的打5折，有的打6折。

“我們門店是6月26日發的工資，全員打了46折，相當於打了個‘白工’。第一批發的工資打了93折。”有相關廣匯員工向鳳凰網《風暴眼》透露。

除了拖欠工資之外，在市場不佳之下，廣匯汽車也麵臨裁員及閉店的困境。

鳳凰網《風暴眼》查詢年報發現，2023年，廣匯汽車員工人數為35750人，相較於2022年的42741人減少了6991人。另外，2023年，廣匯汽車因發展規劃及經營策略性調整減少50家盈利能力較低的營業網點，並完成17家門店的品牌轉換工作。

02

有車主提不到車，

控股股東高比例質押隱匿風險

除了拖欠員工工資、工資“打骨折”之外，廣匯汽車的資金鏈緊張程度已經從車主提車情況有所體現。

多地購買廣匯汽車的車主向鳳凰網《風暴眼》透露，車款已經付了，但是無法提車，還有車主稱目前無法正常上牌流程，因為合格證被廣匯汽車抵押在了金融機構。

“兩個月工資沒發了，員工流失，客戶一個月也提不到車。”一位江蘇廣匯員工如此表示。

另一位新疆車主向鳳凰網《風暴眼》透露，6月在廣匯汽車4S店購車，半個月也沒有提到車，目前協商的時間是7月23號提車。另一位車主則指出，銷售開始說的是現車，後來被告知提車需要二十多天，感覺有貓膩，問了其他人，得知廣匯汽車門店資金出了問題，之所以無法提車，是因為廣匯汽車沒錢去銀行贖車。

李晨算是廣匯汽車比較幸運的車主。今年6月在浙江廣匯汽車某4S店購置了一台寶馬3係，總價不到30萬，付款之後也開了發票，但是車子一直沒法開走，合格證拖了三周。

李晨向鳳凰網《風暴眼》表示，銷售的說法是合格證抵押在了銀行。最後他通過天天投訴、報警等手段，目前已經提車、上牌。

汽車銷售是重資產運轉，用合格證質押貸款，是當前許多4S店的默認行業規則。

一位深諳車圈操作邏輯的業內人士告訴鳳凰網《風暴眼》，一般汽車生產廠家、經銷商與金融機構一般都會簽訂三方協議，經銷商從廠家提車多是從金融機構貸款，抵押物就是車輛合格證。金融機構把經銷商申請的貸款給廠家後，廠家收款後向經銷商發車，經銷商賣出車後再去金融機構解除抵押贖回合格證。很多汽車廠家旗下也會設置相應的第三方金融機構。

事實上，廣匯汽車存在較大財務壓力。從財報來看，2023年廣匯汽車營收1380億，淨利潤卻隻有3.92億，毛利率為8.29%，淨利潤率僅為0.46%。

截至今年一季度末，廣匯汽車貨幣資金83.36億元，對應的有息負債462.55億元，一季度的財務費用高達6.29億元。總負債692.54億元，資產負債率達61.98%。

此外，控股股東高比例質押，也隱匿風險。2024年6月，廣匯汽車公告稱，控股股東廣匯集團已累計質押18.98億股股票，占其持股量比70.55%，占總股本比22.90%。若股價大幅下跌，或引發債務危機。

03

受價格戰拖累，

傳統經銷商“大逃殺”

廣匯汽車的困境，正是汽車經銷商們的縮影。車子難賣致使庫存積壓，而價格戰下的低利潤讓經銷商們不賺錢，廣匯汽車也被廠家的接連降價所拖累。

在汽車行業高速發展的紅利期，燃油車根本不愁賣。經銷商隻要轉手將車賣出去就可以賺得差價。廣匯汽車也經曆過“躺賺”的時代。2016年6月，收購香港上市公司寶信汽車集團有限公司，並開始激進擴張之路。

隻是，2018年後，新能源汽車逐漸崛起，理想、蔚來、小鵬等造車新勢力采取的是區別於傳統批發分銷的直營模式。在“油電之爭”中，被價格戰擠壓的傳統燃油車不得不加入血戰，向廣匯汽車傳統4S店經銷商模式被衝擊。

一位業內人士向鳳凰網《風暴眼》透露，新能源汽車擠壓之外，傳統以燃油車為主的品牌銷售汽車經銷商壓力會更大，越大經銷商越難。因為資金鏈、現金流對大經銷商集團尤為重要。

鳳凰網《風暴眼》從廣匯汽車年報中獲悉，截至2023年12月31日，廣匯汽車目前共運營735個營業網點，包括695家4S店。其中超過三分之一的網點專門賣豪華車，新能源及自主品牌僅有68家。在這735個網點裏，營收排名前十的門店是奔馳、寶馬、奧迪三個品牌，這說明傳統燃油豪車品牌在廣匯汽車收入中扮演著重要角色。

今年，車圈“價格戰”廝殺場麵慘烈。奔馳、寶馬、奧迪等中高端、超豪華及豪華品牌價格腰斬式“大跳水”，這或讓廣匯汽車的利潤再度減少。

從今年第一季度業績來看，廣匯汽車的營收277.9億元，同比減少11.49%；歸母公司所有者的淨利潤僅7094.05萬元，暴跌86.61%。

“BBA等豪車品牌現在優惠力度非常大，而且銷量還不是太好，風險很大。小經銷商還可以，尤其是手裏有新能源牌子的經銷商日子會好過些。廣匯一兩年前就開始處置資產變現了，包括土地資產。”上述知情業內人士稱。

縱觀整個汽車行業，自主品牌市場份額占比已超50%，合資品牌勢頭逐漸式微。隨著新能源汽車滲透率的提升，廣匯汽車此種以傳統燃油車合資品牌占主導的經銷商，經營難度加劇。根據乘聯會數據顯示，6月新能源乘用車國內零售滲透率達到48.4%。

廣匯汽車也在加大向新能源汽車的轉型力度。截至6月末，廣匯申請了70家新能源門店授權。隻是，目前的市場環境不容樂觀，新能源汽車也在卷價格，傳統汽車經銷商轉型困境依然難解。

根據中國汽車流通協會的數據，2023年經銷商虧損比例高達43.5%。去年，昔日“4S店之王”龐大集團摘牌退市，已經為廣匯汽車敲響了警鍾。

此外，2023年年初，浙江中通集團傳出破產消息，旗下19家4S店一夜之間悉數關停，引發軒然大波；今年年初，東莞永奧汽車爆雷；5月底，保時捷經銷商發生集體“逼宮主機廠”事件；今年6月，“鹽城最大汽車經銷商——森風集團瀕臨爆雷”消息在網上流傳。

接連二三的經銷商暴雷事件，也反映出市場競爭的慘烈。如今，瀕臨退市邊緣的廣匯汽車是否會安然“渡劫”呢？