ST愛康，都把哪些地方國資拖下了水？

如果用“惡意退市”來形容ST愛康和大股東鄒承慧，絲毫不為過。

回溯公司曆史，我們會清晰發現，真正“活埋”近28萬股民的，其實不是愛康，而是大股東鄒承慧本人。

鄒承慧家族套現最直接的手法是不斷減持。公司上市時其控製43.63%的股份。2017年到2022年，鄒承慧家族合計減持6.27億股，套現20.54億元，目前持股比例僅為6.4%！

另外一種套現的手法是惡意質押。鄒承慧家族多年以來一直將持有股份近乎滿額質押，2022年10月其質押的1.22億股被公開拍賣，合計套現3.65億元。

第三種套現手法則是惡意占用和惡意擔保。2018年和2019年，控股股東愛康集團通過愛康科技的供應商東華鋁材，非經營性占用上市公司資金18.04億元、20.13億元，2019年通過供應商振隆科技非經營性占用上市公司資金6.27億元。

另外，截至去年底，公司對合並報表範圍外擔保餘額高達10.06億元。另外，愛康科技在2023年一年中，通過公司資金總監個人賬戶向非金融機構拆借資金累計發生額4.1億元、支付利息2263萬元，同時通過其賬戶支付其他費用3067萬元。

愛康科技上市13年，累計從市場圈錢59.3億，累計分紅僅2.12億，總股本也從上市之初的1.5億股膨脹到44.8億。

趕碳號驚奇地發現，被鄒承慧家族惡意收割的，不隻是近28萬股民，竟然還有一大票的各地政府和地方國資。鄒承慧究竟何德何能，讓眾多的地方國資紛紛下場、為其站台背書、甚至投資入股呢？

ST愛康董事長 鄒承慧

和心急如焚的28萬股民相比，ST愛康的實際控製人鄒承慧，可能並不著急。因為在他的光伏棋局中，地方政府、國資一直發揮了非常重要的作用。要死一起死！

鄒承慧控製的上市公司ST愛康以及非上市公司，在全國各地有多個項目：杭州、贛州、泰州等多地國資為此付出了真金白銀，和鄒承慧綁定在了一起。

江蘇泰州把光伏項目建成後，直接交給鄒承慧運營，浙江杭州在ST愛康、ST愛康的上層平台投資參股，江西贛州甚至決定再投資3.5億元。

各地國企國資為何紛紛放下身段，和愛康科技這樣一個渾身都是麻煩和問題的企業合作呢？是鄒承慧的套路太高明，還是各地產業招商太急迫或者另有隱情呢？

01

餘杭國資已下場，還有杭州國企高管

雖然愛康實業是公司控股股東，鄒承慧是上市公司實際控製人，但是他控製的愛康實業及其一致行動人未來一號、未來二號、未來 三號合計持有ST愛康 286,869,728 股股份，占公司總股本的比例為6.40%，占比實在太少了。

前文《ST愛康還有救嗎？》提到了上市公司與兩地國資的合作：

今年5月，ST愛康公告，江西贛州計劃投資贛州愛康光電3.5億元；

今年1季度，杭州餘杭國資[杭州餘澄金新能源合夥企業(有限合夥）]成為公司的前十大股東。且在去年12月，公司公告杭州市計劃引入新的招商項目——愛康的HJT鈣鈦礦疊層電池研究及生產基地項目。

從公告時間來看，贛州地方國資的錢可ce還沒有掏出來，杭州的錢已經掏了一部分：

（1）餘杭國資在今年1季度新進成為ST愛康的第一大股東。

（2）餘杭國資直接投資ST愛康的上層股權。以下這張圖來自今年5月ST愛康披露的《浙江愛康新能源科技股份有限公司關於控股股東的一致行動人上層股東股權結構變動的公告》：杭州餘杭國有資本投資運營集團有限公司（以下簡稱 “餘杭國投”）就是ST愛康的間接股東。

（3）當地國資親自下場投資浙江國康——一家鄒承慧控製的企業，並且由來自杭州市國資委控製的企業、杭州市城市建設投資集團的張瀅，擔任法人代表兼董事長。不知道張瀅現在是否還在國企任職。

