據國外媒體綜合報道，如果說過去兩年間，哪隻股票堪稱人工智能（AI）領域的領頭羊，那無疑是英偉達。在黃仁勳的引領下，這家芯片製造巨頭始終站在技術革新的潮頭浪尖。過去一年，英偉達營收與利潤雙雙飆升，其芯片更是高負荷人工智能計算任務不可或缺的核心組成部分。
然而，英偉達股價3月8日（周五）突然暴跌5.5%，跌幅之大創下了自去年5月31日以來的紀錄。英偉達今年的反彈勢頭被此次下跌無情打斷，市值蒸發近1300億美元，這在美國股市曆史上堪稱單日市值跌幅之最。
當日，英偉達股價以每股951.38美元開盤，並在納斯達克盤中交易中一度觸及每股974美元的曆史新高。然而，好景不長，隨著標普500指數和納斯達克指數雙雙遭遇拋售壓力，英偉達股價也未能幸免，開始一路下滑。在華爾街的交易中，英偉達股票遭到大幅拋售，最終報收於每股875.28美元，較每股974美元的曆史高點重挫近10%。
這場突如其來的暴跌讓投資者們瞠目結舌，科技行業的觀察者們也為之側目。市場情緒瞬間變得緊張而焦慮，投資者們紛紛開始重新評估英偉達的價值和前景。
三大原因促使英偉達股價暴跌
英偉達股價的暴跌並非偶然，而是多種因素共同作用的結果。估值專家分析稱，這背後隱藏著三大主要原因：1）美國就業數據低迷引發了市場對美聯儲降息的猜測；2）汽車行業表現出疲軟態勢；3）內部人士售股行為。
首先，據證券市場專家分析，在3月5日剛剛創下曆史新高後，英偉達股價因美國標準普爾500指數和以科技股為主的納斯達克指數的拋售壓力而暴跌。他們表示，這些指數的拋售壓力是由令人失望的美國就業數據造成的，這抑製了美聯儲降息的期待。
其次，美國汽車巨頭特斯拉、博通以及好市多等公司的銷售下滑和季度數據疲軟，也為英偉達股價的下跌火上澆油。這些公司與英偉達有著緊密的業務聯係，它們的業績不佳自然會影響到英偉達的市場表現。
在談到引發英偉達股票麵臨拋售的原因時，BasavCapital創始人桑蒂普·潘迪（SandeepPandey）表示：“英偉達是一家芯片製造商，從美國汽車巨頭特斯拉、倉儲式連鎖巨頭好市多和博通那裏獲得了大量業務。這三家公司的季度業績都顯得疲弱，它們的股票周五都承受了巨大的拋售壓力，這促使英偉達股價也受到影響。”
Profitmart證券的研究主管阿維納什·格拉克什卡（AvinashGorakshkar）則從另一個角度分析了英偉達股價暴跌的原因。他說：“英偉達股票是美國股市中的人工智能代言人。它在2024年大幅上漲，現在已經是繼微軟和蘋果之後的第三大標準普爾500指數公司。但由於令人失望的美國就業數據和上升的美國失業數據，英偉達股票的拋售在周五加劇。這抑製了美聯儲降息的期待，降息引發了美國股市的獲利套現和恐慌性拋售，進而導致英偉達股價進一步下跌。”
最後，英偉達內部人士的大舉售股事件近日引發了市場的廣泛關注。最近向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，英偉達董事坦奇·科克斯（TenchCoxe）以約1.7億美元的價格拋售了手中持有的20萬股股票。
科克斯作為公司的資深董事，自1993年起便擔任董事會成員，他在英偉達上市前便以極低的成本（每股0.82美元）購入了這些股票，見證了英偉達從市值不足10億美元成長為如今的科技巨頭。從那以後，英偉達股票的漲幅達到了驚人的112,911%。科克斯此次售股使得其持股比例下降至0.1515%，但仍然不能忽視他作為公司第三大股東的身份和影響力。
此外，科克斯的拋售行為並非個案，其他資深業內人士如馬克·史蒂文斯（MarkStevens）和珀西斯·德雷爾（PersisDrell）也在近期相繼拋售了英偉達的股票。史蒂文斯在3月初出售了價值約1020萬美元（1.2萬股）的股票，而德雷爾則在隨後的日子裏拋售了價值約420萬美元（5000股）的股票。
