市值一夜蒸發近2000億元！特斯拉銷量“閃崩”

盡管華爾街分析師已經對特斯拉不容樂觀的一季度交付數據做好了準備，但實際情況比他們預估的還要糟糕。

美東時間4月2日（周二）盤前，特斯拉公布的2024年第一季度產量和交付報告讓市場大跌眼鏡。

報告期內，特斯拉共交付386810輛汽車，遠低於分析師先前平均預期的449080輛。這也是特斯拉自2022年第三季度以來首次跌破40萬輛的關口，同時還是2020年第二季度以來首次同比下跌，與去年第一季度422875輛的交付量相比減少了超8.5%。

受交付數據影響，特斯拉股價2日大跌4.9%，市值蒸發273.6億美元（約合人民幣1980億元）。整個一季度，特斯拉股價累計下挫29%，創2010年IPO以來最大季度跌幅。

交付嚴重不及預期

具體來看，特斯拉第一季度Model 3/Y生產總量為412376輛，交付量369783輛；其他車型（Model S/X）的總產量為20995輛，交付數量為17027輛。

CNBC報道稱，特斯拉一季度的交付量甚至遠低於最悲觀的分析師預期。FactSet匯編的11位分析師對特斯拉一季度交付量的預估在41.4萬輛~51.1萬輛區間，平均為45.7萬輛。特斯拉粉絲密切關注的獨立汽車行業研究員Troy Teslike曾預計交付量將在40.9萬輛左右。

德銀分析師Emmanuel Rosner在一份報告中寫道：“交付量和產量之間的差異意味著特斯拉有約4.6萬輛的庫存，這意味著除了（弗裏蒙特和柏林工廠）已知的生產瓶頸之外，（特斯拉）可能還存在嚴重的需求問題。”

1月份，紅海危機的爆發中斷了特斯拉的零部件供應，並暫時中止了其位於柏林的工廠的生產。3月份，環保活動人士放火焚燒了同一工廠附近的基礎設施，使得特斯拉失去了足夠的運營能力，再次導致停產。另外，特斯拉在聲明中表示，銷量下降的部分原因還有升級Model 3後的加州弗裏蒙特工廠還處於早期產能爬坡階段。

《每日經濟新聞》記者注意到，交付報告發布之前，特斯拉在美國市場將Model Y全係車型價格上調了1000美元。而在中國市場，特斯拉本周早些時候也將Model Y長續航版和高性能版分別提價5000元，目前的Model Y長續航版和高性能版的售價分別為30.49萬元和36.89萬元。

對此，Rosner稱，“盡管像之前預期的那樣，特斯拉提高了在美國和中國市場的價格，但我們認為特斯拉可能不得不降到之前的價格，這對今年剩餘時間的平均售價構成了進一步的下行風險。”

Wedbush董事總經理、資深股票分析師Daniel Ives在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中稱，“雖然我們預計特斯拉第一季度的交付量會很糟糕，但實際的數據是‘一場絕對的災難’。我們認為，對於馬斯克來說，這是特斯拉的關鍵時刻，否則未來還會出現一些更黑暗的時刻，這可能會擾亂特斯拉的長期敘事。”

“四麵楚歌”的特斯拉

對於特斯拉來說，整個一季度非常不平靜。

目前，特斯拉在多個市場都麵臨著較大壓力。在全球新能源汽車需求最旺盛和競爭最激烈的中國市場，特斯拉產品老化問題表現明顯。同處於20萬元價格段的中國汽車品牌，可以向消費者提供更高的硬件配置和較好的智駕體驗。

在中國市場，特斯拉正麵臨著包括老牌車企比亞迪和“電車新人”小米在內的諸多車企的激烈競爭。今年1月和2月，特斯拉在中國市場的銷量低迷，此後，特斯拉削減了上海工廠Model 3和Model Y的產量，並將工人的工作時間從每周6天半縮短至5天。

根據比亞迪4月1日晚間公布的產銷快報，3月份公司銷售新能源汽車302459輛，同比增長46.06%，環比增長147.29%。1至3月份，比亞迪累計銷售新能源汽車626263輛，累計同比增長13.44%。

從產品結構上來看，比亞迪一季度純電汽車銷量30萬輛，同比增長13.4%，但環比跌幅達42%（去年四季度比亞迪純電動車銷量達52.6萬輛）；插混汽車銷量32.4萬輛，同比增長14.48%。

新勢力之中，問界以一季度8.58萬輛的成績持續領跑，理想汽車緊隨其後，一季度累計交付8.04萬輛，超出此前預期的交付量。第三名的埃安7.41萬輛，第四名的深藍一季度的交付量在四萬輛左右，之後是零跑（3.34萬輛）、極氪（3.31萬輛）以及蔚來（3.01萬輛），哪吒（2.44萬輛）、騰勢（2.39萬輛）和小鵬（2.19萬輛）均在兩萬輛左右。