02

愛康科技，為何要給上市體係外的公司做擔保？

2022年12月，浙江愛康更名為浙江國康（全稱：浙江國康新能源科技有限公司），這是鄒承慧控製的企業。這個信息在2023年年報中也有披露。

2023年年報顯示，上市公司為其擔保額為2億元。真不知道，上市公司愛康為什麽要為它擔保？這種擔保對上市公司來說是致命的。

來自2023年年報—關聯交易情況—本公司作為擔保方；單位：元

2023年年報，會計師事務所對此出具了非標意見，認為“愛康科技2023年發生淨虧損89,448.77萬元，已連續三年出現虧損，截至2023年12月31日，公司資產負債率77.81%、對合並報表範圍外擔保餘額100,582.34萬元。以上事項表明存在可能導致對愛康科技持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。愛康科技已在附注中披露了改善措施，該事項不影響已發表的審計意見。”

浙江國康控製權較清晰，愛康控製也發過新聞。

據2024年3月1日愛康控股官微消息：

“2024年2月29日，愛康控股集團旗下浙江國康新能源科技有限公司（簡稱“國康項目”）TOPCon高效光伏太陽能電池生產項目試生產，首片182TOPCon電池片成功下線，標誌著項目生產線全線貫通。

國康項目由愛康控股集團發起，引入杭州城投、雙良集團及寧波戊戌資本共同投資建設。總投資20億元，其中固投18億元，規劃用地169畝，新建廠房17萬平方米，包括高品質潔淨車間廠房9萬平方米，共計12條生產線，達產後將擁有年產6.8GW的高效TOPCon光伏電池生產能力，實現年產值近40億元，稅收近5億元。”

這說明國康科技選擇了TOPCon技術路線，也說明了愛康對產值的計劃浮誇。6.8GW的電池，按現在的電池片價格，怎麽才能實現產值40億呢？

根據天眼查整理

對浙江國康的股權結構，趕碳號有兩個疑問：

第一， 寧波戊戌資本為什麽要投資浙江國康。其僅持有浙江國良1.5544%的股權，是自然人樓崇持有99%的份額。

那麽，樓崇是誰？互聯網上沒有任何其他消息，可以判斷其大概率和投資圈、新能源圈、商界沒有關聯，那麽他為什麽要投資浙江國康。

浙江寧波有一位同名同姓的樓崇。這個樓崇，是否就是此人呢？

樓崇投資的企業；來源：天眼查

第二， ST愛康和鄒承慧一直是HJT擁躉，為什麽浙江國康走的是TOPCon路線呢？

03

泰州國資：建好項目交給企業經營

趕碳號更大的疑問，則是愛康一期光電科技（泰興）有限公司。

公開信息顯示，這家公司注冊成立於2020年12月25日，法人代表是彭鬆。從天眼查給的提示來看，彭鬆來自泰州當地國有企業——泰州化工新材料產業發展集團。這和浙江國資的張瀅擔任浙江國康的法人是一樣的操作手法。

那麽，這家公司誰實際控製？

第一種說法：這是泰州市國資委控製的企業。

理由來自天眼查的信息：唯一的股東愛康一期光電科技（泰興）有限公司是國有企業，實際控製人是泰州市國資委。

第二種說法：這是鄒承慧近親屬控製的企業。

依據是2023年年報，其中明確愛康一期光電科技（泰興）有限公司是“實際控製人近親屬控製”的企業，也就是鄒承慧近親屬控製的企業。

第三種說法：這是上市公司愛康控製的企業?這是從一堆公告信息推斷出來的。

愛康科技曾發布過有關這家公司歸屬權的公告。

（1） 2020年12月16日，愛康科技將參與投資一隻泰興錦成投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱“泰興錦成”）。基金規模 25億元，首期應實繳資金為6.9億元。

公告明確該基金的投資方向“收購泰興2GW光伏項目公司;該項目在收購時，必須已竣工並完成工程決算，且已正式投產”。

（2）2021年1月3日，愛康科技公告了這隻基金新進展。

2020年12月30日，公司與上海晉成、人才廣場正式簽署合夥成立基金的協議，基金擬優先用於收購中智（泰興）電力科技有限公司的全資子公司愛康一期光電科技（泰興）有限公司（或稱標的公司）。

來自2020年12月30日《愛康科技:關於正式簽訂合夥協議暨與專業投資機構合作的進展公告》

這則公告證明，愛康是先有成立基金的計劃（2020年12月16日公告），收購標的公司才成立(成立於2020年12月25日)，且標的公司一開始名字上就帶了“愛康”二字，這又是為什麽呢？

