6月18日周二，美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，外國投資者減持美債規模創去年9月以來最大。日本拋售、中國增持，美國兩大債主背道而馳的表現備受矚目。
第一大債主日本美債持倉減少375億美元，止步六個月連增，觸及1.15萬億美元的四個月低點。
中國持有的美國國債在3月觸及2009年以來最低水平後回升，4月份增加了33億美元至7707億美元，仍為美債第二大海外持有地。
美債第三大持有國英國的持倉從紀錄高位減少179億美元至7102億美元，被視為美國托管賬戶所在地的比利時持倉也減持47億美元至3120億美元。
在前十大美債持倉最多的國家地區中，今年4月僅有四個增持美債，總持倉排名第六位且代表對衝基金興趣的開開曼群島增持165億美元為增幅最多。
總體來看，外國投資者持有的美國國債在4月份減少663億美元至8.02萬億美元，減量為去年9月以來最大。
日本為何拋售？
自2019年6月持倉超越中國以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國。2023年全年，日本隻有2月、5月、9月三個月持倉下降。今年3月，日本曾增加美債持倉199億美元至總量近1.19萬億美元，連續第四個月創2022年8月日本政府幹預匯市前月以來新高。
在大規模增持的背景下，日本為何突然拋售美債？
此前《日本經濟新聞》分析指出，日本3月結束負利率後日元一再走軟，可能於4月末幹預匯市、拋售美債。
今年以來，日元貶值來勢洶洶，對美元匯率跌幅已超過10%，成為表現最差的主要貨幣之一。日本央行麵臨巨大壓力，頻繁關注外匯市場擇機進場幹預。
日本財務省最新數據顯示，截至5月底，日本外匯儲備餘額為1.2315萬億美元，較4月底減少474億美元。其中，日本持有的外國證券減少504億美元，至9280億美元。
日本持有的海外證券規模在5月份急劇下降，表明日本政府可能通過出售包括美債在內的證券，籌集了近期創紀錄的匯市幹預資金。
由於日元對美元匯率大幅貶值，在日元兌美元跌至34年低點後，日本當局過去一個月耗費了創紀錄的9.8萬億日元（622億美元）來支撐本幣，超過了2022年捍衛日元所動用的資金規模。
外匯存款通常被視為更容易獲得的幹預資金來源，外國證券持有量下降表明，日本當局這次選擇利用與2022年相同的來源為市場幹預提供資金。2022年，日本當局花費9.2萬億日元來支撐日元匯率，出售美債為行動提供了部分資金。
雖然出售美國國債可能意味著日本官員獲得了美國的某種默許，但美國方麵則對過度的市場幹預表示了擔憂。美國財政部長珍妮特·耶倫近期多次強調，外匯幹預應該是一個很少使用的工具，並呼籲各國官員在采取行動前提前發出合理的警告。
出售美債也意味著日本擁有的幹預火力遠遠超過其外幣存款，為日本央行提供了必要時多次幹預匯率的餘地。