在美國本土市場，人們對特斯拉的電動皮卡Cybertruck的評價也是褒貶不一。CNBC報道稱，對於特斯拉而言，一係列折扣和激勵措施在推動銷量方麵的效果似乎已經不如以往。路透社援引Caliber的調查數據報道稱，今年第一季度，特斯拉在美國的潛在客戶群正在縮小。報告認為，這一下降部分歸因於馬斯克的個人形象。

數據顯示，今年第一季度，電動汽車在美國的銷量僅增長2.7%，略高於26.8萬輛，遠低於去年47%的增幅；電動汽車在美國總銷量中的份額則從去年的7.6%降至7.1%。

Daniel Ives在發給記者的郵件中指出，“對於特斯拉來說，一季度的交付數據是一個噩夢，而中國市場的需求在今年一開始就非常疲軟。與以往不同的是，本季度特斯拉的業績增長乏力有利潤率壓縮、日益激烈的競爭等因素。”

即使認為特斯拉一季度的交付是“一場絕對的的災難”，但Daniel Ives仍維持了對特斯拉“優於大市”的評級。

值得注意的是，據媒體報道，在美國市場，馬斯克要求員工在完成車輛交付之前，必須安裝並向客戶展示如何使用該公司的高級駕駛員輔助係統FSD。

馬斯克在一封郵件中寫道，北美地區必須安裝並激活FSD V12.3.1，並在完成向客戶交付車輛之前，讓客戶進行短暫試駕，因為現在幾乎沒有客戶真正知道FSD的價值。這樣做會減慢交付速度，但這是一個硬性要求。

此前，特斯拉宣布將向美國客戶提供全自動駕駛（FSD）為期一個月的免費試用。

謀劃推出25000美元的新車

雖然在新能源汽車的全麵降價潮中，特斯拉選擇了漲價，但特斯拉也在謀劃推出一款售價25000美元的電動汽車，以提升市場占有率。

在1月的財報電話會議上，馬斯克曾表示，特斯拉在平價汽車製造上“已經走得很遠”，25000美元的新車將使用“革命性的製造係統”，這種係統“比世界上任何汽車製造係統都先進得多，而且大幅領先”。但他並未提供任何具體細節。

而據彭博社日前報道，眼下，特斯拉正逐漸轉向一項名為“unbox（拆箱式）”新工藝，與傳統產線的流水線作業方式不同，這一新工藝更類似“組裝樂高積木”——汽車車身無需像以前一樣在一條傳送帶上傳送依次組裝零部件，特斯拉計劃在工廠的專用區域同時組裝車輛的不同部分，最後將這些大型子組件裝配在一起。

特斯拉表示，如果新的組裝工藝成功，與同等產量的傳統汽車工廠相比，這項新工藝有望使生產成本減半，製造所需占地麵積則減少40%以上。特斯拉汽車工程副總裁Lars Moravy曾在2023年3月的投資者日上表示：“如果我們要按照我們想要的方式擴大規模，我們必須對製造業進行重新思考。”

工程和汽車基準測試公司Caresoft首席執行官Mathew Vachaparampil透露，自家工程師花了20萬個小時，構建了特斯拉“拆箱式”組裝方法的數字模擬，證明了這項工藝的技術可行性，成功實現之後，該工藝將為特斯拉節省大量製造費用，具有“重大財務意義”。

以油漆環節為例，在所有汽車工廠中，油漆一直是最為昂貴的部分，汽車油漆所需的高溫是能源密集型的，還有著嚴格的排放要求。汽車廠專家就指出，塗裝車間的吞吐量在很大程度上決定了工廠的總產量。

特斯拉“拆箱式”工藝不會將整個矩形車身送到噴漆車間，而是在汽車組裝之前就進行相應噴漆。Caresoft預計，有了特斯拉新工藝，僅新工廠的噴漆車間投資就至少能減少50%。

不過需要指出的是，這並非是特斯拉首次作出重大改變、顛覆汽車製造行業。之前在Model Y的生產中，特斯拉沒有選擇衝壓各個零部件，而是使用壓鑄機直接壓鑄車輛的前部和後部，一舉消除了對數百個零件和焊縫的需求，更是在業內引發了對一體化壓鑄的追求。

除了售價25000美元的新電車外，近日，備受矚目的特斯拉Model 3高性能版——Ludicrous車型的無偽裝實車圖也終於浮出水麵。這款新車以三種鮮明的配色大方展現在公眾視野中，似乎預示著其即將正式登陸市場，與廣大車迷見麵。