那麽，這些內幕交易會讓人感到恐慌嗎？內部人士售股是否是投資者拋售股票的理由？這需要從以下五個方麵來看：
1.內幕交易並不總是簡單而直接，往往蘊藏著更為複雜的動機。由於內部人士可能基於多種原因出售股票，這種交易為我們提供了一種窺探公司內部情緒的途徑。然而，並非所有的內幕交易都預示著危險，但投資者仍需警惕某些特定的跡象，尤其是當出現大量內幕拋售時。
2.為什麽內部人士會出售英偉達？值得注意的是，自2020年以來，英偉達就沒有發生過內幕交易。實際上，自2004年科克斯本人以480萬美元左右的價格買入英偉達股票以來，也沒有發生過任何真正大規模的內幕交易。不過，在同一時間段內，這家專注於成長型業務的公司支付了價值數百萬美元的股票薪酬，降低了這些人在公開市場上購買英偉達股票的動力。
3.科克斯此次出售的股票並非來自他直接持有的部分，而是通過他的信托進行拋售。作為英偉達的長期投資者，科克斯通過多種方式持有股票，包括信托、利潤分享計劃退休信托以及直接持有股票。在3月5日的出售中，科克斯直接持有的股票沒有變動，隻有通過他的信托持有的股票被拋售。
4.過去的記錄顯示，科克斯一直是英偉達股票的定期賣家。多年來，他經常以不同的價格拋售大量股票。例如，去年6月，科克斯就曾通過信托基金以每股約422美元的價格出售了部分股票。這表明科克斯對於其持股的管理有著自己的節奏和策略。
5.科克斯直接持有的英偉達股票數量正在攀升。自2023年6月通過信托出售英偉達股票以來，科克斯直接持有的英偉達股票數量實際上有所增加，從4578股增加到現在的5200多股。同時，通過他的信托，考克斯仍然擁有300多萬股英偉達股票。
“木頭姐”擔心英偉達股價會突然暴跌
英偉達股價在過去一年的驚人漲幅確實令人矚目，其290%的飆升以及不斷刷新的股價高點，無疑吸引了市場的廣泛關注。這種強勁的漲勢背後，是公司強勁的財務表現和出色的市場前景所支撐的。英偉達公布的2024財年收入數據顯得尤為亮眼，609億美元的收入以及126%的同比增長率，都顯示出公司業務的強勁增長勢頭。
然而，正如“木頭姐”凱西·伍德（CathieWood）所指出的那樣，這種高收益背後也潛藏著一定的風險。她在致股東的一封信中表達了對英偉達未來收益可能麵臨風險的擔憂。
伍德認為：“如果沒有軟件收入的爆炸式增長來支撐GPU產能的過度建設，那麽公司可能會麵臨支出暫停和過剩庫存的調整等問題。特別是在雲客戶中，這些客戶占據了英偉達數據中心銷售額的一半以上，他們的需求變化將對公司業績產生重大影響。”
此外，伍德還提到了英偉達麵臨的競爭壓力。隨著英偉達的客戶（如雲服務提供商和特斯拉等公司）開始設計自己的人工智能芯片，市場競爭可能會進一步加劇。
伍德並不是唯一一個擔心英偉達股價過度上漲的人。瑞穗（Mizuho）分析師喬丹·克萊因（JordanKlein）表示，他對於英偉達股價過度上漲可能對其他半導體製造商股價產生的提振效應深感疑慮。英偉達作為半導體和科技股的領頭羊，其股價的飆升不僅引發了市場對該公司本身未來表現的關注，更在某種程度上成為了其他半導體股票上漲的風向標。
克萊因的擔憂有其合理性。他指出，當投資者心態近乎瘋狂，希望獲得越來越多的半導體股票敞口，而賣方目標不斷升高時，這種情況很容易讓人聯想到1999年至2000年初的科技股泡沫。
此外，克萊因還提到了一個問題，他覺得芯片股的持續上漲“有點不健康”，因為其他半導體股票在基本麵沒有太大改善的情況下與英偉達同步上漲。這種上漲很可能並非基於公司的實際業績或前景，而是受到了市場情緒和投機行為的驅動。如果出現泡沫破裂的情況，那麽僅憑英偉達是無法支撐整個市場保持在高位的。蘋果、特斯拉、Alphabet和Meta等其他科技巨頭也不行。
英偉達股票是泡沫嗎?
