財務造假9年，江蘇女富豪親手把公司“炒”退市

隨著業績披露季大幕落下，又有企業提前“鎖定”了退市命運。

截至4月30日，*ST美尚股票收盤價報0.18元，已連續17個交易日收盤價低於1元。

如此看來，即使後續公司股票連續20%漲停也無法重返1元，達到了“連續20個交易日低於1元”的退市條件。

5月6日，五一假期剛過，*ST美尚第八次發布風險提示，告誡廣大投資人，公司股票可能因股價低於麵值而被終止上市。

而5月6日，*ST美尚股價收於0.17元，距離退市更近一步。

如果看得再遠一些，自2016年*ST美尚的股價達到最高點24.92元/股後，就開啟了下跌模式。如今股價相比最高點已跌掉近99%，總市值僅剩1.15億元。

無獨有偶，近年來*ST美尚還因財務造假、信息披露違規等問題，備受監管部門關注，多次被點名。

曾“貴”為生態景觀建設界的巨頭，*ST美尚市值一度高達百億，也做了尚賢河濕地工程、太湖濕地生態修複和保護等多個示範項目。

隨著退市步伐愈近，這家公司的“風雲史”以及背後老板、江蘇女富豪王迎燕的故事，徐徐展開。

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帶病上市，連年造假

公開資料顯示，*ST美尚，即美尚生態景觀股份有限公司（美尚生態）成立於2001年，是全國少數擁有風景園林設計和施工“雙甲”資質的企業之一。

2015年12月，美尚生態登陸深交所創業板，成為華東地區園林行業首家A股上市公司。

然而，上市至今，*ST美尚幾乎走出了一條完整的“虧損、造假、退市”路線，令人唏噓不已。

2016年，美尚生態的業務還處於發展期，同年公司淨利潤首次突破2億元，2018年淨利潤更是達到3.87億元。

好景不長。2020年，美尚生態首次遭遇虧損。

隨後，其2020年度財報被中興華會計師事務所（特殊普通合夥）出具了無法表示意見的審計報告。根據相關規定，公司股票交易被實施退市風險警告。

2021年5月7日，五一假期剛過，其股票簡稱就由“美尚生態”變更為“*ST美尚”。

從此，*ST美尚便開啟了持續虧損的道路。

2021年，*ST美尚發生10.45億元的巨額虧損，2022年繼續虧損6.87億，2023年又虧損5.45億。

短短4年時間，*ST美尚累計虧損額高達23億元。

另據*ST美尚4月29日最新發布的2024年一季報，僅一個季度就虧掉了1.698億元，同比下降92.76%，基本每股收益隻剩下-0.25元。

虧損隻是“前菜”，更令人觸目驚心的，還在於其長達9年的財務造假。

據*ST美尚日前披露的行政處罰書顯示，公司曾連續多年虛增淨利潤。

具體來看，美尚生態2012年虛增淨利潤1171.27萬元（虛增淨利潤占當期披露淨利潤的16.56%，下同）。2013年虛增淨利潤1652.33萬元（16.31%），2014 年虛增淨利潤767.15萬元（7.12%），2015年虛增淨利潤6672.74萬元（60.52%）。

2015年是美尚生態上市的年份，這意味著，按照上市要求提前披露的三個年度財務數據中，均存在造假成分，屬於名副其實的“帶病上市”。

而且，上市後出具的第一份年報，也有超過60%的淨利潤是財務造假得來。倘若按照真實的盈利數據，美尚生態大概率上市首年就利潤腰斬了。

造假一旦開始，後麵就很難再停下來。

從2016年到2020年上半年，*ST美尚又接連虛增淨利潤共計3.54億元。

除此之外，公司還存在未按規定披露關聯交易及資金占用、非公開發行股票行為構成欺詐發行等違法行為。

回顧*ST美尚近幾年來的公告記錄，深交所的關注、警示信息層出不窮，自去年以來至少給*ST美尚發了10餘封問詢函，有問公司財務數據的，有問公司最新訴訟進展的，但*ST美尚絕大多數時候都是“已讀不回”，態度主打一個無所畏懼。