不過，上市公司愛康科技計劃通過基金收購愛康一期光電科技（泰興）有限公司，進展沒有了下文。坊間傳言是與政府溝通上出了問題。

同時，天眼查還顯示，基金泰興錦成成立於2019年8月27日。愛康科技等幾個合夥人是受讓的泰興市城東高新技術產業園區投資項目服務中心、泰興市智光環保科技有限公司兩家的老平台。從名字上就能看出來，泰興錦成原來是個國有平台。

能受讓國有平台，至少說明愛康和當地國資關係不錯。

事實上也是，這家合夥企業真正投資過的項目有兩個，分別是：江蘇愛康電力有限公司、蘇州愛康電力開發有限公司。單從名字上看就知道和鄒承慧有關係。

2020年10月30日，愛康公告：公司及控股股東愛康實業與泰興高新區管委會簽署了《戰略合作框架協議》。

這包括兩條重要信息：第一，各方擬在甲方（管委會）所在地共同建設6GW高效異質結太陽能電池及高效組件項目，預計分三期建設,每期2GW，共計劃用地約600畝。其中，項目一期由甲方（管委會）負責籌資建設，委托給丙方（愛康科技）運營，在項目一期建成達產後，丙方（愛康科技）對項目一期進行收購。

這意味著，當地政府出錢幹光伏，建好了送給愛康科技去運營。這輪光伏擴產中，地方政府招商力度很大，政府代建廠房非常普遍，但是完全建設再委托給企業運營的，仍比較罕見。

第二，江陰金貝一號新能源發展合夥企業（有限合夥），是為乙方（控股股東）的關聯公司。“協議簽訂後，在金貝一號完成對於中智公司業務、財務及法律的全麵盡職調查，並與甲方及中智公司股東就中智公司股權轉讓對價及收購條件達成一致，金貝一號實施對中智公司的收購，現有異質結產線委托給丙方運營（上市公司愛康科技）”。

這句話的意思是說，上市公司愛康大股東的關聯方計劃收購中智公司。中智公司是誰？

天眼查顯示，它是國有企業，它隻有一家子公司，就是文本中提到的重點企業“愛康一期光電科技（泰興）有限公司”。這也就是說，剛公告“將由上市公司收購的標的公司”，改成了由控股股東的關聯方即鄒承慧收購了，但是運營還是交由上市公司。為什麽朝令夕改，為什麽要這麽複雜的設計呢？

不過，這次公告中還有一句“如各方未能在2020年12月31日前完成全部具體協議的簽署，則各方於本協議項下的合作安排全部終止。”天眼查顯示的信息，股權並沒有完成變更，應是終止了。

但是愛康一期光電科技（泰興）有限公司，不是一個空殼。

中國證券報2020 年9月11日消息“記者從愛康科技獲悉，備受投資者關注的高效異質結HIT項目廠房已全部建成。異質結電池一期項目的設備於近日陸續進場，逐步進入安裝調試，異質結組件項目已經投產。愛康科技子公司愛康光電一期項目(2GW高效異質結電池及組件)已投入5.7億元”。

那麽，你覺得愛康一期光電科技（泰興）有限公司究竟是誰投資，誰控製，誰獲利呢？

唯一可以確定的是泰州市國資出了不少錢，因為當初協議中就明確負責泰興高新區管委會“籌資建設”。

04

雲南曲靖，還想要入局？

相較於小散來說，可能與愛康、鄒承慧有合作的地方政府更頭疼吧。

但是萬萬沒有想，鄒承慧和地方政府的合作沒有止步。

2024年4月3日，愛康控股集團官微發布消息《浙江愛康控股集團董事長鄒承慧與雲南省曲靖市市長李先祥舉行座談》。文中提到，“在曲期間，鄒承慧一行還調研了綠色矽光伏和新能源電池產業發展情況，並到麒麟區、曲靖經開區實地考察項目選址。”

“選址”是什麽意思？難道又要在雲南搞項目？為曲靖捏把汗！

不過，還有一種可能。雖然現在上市公司ST愛康一堆窟窿，但是鄒承慧和愛康控股毫發無損甚至因此獲益。若是這樣，那真的是資本市場的悲哀。

尾聲

一家劣跡斑斑的上市公司，一個呼風喚雨的大股東，這就是泰興、餘杭、贛州和曲靖地方政府、地方國資奉若上賓、相互爭搶的對象。甚至，這家公司的實控人已經明明在走下坡路、暴露出若幹嚴重問題時，仍然有人趨之若鶩。

這不能不說是一種悲哀。