現金儲備創新高！巴菲特稱“隻在正確的時候去揮杆一擊”

當地時間5月4日，一年一度的全球投資界盛會如約而至，近4萬名投資者齊聚美國小鎮奧馬哈“朝聖”。與往年不同的是，由於芒格的去世，今年將滿94歲的巴菲特與“接班人”阿貝爾等人一同主持本屆股東大會。

在全球直播鏡頭前，巴菲特精神飽滿地坐了長達六個小時，談到很多話題，幾次提到中國，還包括減持蘋果、現金儲備、人工智能、投資比亞迪等熱點話題。

現金儲備再創新高

股東大會前夕，伯克希爾·哈撒韋公布了最新季報，2024年第一季度，公司實現營收898.69億美元，同比增長5.2%；受投資收益“縮水”影響，歸屬於上市公司股東的淨利潤127.02億美元，同比下降64.2%。

當然，巴菲特並不喜歡這種統計淨利潤的報告方式，認為該指標包括了股票市場的波動，具有誤導性。

與此同時，伯克希爾的現金規模持續攀升，截至一季度末，公司的現金儲備達到1890億美元（約合人民幣1.36萬億元），再次刷新曆史紀錄。

“股神”為何手握巨額現金卻不投資？巴菲特坦言，現在沒有足夠有吸引力的標的去配置資產。“好多人無論什麽時候都在揮動他們的棒球棒，而我們隻在正確的時候去揮杆一擊。”

重陽投資合夥人舒泰峰在接受《華夏時報》記者采訪時表示，善戰者總會留有後手，公司現金儲備接近2000億美元，體現了巴菲特對於安全性的追求。一旦爆發金融危機，當其他公司都在為生存而掙紮的時候，巴菲特還有充足的子彈去抄底。

一季度大幅減持蘋果股票

現金儲備創新高的背後，還有部分來自於出售蘋果股票的貢獻。

今年以來，蘋果股價表現不佳，一季度累計下跌逾10%，落後於微軟等在AI領域突出的科技巨頭。

與此同時，伯克希爾大幅削減了蘋果的持股，出售了約1.16億股，期末持倉市值降至1354億美元，相較2023年底下降了22%。

對於減持蘋果股票，巴菲特回應稱，這是出於稅收原因，因為這項投資獲得了可觀的收益，而不是基於對該股的長期判斷。在巴菲特看來，蘋果極有可能在今年底仍是伯克希爾最大的單一股票。

“當晚股東大會印象最深刻的是，巴菲特一如既往的堅持穩健投資。”舒泰峰表示，投資的世界永遠有不確定性，“黑天鵝”時常出沒。巴菲特減持蘋果的操作，就體現了他對於投資安全性、確定性的追求，尤其當前美股處於曆史高位，賣出股票，獲得更多現金，會讓其進可攻、退可守。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，過去接近六十年的投資生涯中，伯克希爾在巴菲特的掌舵之下，實現了近4萬倍的回報，創造了前無古人後無來者的投資神話。而巴菲特倡導的價值投資，本質就是選擇好行業、好公司、好價格，而好行業、好公司一般價格不菲，隻有在出現市場大跌、或市場信息極度不足時，才會產生好價格。

談到市場最為火熱的人工智能，巴菲特警告了人工智能的潛在風險，並將其與核武器的發展相提並論。“我對人工智能一無所知，但這並不意味著這個技術不重要，AI的發展讓我有些緊張，AI會引發欺詐問題。”

芒格拍桌子讓買比亞迪

股東大會上，一如既往的出現了不少中國元素。

其中，一位來自中國香港的股東，在問答環節提出：“伯克希爾曾投資過比亞迪，未來是否會繼續投資中國的其他公司？”

巴菲特回應稱，主要投資方向將以美國市場為主，伯克希爾所投資的美國運通、可口可樂，都是在全球擴張業務的公司，是全球消費者的共識，很難找出和他們匹敵的標的。

“對於比亞迪的投資，跟我們五年前在日本的投資相似，這是在美國之外，很少有的大筆投資。”巴菲特表示。

另外，在談及比亞迪時，巴菲特還提到了老搭檔芒格。“芒格曾經有兩次與我意見相左。”巴菲特指出，其中一次就是建議投資比亞迪，這是他“拍桌子”強烈要求買的。如今回頭再來看，芒格是正確的。

舒泰峰指出，巴菲特的投資哲學深得“先勝後戰”之道，他主張“不熟不投”，即首先要對自己有清晰的認識，避開陌生的東西，絕不踏出能力圈半步，其次才是對標的進行判斷，這會使其投資立於不敗之地。

舒泰峰還表示，為了等待一個好標的，巴菲特總是不惜花費數年、甚至數十年，芒格稱之為“坐等投資法”。越是觀察巴菲特的投資操作，越會發現他就像一個老練的獵人，擁有超人的耐心和毅力，在獵物沒出現之前始終靜靜地等待，一旦獵物出現就果斷出擊，一擊而中。