馬裏蘭大學羅伯特·史密斯商學院的教授大衛·卡斯（DavidKass）對英偉達的市場地位及股價走勢有著深入的分析。他強調，英偉達作為生成式人工智能芯片的領先製造商，不僅控製了全球80%的GPU半導體芯片市場，而且其盈利能力也相當可觀。這種強大的市場地位和盈利能力為英偉達的股價提供了有力支撐。
英偉達股價近幾個月的飆升，除了公司本身的基本麵因素外，卡斯還提到了投資者的心理因素。當市場看到某隻股票表現強勁時，個人和機構投資者往往會受到“害怕錯過”（FOMO）心理的影響，進而紛紛入場，推動股價進一步上漲。
然而，卡斯並不認為這種上漲與本世紀初的互聯網泡沫有相似之處。他指出，互聯網泡沫時期，許多初創公司的股價被風險投資公司的過度樂觀推高至不切實際的水平，而這些公司往往缺乏實際的盈利能力和收入。相比之下，英偉達是一家有著實際收益支撐的公司，其股價上漲有著更為堅實的基礎。
盡管如此，卡斯也提醒投資者，英偉達的股價可能會出現回調或估值過高的風險。他解釋說，隨著公司規模的擴大，維持高速增長的難度也會增加。一旦增長率下降，市場可能會出現大幅拋售的情況。然而，卡斯認為英偉達不會出現持續或急劇下滑的情況。
另一方麵，人工智能的商業可行性目前尚存在不確定性。韋德布什證券公司研究部高級副總裁馬特·布賴森（MattBryson）對此表示，盡管有預測稱人工智能芯片市場規模將達到4000億美元，但這些數字很難得到證實。他將人工智能與4G進行了比較，指出人工智能將成為一個未來應用程序將建立其上的平台，但具體的應用程序形態尚不確定。這種不確定性使得評估市場的價值變得困難。
不過，布賴森也認為，公司在人工智能上投入巨大的原因是，人工智能有望成為下一個具有顛覆性的技術平台，類似於安卓、iOS或Windows。
英偉達股價預測
英偉達的業務基本麵持續表現出色，這從其第四季度的業績中得到了明顯體現。該公司不僅實現了暴漲的營收，還取得了令人矚目的利潤增長。當季營收高達221億美元，同比增長265%，這一數字遠遠超過市場預期的206.2億美元。同時，每股收益同比增長486.4%，達到5.16美元，同樣大幅超過市場普遍預期。值得注意的是，在過去10個季度裏，該公司的每股收益有9次超出了市場普遍預期。
此外，考慮到其輕資產模式，英偉達還擁有穩固的現金儲備。截至2023年第四季度，該公司的現金餘額為260億美元，幾乎是去年同期133億美元的兩倍，遠高於其12.5億美元和84.6億美元的短期債務水平。經營活動產生的淨現金為115億美元，是去年同期的4倍多。
對於英偉達的股價前景，潘迪表示：“英偉達的股價在每股810美元至815美元的區間內建立了一個強勁的基礎。那些在投資組合中有英偉達股票的人，建議將止損維持在810美元以下。”對於這是否是抄底的機會，潘迪建議投資者等待，因為如果美聯儲官員在利率問題上表態強硬，該股可能會進一步調整。
瑞穗分析師維賈·拉凱什（VijayRakesh）對於英偉達的前景展現出了高度信心，將其目標股價大幅上調至1000美元，並維持了“買入”評級。拉凱什寫道：“我們認為，麵對人工智能的反彈，市盈率將繼續擴大。我們認為，鑒於強勁的人工智能需求繼續超過供應，英偉達的表現仍有望超出預期。”
盡管英偉達股價在周五出現了超過5.5%的暴跌，但這並未影響其在整個美國股市中的出色表現。在過去的一個月裏，英偉達的股價上漲了20%以上，而在過去的六個月裏，其漲幅更是高達90%以上。今年至今，英偉達的股價已經從每股481.68美元飆升至每股875.28美元，漲幅已接近80%。
更值得一提的是，在過去的一年裏，英偉達的股價從每股234.36美元大幅上漲至每股875.28美元，為投資者帶來了高達275%的豐厚回報。這一成績不僅超越了大多數同行和整個市場的表現，也充分展示了英偉達作為人工智能芯片領域領軍企業的強大實力和廣闊前景。
