多數經濟學家預計：美聯儲年內首次降息最可能在9月

盡管美聯儲觀察工具顯示，市場目前仍然預計美聯儲最可能在6月進行首次降息，但經濟學家們卻沒那麽樂觀。

英國《金融時報》最近對38位權威經濟學家進行了調查。接受調查的大多數經濟學家們認為，考慮到近期多項數據顯示美聯儲通脹降溫放緩，美聯儲將被迫將利率維持在高水平的時間，降息時間可能會晚於市場和美聯儲官員的預期。

不過，也有經濟學家指出，仍存在迫使美聯儲過早降息的“X因素”——美國11月總統大選。

美聯儲年內首次降息或在7月後？

在接受調查的受訪者中，超過三分之二的人認為，美聯儲今年將降息兩次或更少，因為它正努力完成抗擊通脹的“最後一英裏”。

對於美聯儲年內首次降息的時間點預期，經濟學家們最普遍的回答是在7月和9月之間，其中，經濟學家們預計9月首次降息的可能性最高。

經濟學家們預計美聯儲年內首次降息時間最可能在9月

這比金融市場的預期要晚得多。美聯儲觀察工具顯示，市場預計今年將有三次降息，首次降息將在6月或7月，其中6月首次降息的概率為50.6%。

市場預計美聯儲6月降息概率為50.6%

而美聯儲此前預計今年年內將降息3次，其最新預測將在本周更新。調查顯示，經濟學家們普遍預計美聯儲本周將按兵不動，而且可能會打壓市場對於進一步寬鬆的預期。

“美聯儲確實想降息。所有的肢體語言都是關於降息。”哈佛大學經濟學家傑森·弗曼（Jason Furman）表示，“但我預計最後一英裏的通脹將相當頑固。”

經濟數據顯示不宜過早降溫

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）等一些利率製定者已經表示，他們希望今年降息次數少於預期的三次，因為上周的消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）數據均顯示美國通脹高於預期。

美國2月份CPI的同比漲幅已經從1月份的3.1%升至3.2%，而PPI漲幅達到1.6%，高於1月份的1%，這表明，疫情後商品成本的降溫速度已經放緩。

馬德裏卡洛斯三世大學教授Evi Pappa表示，"最新數據顯示美國通脹在上升，因此美聯儲主席不會希望過快幹預（利率）…最好是等到實際數據顯示通脹已降至接近2%的水平，然後再采取行動，而不是依賴預測。”

與去年12月的調查相比，美國就業市場和經濟增長數據也更為強勁，這讓受訪者越來越相信，美國經濟將實現軟著陸——即美聯儲能夠在失業率不大幅上升的情況下實現2%的通脹目標。目前隻有不到一半的經濟學家預計2026年之前會出現衰退。

布蘭代斯大學（Brandeis University）教授斯蒂芬•切凱蒂（Stephen Cecchetti）表示，“美國經濟仍然運行得相當火熱…今年下半年仍有放緩的風險，但不會像我三個月前預期的那麽嚴重。”

一些受訪者表示，經濟增長好轉也可能影響美聯儲降息的意願。BI挪威商學院（BI Norwegian Business School）經濟學教授希爾德•比約恩蘭(Hilde Bjornland)表示：“我認為，美國的經濟尤其強於歐洲國家。”他認為，美聯儲將不得不等到11月份才會首次降息。

拜登可能會施壓美聯儲？

然而，如果經濟學家是對的，即美聯儲會推遲降息，這顯然是拜登政府不願意樂見的結果，因為拜登政府迫切希望借款成本盡快降至疫情前的水平。考慮到11月總統大選越來越近，美聯儲若能夠越早降息，選民的財務壓力就越小，就越對拜登的選情有利。

在本月的國情谘文演講中，拜登就試圖通過強調稅收抵免，來緩解普通民眾的財務壓力。但很顯然，光是稅收抵免這一項措施不太可能產生與降低借貸成本一樣大的影響。

前美聯儲官員、現為Dreyfus and Mellon首席經濟學家的文森特•萊因哈特（Vincent Reinhart）認為，美國政局的變化，也將影響利率製定者們的決策。

"從經濟數據來看，降息的最佳時機是9月，但從政治角度來看，降息的最佳時機是6月。" Reinhart表示，“你不會想在臨近選舉的時候才開始降息。”