霍華德·馬克斯：2025年才會發現“誰在裸泳”

2025年將成投資者“裸泳”的大考，看誰能在逆境中全身而退。

當地時間周四，橡樹資本創始人、億萬富翁投資者霍華德·馬克斯在接受媒體采訪時對當前經濟形勢提出警示，他指出麵對2025年即將到期的巨額債務，全球頂尖企業可能將麵臨巨大挑戰。

馬克斯表示，雖然目前經濟表現尚可，但在2021年和2022年期間累積的大量債務將於明年開始到期，屆時投資者很快就會發現“誰在裸泳”。一旦經濟進一步走弱，加之到期債務激增，可能會引發一場債務違約潮。

如果債務到期恰逢經濟低迷，特別是對大舉舉債的公司而言，將不得不麵對現實。麵對日益嚴峻的市場環境，重要的是搞清哪些公司和行業在形勢惡化時能熬過去，以及目前的定價是否與現實相符或被高估、低估。

談及通脹前景，馬克斯預測，如果美國通脹率開始回落到2%的水平，鮑威爾可能會比之前表態的時間更早開始降息：

鮑威爾周一的講話提到,我們不會在通脹“趨向”（towards）2%之前降息，這裏的“趨向”一詞很重要。他沒說等到達2%才降息，如果通脹降至3%、2.75%或2.5%，也許他就會開始降息了。

馬克斯還指出，盡管當前利率與曆史數據相比並不高，但相較於2009年至2021年間的低利率環境，如今的信貸、固定收益、債券和貸款投資的收益率明顯提高，今天利率比過去十幾年的確要高，這意味著信貸類投資將獲得更為可觀的回報。

關於投資哲學，馬克斯表示，“我以低價買進其他人不看好的投資而賺錢，隻要價格夠便宜，那終會變成一個好的選擇”。