金價狂漲，全球最大的金礦股為何漲不動

伴隨著現貨黃金持續走高，全球最大的金礦公司卻沒有跟上上漲步伐。

受中東及俄烏局勢影響，黃金價格今年以來累計上漲13%。本周五，隨著美元漲勢消減，現貨和期貨黃金漲幅再度齊創盤中曆史新高。COMEX 6月黃金期貨收漲1.6%，報2345.4美元/盎司，本周累漲4.78%，刷新3月8日一周所創的2023年10月13日一周以來最大周漲幅，連漲兩周。

但與此同時，全球最大的金礦公司股價則上漲乏力。截止周四收盤，紐蒙特公司（Newmont）股價今年累計下跌約6%，其主要競爭對手巴裏克黃金公司（Barrick Gold）股價則下降了大約2%。即便經曆周五反彈，金礦股較黃金的表現依然存在巨大差距。

金礦股股價與黃金價格的背離，打破了傳統金礦礦商股票應優於黃金本身的規律。分析認為，這種背離可能與礦商因通脹不斷上漲的成本有關。

自2020年初以來，由於恐慌情緒席卷市場，黃金價格暴漲，相應地，礦商股票也水漲船高。大型金礦公司借機發起並購活動，在擴大規模的同時，完成對競爭對手的超越。

但伴隨著通脹上升，這些礦商卻因通貨膨脹壓力導致的成本上漲而利潤縮水，多數公司在人力、設備和加工等方麵的開支超出了預期。水泥、石灰、炸藥、鋼材等成本都有上漲壓力。

在北美地區，伴隨著工資和其他成本急劇上漲，紐蒙特、巴裏克黃金等公司麵臨較大挑戰。據媒體統計，位於丹佛的紐蒙特公司2023年的總運營費用比分析師預期高出43%。

由於黃金產量低於預期，紐蒙特150億美元收購紐克雷斯特礦業（Newcrest Mining）也遭受股東質疑。

市場分析認為，金礦股未來的表現取決於通脹和成本控製前景，如果通脹壓力緩解、公司成本改進，金礦股有望迎來補漲行情。