美國原油出口激增，油價抬頭難了？

美國原油四處“攻城略地”，從歐洲到西非的原油現貨價格都在下跌。

美國石油出口的新一輪激增再度壓低了從歐洲到西非的原油現貨價格，在需求旺季即將到來之際，這讓消費者鬆了一口氣。

彭博社匯編的油輪跟蹤數據顯示，本月前23天，運往歐洲的石油運輸量將反彈至至少210萬桶/日，較4月份的平均流量增加三分之一。

此次反彈恰逢WTI米德蘭原油（WTI Midland）價格跌至一年多以來的最低水平。WTI米德蘭原油是在歐洲市場占據主導地位的美國原油。同樣，北海主要原油福蒂斯（Forties）也在一周內下跌了近1美元/桶，福蒂斯也被納入即期布倫特原油定價基準中。

實物原油的買賣支撐著布倫特原油和WTI原油等全球原油期貨市場。該市場由煉油廠主導，煉油廠的決定受終端用戶需求的影響。不過，該市場也麵臨短期波動，取決於貨物價格的漲跌和需求。

與此同時，地中海裏海CPC混合原油和阿塞拜疆輕質原油價格正在走弱，大量尼日利亞原油尚未找到買家。與實物市場掛鉤的衍生品近幾周大幅走弱。

北海原油的差價合約在過去六周的表現

至少有五名貿易商表示，原油價格走軟是因為美國原油出口增加。隨著歐洲煉油廠開始完成例行的季節性維護，原油交付量開始加速增長。柴油生產利潤的縮減也抑製了煉油廠願意支付的原油溢價，這也拖累了亞洲市場的下跌。

不過，在沙特和伊拉克將6月份的官方原油售價上調至去年9月以來的最高水平後，歐洲的含硫原油供應可能會緊張。盡管含硫原油隻占歐洲原油進口量的一小部分，但一些煉油廠可能會轉而使用低硫原油，從而為油價提供支撐。

麥格理集團本周警告稱，在以色列和伊朗緊張關係緩解之後，市場近期出現了看跌情緒，與此同時地緣政治風險溢價有所下降，油價維持在每桶80美元以下的可能性正在上升。

即便如此，大多數交易員和分析師仍然預計未來幾個月原油價格將上漲，因為夏季汽油和航空燃料需求的季節性上升將推動煉油加工並導致原油市場吃緊。

美、布兩油本周有望實現周度上漲，因全球最大的兩個原油消費國美國和中國本周公布的數據顯示需求增加，以及中東局勢的持續不確定性提供了支撐。

此前數據顯示，煉油廠開工率上升導致美國原油庫存下降。而由於貿易活動改善，中國4月份石油進口量高於去年。與此同時，以色列和哈馬斯的停火談判沒有取得任何結果，人們仍擔心中東供應中斷的風險。

澳新銀行研究部在一份報告中表示：“中國需求持續走強的跡象應能為大宗商品市場提供良好支撐。”

花旗分析師則指出，“以色列在拉法的軍事行動及其北部邊境日益緊張的局勢提醒我們，地緣政治風險至少可能持續整個2024年第二季度。”不過，該行分析師預計油價會在2024年底前回落。在供需基本麵寬鬆的背景下，第二季度布倫特原油平均價格預計為每桶86美元，第三季度為每桶74美元，且有跡象表明全球石油需求增長“似乎正在放緩”。