仔豬價格飛漲，豬價終於要走出低迷了嗎

自去年以來，生豬價格一直是市場關注焦點。

據農業農村部市場與信息化司公布的數據，2023年養殖戶全年生豬養殖頭均虧損76元，是自2014年以來，首個算總賬全年虧損的年份。

進入2024年一季度，豬肉價格仍維持下行行情。4月16日，國家統計局副局長盛來運在介紹2024年一季度國民經濟運行情況時透露，一季度，全國居民消費價格（CPI）同比持平，但其中豬肉價格下降了7.0%。

豬價何時才能走出低迷？雖然一些樂觀跡象開始顯現，但謹慎仍是更多行業人士的主要觀點。

《中國經濟周刊》首席攝影記者 肖翊 | 攝

仔豬價格上漲的背後

雖然豬肉價格在下降，但生豬價格在今年一季度卻稍有回暖趨勢。尤其是仔豬的價格，更是在驚人飛漲。“3月份，仔豬價格瘋漲，每頭仔豬利潤突破200元，利潤十分可觀。”寶東農牧董事長王晚秋透露，行業裏正在為五六月份上漲的豬價做準備。

王晚秋舉例說，一個養殖戶養殖1000頭母豬，每個月平均產仔豬2000頭，按照200元每頭的利潤，養殖戶一個月的利潤就高達40萬～50萬元。

卓創資訊數據顯示，7公斤仔豬價格2023年10月20日觸及138元／頭的低點後快速拉升，春節後的2月20日達到461元／頭，4月12日更是攀升至586元／頭。仔豬價格快速拉升對應外購仔豬育肥成本從13～14元／公斤抬升至17元／公斤以上，三季度生豬價格看漲預期強烈。

一家市值百億元上市公司負責人李利（化名）告訴《中國經濟周刊》記者：“仔豬價格上漲，已經成為公司業績重要增長點，當前仔豬漲價背後也反映了未來生豬市場預期。”

仔豬價格大幅上漲的背後，折射出的是能繁母豬持續去產能和下遊補欄情緒持續升溫。

“仔豬漲價就是養殖戶看好未來豬價上漲行情，如果豬價上漲一旦形成統一預期，生豬養殖戶會紛紛上產能，豬肉供過於求隻是時間問題。”王晚秋表示，公司並未將仔豬推向市場，就是為了避免豬舍閑置，留一部分仔豬為未來生豬育肥做準備。

隨著人們預期的轉變及仔豬價格的上漲，能繁母豬的淘汰意願開始下降。

牧原股份披露投資者關係活動記錄表顯示，2023年12月底，公司能繁母豬數量為312.9萬頭，同比增長30萬頭左右。

溫氏股份初步計劃2024年末能繁母豬數量在2023年底存量的基礎上再增加5萬～10萬頭。溫氏股份方麵表示，目前公司不會過分追求能繁母豬的數量，轉而將工作重心聚焦於種豬結構優化和提升種豬質量上來，進而努力實現出欄量增量目標。

銀河期貨研報認為，在高仔豬價以及高豬價預期條件下，母豬補欄意願邊際轉變，能繁母豬數量預期有持續環比提升的趨勢。

多位市場人士坦言，能繁母豬大量增加，意味著生豬的供給也在增加，這可能會對未來生豬行情帶來波動。

豬價長期低迷，企業擴產能邏輯是什麽

麵對持續的虧損壓力，今年以來，德康農牧、新希望、寶東農牧反而在生豬養殖端選擇了不同的擴產方式。這背後的原因又是什麽？

“國內現在生豬產能都非常先進，尤其是經過這三五年的產能升級，落後產能幾乎都被替代了。”李利說，他所在的公司這幾年的生豬產能已經擴展了3倍。

“盡管生豬價格低迷，但是公司生豬產能每年還是會按照10%的增速增長。”王晚秋告訴記者，把優質產能用起來，落後的產能就替代升級，生產效率達不到預期目標，公司會直接淘汰這部分產能。

新希望表示，公司在當前階段會保證適度穩定規模，等到能力越來越強，並且一些產能完成改造升級後，也會逐步提高閑置產能的利用率，今年會優先在育肥端加大自育肥投放比例。

溫室股份對外透露，去年第四季度，公司養豬業務配種分娩率穩定在82%；窩均健仔數保持在10.7頭，PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數）穩步提升至22.4頭左右。

上述生豬養殖戶口中的“優質產能”更多體現在母豬產仔數這一指標上，李利舉例說，比如2018年PSY為18.02頭，現在PSY可以達到22頭，母豬生產效率逐年提升，這就是優質產能的提升。

王晚秋表示：“生豬養殖企業不斷擴產能，一方麵是生豬生產效率的提升，能繁母豬的產仔數相較過去幾年有大幅提高，同樣的能繁母豬規模，生豬產能卻提升了；另一方麵是養殖企業為了自身成為未來行業龍頭，紛紛提前在產能規模上做準備。”

生豬行業道路曲折，發展前景光明

盡管市場呈現出一些複蘇的跡象，但多位市場人士告訴記者，仔豬價格高企、生豬產能居高不下，豬周期磨底時間仍將拉長，對今年生豬行情維持謹慎樂觀。

李利說：“這輪豬周期打破了原來一些規律，磨底時間拉長了。但是生豬行業發展前途是光明的，道路是曲折的。生豬行業也像其他行業一樣麵臨市場波動。”

“在當前豬價持續低迷的情況下，誰熬得久，誰就能在豬周期磨底期間活下來。”王晚秋說，今年生豬行情要謹慎樂觀，行情可能會比2023年好一點，會有一部分生豬養殖企業能夠盈利。

“公司對今年的豬價保持謹慎樂觀的態度，預計整體價格表現較去年更好一些。”牧原股份方麵表示，在供給端，當前能繁母豬仍處於較高水平，但整體為下降趨勢，2024年生豬供應量預計將低於去年；在需求端，隨著經濟穩中向好，2024年需求量預計將有一定上升。

“生豬價格不行，但是產能還是在不停擴張，大家都想成為頭部企業。”王晚秋坦言，目前，生豬養殖企業都保持一定產能，提升生產效率，現在豬周期已經進入磨底期。

李利說：“在價格很低的情況下，如果豬企能夠把成本降到6.5元/斤，低於行業其他養殖企業，企業就能賺錢，代表企業在市場上有競爭力。未來要通過5～10年來淘汰一些生豬養殖企業。”

多位生豬養殖企業負責人告訴《中國經濟周刊》記者，在磨底階段，對養殖戶來說做到兩點就能熬過來：第一，有多少錢幹多少事，不要盲目擴展產能，盡量降低資金成本和資產負債率；第二，生豬養殖企業要管理扁平化，降低管理、養殖等成本，通過育種性能提升，不斷提高生產效率。