消失199天，基金“頂流”蔡嵩鬆出事了

從2020年底手握400億基金管理規模，到2024年4月傳聞獲刑，蔡嵩鬆這個出身名校的學霸在不到三年半的時間裏，大起大落。當基金經理主動或被動地明星化、網紅化，這就成了宿命。

01、“消失”的蔡嵩鬆

蔡嵩鬆去哪了？

自去年9月29日，諾安基金在官網宣布，明星基金經理蔡嵩鬆已脫離全部在管的基金產品、離任原因為“個人原因”後，整個基金圈都在猜測：他會加盟哪家私募？

如今傳來的消息卻是，蔡嵩鬆吃上了官司。天眼查一條開庭公告顯示，被上訴人蔡嵩鬆、曲泉儒、董博雄等人牽涉“非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪”，已於今年3月27日在金華市中級人民法院開庭審理，案號為（2024）浙07刑初1號。

▲（圖源/天眼查）

相關消息發布後，“前諾安基金經理蔡嵩鬆涉受賄”話題旋即登上微博熱搜，並有傳言稱他“已獲刑”。

針對網傳“已獲刑”的消息，蔡嵩鬆本人回應《上海證券報》稱：“我沒什麽好說的，這個是網上的說法。”

海華永泰律師事務所王加業律師告訴「市界」，如果傳言判決屬實，說明蔡嵩鬆實際犯罪情節較輕，有相應地悔罪表現，且對社會後續危害可能性較小。“因為如果犯罪情節嚴重，就可能是實刑而非網傳的緩刑了。從這點來推測，蔡嵩鬆本人可能主觀惡意較小，客觀上產生的負麵影響或危害結果也不是很惡劣，所以才有適用緩刑的空間。”

作為曾掌管百億資產的明星基金經理，蔡嵩鬆涉案引發全網關注，特別是一審就在中級人民法院這一點。王加業告訴「市界」，刑事案件中，除了危恐案件，通常隻有可能會被判處無期徒刑、死刑的案件，才會由中級法院立案。可見，蔡嵩鬆涉案金額不會太低。當然，目前外界尚無法知曉具體涉案金額。

王加業律師也強調，雖然，從目前公開結果信息來推斷，蔡嵩鬆本人最終適用緩刑，情節較輕。但是，按照現行法律及監管規定，蔡嵩鬆可能後續會被采取市場禁入的行政處罰，或者禁止擔任基金公司的實際控製人、法定代表人等高管職位。

就此網傳信息，市界曾撥打蔡嵩鬆電話，接通但顯示無人接聽。

一位業內人士在看到網傳相關消息時，評價道：一個學霸毀了。

蔡嵩鬆確實是學霸級人物。他15歲考入中科大少年班，後在中國科學院攻讀碩博學位，並在25歲畢業，獲得博士學位。因此，在諾安基金時，蔡嵩鬆還有一個“蔡博”的稱呼。

自2023年9月29日，官宣離任諾安基金，到2024年4月15日，蔡嵩鬆“消失”了199天。在這199天當中，到底發生了什麽，是真的如蔡嵩鬆輕輕一句“沒什麽好說的嗎？”

02、“梭哈”往事

眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。

自去年5月，蔡嵩鬆開始陸續脫離在管的基金產品，到9月底“清倉”完成，彼時市場上對他的評價是“功成身退”。

的確，作為近年來關注度最高的科技基金經理之一，2019年2月他“初出茅廬”，接手諾安成長混合就一戰成名，憑借重倉半導體板塊，帶領諾安成長混合獲得全年95.44%的業績，在同類產品中排名4/413。在此後的兩年時間裏，該產品也以39.10%、22.50%的年度回報率，給投資人帶去了豐厚的利潤。

與此同時，蔡嵩鬆也順勢躋身400億基金經理“俱樂部”。要知道在2018年時，諾安成長混合的規模隻有區區3.80億元。蔡嵩鬆2019年接手後，該產品迅速成長到66億元，隨後又在2020年達到327億元，他本人高峰時期管理規模也超過了400億元。

直到2022年，半導體行業波動對諾安成長混合的業績造成了影響。特別是蔡嵩鬆偏好“梭哈單一賽道式”，他重倉的卓勝微股價在2022年的前三個季度累計下跌近7成，直接拖累了諾安成長混合的淨值表現。

2022年底，該基金收益率為-40.04%，在同類2610隻產品中排2581位。截至2023年9月底蔡嵩鬆卸任，諾安成長混合的年內收益率為-3.15%，好於同類偏股混合型基金平均-13.52%的表現。

▲（蔡嵩鬆管理產品業績。來源/Choice數據）

雖然400多億的管理規模並不小，但蔡嵩鬆並不是因此出圈，畢竟在2020年全市場有51位基金經理的管理規模超過400億。讓他真正意義上“破圈”的，要數“賺錢叫蔡總、虧錢叫蔡狗”的網絡熱梗，和火爆基金圈的“蔡狗”周邊。

▲（圖源/某購物軟件）

當時，蔡嵩鬆在接受《人物》采訪時大方回應，他知道這個周邊：“周圍有朋友還買了，買之前還來問是否可以買。”蔡嵩鬆稱：這是市場關注你，以及基金國民化後的自然現象。

此後，蔡嵩鬆真正意義上成為了一名“明星基金經理”，他本人對這一現象的認識倒是頗為理性：基金經理明星化或網紅化的前提是，“整個市場有相對收益，甚至是超額收益。這些明星產品和明星基金經理，都是在這個基礎流量上誕生的。如果市場一下全跌了，都在底部，誰買都虧錢，你看還有沒有人去談論這件事情。”

一語成讖。隨著市場在2022年進入深度調整期，蔡嵩鬆也正如他之前所預言的那樣，除了因為“7000萬天價薪酬”而被提及幾次外，如果沒有這次“已獲刑”的傳言，市場可能已經淡忘了蔡嵩鬆的故事。

當基金經理主動或被動地明星化、網紅化，大起大落就成了一種宿命。