成都富豪做醫藥，一筆交易賺了600億

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苦熬多年的四川科學家朱義，終於收獲了一筆巨款。

他創立的醫藥企業百利天恒，今年一季度賺了50億元，賬上貨幣資金從去年末的4個億，激增到58億元。

朱義的財富，並非來自產品銷售，而是全球腫瘤醫藥巨頭百時美施貴寶（BMS）的一筆交易首付款8億美元。

一年多前，百利天恒IPO發行價不到25元，一路震蕩上揚，如今，股價已漲超7倍。

截至5月8日收盤，百利天恒報收184.99元/股，盤中創下188元/股的新高，市值超過741億元。

按照朱義持股74%計算，其賬麵身家超過540億元，成為科創板新首富。

一朝成名

“一種管線、一個技術，甚至一位科學家，就可以改變公司命運。”

麥肯錫全球資深董事合夥人王錦對《21CBR》記者表示，市場對於生物製藥企業與傳統藥企，有著全然不同的評價體係。

百利天恒的故事，應驗了這種看法。

2023年末，百利天恒在美子公司SystImmune Inc.與BMS，簽下獨家許可與合作協議，雙方合作推動百利天恒的藥物BL-B01D1在美國的開發和商業化。

按照協議，SystImmune將負責BL-B01D1在中國大陸的開發、商業化和生產，BMS將負責BL-B01D1在全球其他地區的開發和商業化。

這次合作，首付款8億美元、近期或有付款5億美元、裏程碑付款71億美元，潛在總交易額最高達84億美元，折合人民幣超過600億元。

這刷新了全球ADC類藥物單品交易總價的紀錄。

2023年6月，朱義前往美國臨床腫瘤學會年會（ASCO），匯報該藥物的早期臨床研究結果。

來源：網絡

BL-B01D1是一款可同時靶向EGFR和HER3的雙抗ADC藥物，在經標準治療後疾病進展的非小細胞肺癌、乳腺癌患者中，表現出具有開發前景的抗腫瘤活性。

出色表現引來多家跨國公司的關注，朱義拒絕了買斷邀約，最終合作花落BMS。

目前，全球範圍內尚無雙抗ADC獲批上市，BL-B01D1有望成為具有潛在突破性療效的first-in-class藥物（首創藥物），前景廣闊。

一款產品，讓朱義坐上了全球頭部藥企的牌桌，但怎麽玩，還得看綜合實力。

“商業化並不是招一個首席商務官，建幾百人的銷售團隊就能成。需要有強大的產品組合，或聚焦於某個治療領域，有深厚的經驗和規模。”王錦表示。

全球醫藥巨頭的助力，對朱義來說，是一劑強心針。

在與BMS達成協議的4個月後，朱義讓賢，由Jie D’Elia接任美國子公司的CEO，後者曾在BMS擔任高級副總裁，負責腫瘤學、血液學及細胞治療的業務發展。

今年5月初，百利天恒公告稱，關於“BL-B01D1+PD-1單抗±化療”治療多種晚期實體瘤，已獲得7個II期臨床試驗批準。

曲線救國

上市才一年的百利天恒，並非新秀，是一家有著近30年曆史的仿製藥企。

1996年，朱義在成都創立了百利天恒的前身——百利藥業，做化藥和仿製藥。

其首仿的抗病毒藥物利巴韋林，一度占據同品類全國銷量第一的位置。

朱義不算純醫藥背景，更像是半路出家的多麵手。

他本科在川大學習無線電，又在複旦大學取得生物物理碩士學位，之後回到川大讀博，學習企業金融。

在職業經曆上，朱義一開始被分配去做老師，在華西醫科大任教和從事研究。當時他深感科研條件落後，打算“曲線救國”，先掙錢，再回歸醫學研究。

上世紀90年代初，朱義下海經商，做過醫藥代理和地產商。

從地產生意賺到人生第一桶金之後，朱義回歸初心，在1996年創立百利藥業，一年營收10多億，淨賺千萬。

2010年，國內創新藥行業尚未崛起，他已經看到變化趨勢。

“世界上隻有兩種藥，仿製藥和創新藥，仿製藥的利潤比刀片還薄。”那年春節後，朱義拉開了百利天恒轉型的序幕，高舉高打。

招股書顯示，公司的研發投入逐年增加。2021年和2022年，研發費用從2.8億元上升至3.8億元。

2023年，百利天恒的研發費用達7.46億元，同比接近翻番，主要用於核心雙抗和雙抗ADC產品的臨床中後期研究。

研發費用高企，過去三年，公司累虧11.6億元。

朱義的現金流也愈發緊張。

2020年與2021年，其貨幣資金隻有4521萬和1.5億元，直到敲定與BMS的合作，朱義才鬆了口氣。

揚帆出海

財務表現不盡如人意，與朱義的選擇有關。

轉型初期，他有過迷茫，多次前往美國考察。他瞄準了雙抗ADC領域，並明確了“美國前端發現、中國後端開發”策略。

2013年，正值美國生物醫藥寒冬，多家企業收縮規模、裁減人員，朱義趁勢在西雅圖搭建團隊，低價租用試驗室，買入二手儀器設備，招聘科學家。

2024年春節後，他在西雅圖成立了生物製藥公司SystImmune，聚焦腫瘤類藥物研發，之後逐步建立起單克隆抗體、雙特異性抗體、多特異性抗體、ADC和融合蛋白在內的技術平台。

朱義選定的靶點，並不熱門，市場覺得太冒險，公司內部的科學家也沒信心。

挑戰性的靶點，加上出海的布局，讓朱義倍感資金壓力，每年的利潤基本都投在研發上。

一位藥企負責人認可朱義的選擇，他告訴記者：

“不出海就隻有死路一條，僅中國市場負擔不了整個開發成本。但出海需要提早三五年去建立全球的臨床運營能力、臨床注冊能力，早做準備。”

早早起步的朱義，在2017年獲得了全球最大醫療投資基金奧博資本的青睞，後者也是百利天恒第二大股東。

去年初，朱義將公司帶上科創板，緩解資金壓力，才得以在2023年投入高強度的研發，積累臨床數據。

資金到位，大幹快上。如今，百利天恒擁有28個創新生物藥重點在研管線。

真正走向商業化，還有漫漫長路。

“持續研發有突破性療效的抗腫瘤藥物，為腫瘤患者的生命透進希望之光，讓腫瘤患者的生命得到有質量的延續、再延續。”

在今年的新年致辭裏，朱義說，百利天恒要做趕路人。