日元跌穿“五一幹預點” 外匯市場嚴陣以待

日元空頭似乎正打算又一次觸碰日本當局的“逆鱗”……

行情數據顯示，周四亞洲時段，隨著美聯儲降息預期在近期持續降溫，美元進一步在外匯市場上走強，日元一度跌穿了5月初疑似促使日本當局出手幹預時的匯率水平。

這也預示著，日本央行1個月前的兩次幹預行動的“藥效”，或許已徹底“失靈”。

報價顯示，美元兌日元在日內早間最高觸及157.67，逾越了人們頗為密切關注的一道匯率“紅線”157.52。在5月1日，日本當局恰恰是在美元兌日元處於該點位時，進行了疑似年內第二次幹預行動。

雖然日本當局迄今都尚未證實他們當時是否直接出手購買了日元，但根據日本銀行賬戶和貨幣經紀商預測的比較，日本當局在5月1日那天動用的幹預資金，可能達到了約3.5萬億日元(約合225億美元)。

日本當局年內的第一次疑似出手幹預，是在更早之前的4月29日——當時美元兌日元在盤中升破了備受矚目的160大關，市場人士用同樣的辦法，預估到當時日本央行幹預的規模可能高達5.5萬億日元。

兩相疊加，日本央行年內兩次幹預的規模總量可能已高達9萬億(按當前匯率計算接近600億美元)。

外匯市場嚴陣以待

頗有意思的是，在日內早間觸碰到日本央行月初幹預時的點位後，日元空頭似乎並未有過多戀戰，美元兌日元此後反而迅速回落，最新交投於157.40附近。

這一最新的行情變動似乎表明，日元空頭目前尚還處於測試日本當局的底線過程中，並未急於求成，而一些逢低買入的資金，或許也在押注日本當局是否可能再度出手。

今年以來，日元兌美元匯率已下跌了約10%，是G10貨幣中跌幅最大的幣種。日元貶值的原因，很大程度上與套利交易有關：大量投資者拋售日元，轉而選擇收益率更高的貨幣。一些市場人士已警告稱，隻要這些套利策略繼續流行，日元就有可能跌回到上月觸及的34年低點。

從近來的表態看，日本當局似乎確實正迫切地想要抑製日元看似過度的貶值步伐，一些業內人士擔心，這可能會再度引發其與日元空頭間的緊張對決。

正是在日本的遊說下，G7財長在上周六G7財長會議後發表的公報中重申了他們的承諾——即警惕外匯匯率過度波動。在上述G7財長聲明達成之前，日本負責外匯事務的最高官員、財務省副大臣神田真人在上周五曾大談日本重新幹預匯市的可能性。他告訴記者，日本政府已隨時準備“在任何時候”采取行動應對日元的過度波動。

除了潛在的再度直接出手幹預外，日本央行也不排除在今夏的利率決議中，存在進一步加息的可能。利率掉期市場目前已經反映出日本央行今年將進一步加息27個基點，最早在7月加息的可能性一度高達90%。

不過，不少業內人士也表示，由於交易員們已經將加息因素考慮在內，日本央行下月發出的任何強硬“鷹派”信號，都可能不足以阻止日元進一步走軟。

Stonex Financial Pte Ltd.駐新加坡的貨幣交易員Mingze Wu表示，日本央行的任何(鷹派)舉措在當前市場大勢麵前都可能為時已晚，套利交易需求有利於做空日元。美元兌日元的風險傾向於上行，回到日本央行幹預前的水平。