巴菲特“又買了”！日本五大商社持股已達9%

日本股市創新高，“股神”巴菲特贏麻了，關於為何大舉投資日股，在“看一封少一封”的股東信中，巴菲特對此進行了解釋，同時表示將繼續加碼對五大商社投資。

2月24日晚，巴菲特發布一年一度致股東信，在談及最受關注的日本投資時，其表示：

伯克希爾繼續長期被動地持有日本五大商社股份，每家公司的經營方式都高度多元化，與伯克希爾本身的經營方式有些類似。伊藤忠商事、丸紅、三菱、三井和住友這五家公司都遵循著股東友好的策略，自從我們開始收購日股以來，這五家公司都以具有吸引力的價格減少了流通股的數量。五家公司都隻將大約1/3的收益用於分紅，留存的巨額資金既用於建立其眾多業務，也在較小程度上用於回購股票。與伯克希爾一樣，這五家公司也不願發行股票。此外，無法預測主要貨幣的市場價格，因此伯克希爾用1.3萬億日元的債券收益為其在日本的大部分頭寸提供了資金。

從這些描述可以看出，多元化業務、高股息、高自由現金流、審慎增發新股是巴菲特青睞五大商社的重要原因。

本月中，巴菲特在接受媒體采訪時指出：

我覺得這些都是大公司，我大致了解其業務，它們與伯克希爾有點類似，擁有許多不同的業務。而且它們的價格在我看來非常離譜，尤其是與當時的利率相比。

巴菲特接班人Greg Abel在同一次采訪中補充稱：

伯克希爾還對與每家公司在交易方麵的“增量機會”感興趣，我們會盡快進行評估，沃倫強調規模越大越好，他會在電話鈴響起的第一時間接聽。我們永遠不會缺錢，他們可以隨時打電話給我們。

三井商社、三菱商事、伊藤忠商事、住友商事、丸紅株式會社被稱為日本“五大商社”，它們是曆史悠久、規模龐大的企業集團，在日本經濟中發揮著重要作用。這些公司的特點是業務高度多元化，從事各種產品和材料的貿易，涉及自然資源、能源、化工、金屬、製造、零售、房地產和醫療保健，幫助日本經濟走向全球舞台。

2020年8月，伯克希爾首次宣布被動持有日本“五大商社”5%的股份，之後又於去年6月透露已將其持股比例增至8.5%以上，在股東信中巴菲特透露伯克希爾持有這5家公司約9%的股份。

不過，伯克希爾向每家公司承諾，在征得五家公司董事會的批準之前，不會購買超過9.9%的股份。

事實上，自去年夏天披露增持五大商社以來，伯克希爾一直在增持這些公司的股份，住友商事首席執行官Masayuki Hyodo最近在接受采訪時表示：

根據我所掌握的信息，不僅是住友，伯克希爾持有所有五家公司的股份都在增加，巴菲特的持股每天都在增加。

關於將持有多久，92歲的巴菲特在股東信中表示，將繼續長期持有五大商社股份，他此前透露伯克希爾計劃持有這些投資10到20年。

五大商社是巴菲特近年來最成功的投資之一，自2020年伯克希爾收購這五隻股票以來，平均漲幅超過一倍。日本股市一路高歌猛進，基準指數日經225指數超越1989年的曆史前值38957.44點，創出曆史新高。

目前伯克希爾對這5家公司的投資成本共計1.6萬億日元，5家公司的年末市值為2.9萬億日元。隨著近年來日元匯率走低，伯克希爾的年終未實現美元收益為61%，達80億美元。