直到近日，其收盤價連續多天低於1元。

其間，*ST美尚多次發布公告提醒投資者，公司股票可能存在因股價低於麵值被終止上市的風險。

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57歲女老板操縱自家股票，還虧了2億

站在*ST美尚身後的，是公司的控股股東王迎燕。

履曆顯示，王迎燕出生於1967年，本科學曆，複旦大學EMBA學位，曾榮獲無錫市優秀企業家、中國園林綠化行業優秀企業家等榮譽稱號。

作為一名60後女企業家，王迎燕暴露在公眾和媒體麵前的次數並不多。但她身上確有一種敢打敢拚的特質，不然不會在2016年，自己49歲那年以50億元的財富值躋身胡潤百富榜。

在2020年界麵新聞推出的中國女富豪榜單上，王迎燕夫婦又以34億元的財富位列第50位，和碧桂園楊惠妍、龍湖吳亞軍、藍思科技周群飛夫婦同處一榜。

在大佬雲集的資本市場，她名氣不算大，“主意”卻不小。

最典型的事例是，任美尚生態董事長期間，王迎燕曾夥同私募操縱自家股票，導致公司股價大幅下跌，市值蒸發，並因此被證監會立案調查。

據證監會出具的行政處罰決定書相關內容可知，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、季雲（時任上海永樹資產管理有限公司法定代表人）實際控製“吳某”等113個證券賬戶，集中資金優勢、持股優勢，連續交易“美尚生態”，對“美尚生態”進行操縱。

操縱期間，賬戶組累計買入31.4億股，買入399.84億元；賣出31.38億股，賣出397.98億元，累計交易額近800億元。

令人啼笑皆非的是，自己交易自己家的股票，如此明顯的內幕交易，在扣除傭金和相關稅費後，賬戶組虧損還達到了2.38億元。

無論如何，上述種種已經是操縱證券市場的行為。證監會決定對王迎燕、季雲分別處以500萬元、300萬元罰款。

操縱股票，甚至違反了《證券法》的相關規定，並沒有讓王迎燕就此收手。

2021年，王迎燕又被曝出占用公司約3億元資金，其間，上市公司多次發公告稱已經還款，但直到兩年之後，才曝出這樣的還款，並非真正意義上的歸還，而是“前日歸還，隔日再轉走”的戲碼。

在*ST美尚於2023年7月發布的公告中顯示，*ST美尚的全資二級子公司——上海花景園藝有限公司的收款賬戶網銀、財務印鑒均由出借人王迎燕控製。2021年6月30日，上海花景收到30000.75萬元還款，但次日這筆資金便被出借人原路轉回。

企查查顯示，美尚生態目前有失信被執行人記錄19條，涉案總金額1.83億元；被執行人記錄12條，涉案總金額8.32億元。限製高消費記錄98條。

王迎燕亦被列為失信被執行人、被執行人，被限製高消費、凍結股權。

這其中，王迎燕還涉及20餘項終本案件，即法院已無法查找到她任何可供執行的資產，隻好裁定終止執行程序。

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百億資本大廈傾倒，公司走向退市

作為一家曾經市值過百億的上市公司，*ST美尚也有過輝煌時期。

*ST美尚的主營業務是生態修複，占比近50%，再由生態修複涉足生態文旅，力圖形成集策劃、設計、研發、生產及旅遊運營為一體的完整產業鏈。

在美尚生態的官網上赫然寫著：子公司21家，3年年均產值突破20億，全國員工800餘人，擁有科研專利110項。

盡管一度在環保綠化產業領域扮演著重要角色，但機遇與風險總是同在。由於工作內容涉及為各類企業提供綠色環境解決方案，往往意味著大量先期的資源投入。任何風吹草動，都可能導致款項難以收回。

在2023年年度報告中，*ST美尚直言，2023年，受宏觀經濟環境及地方財政支出收緊影響，部分項目所在地政府或城投公司預算承壓，未按約定付款進度支付項目款，影響了公司營運資金並導致應收款項回款速度下降，從而大幅增加應計提的資產減值準備。

但盡管如此，王迎燕等一眾企業高管，仍在操縱股市期間多次減持套現，賺得盆滿缽滿。

“到處都是雷，滿眼都是淚。”“這樣的股票碰到就是無盡的深淵。”股民呐喊之聲已經響起。