AI狂熱消減，標普驚險收創曆史新高

英偉達碾壓預期的財報餘威繼續支持美股上行，標普和道指續創盤中曆史新高。但包括英偉達在內的多數龍頭科技股和芯片股盤中均曾轉跌，拖累納指跌落兩年多來高位，標普一度轉跌。盡管周五漲勢消減，主要美股指仍在周四高漲的支持下全周累漲。中概股指數繼續上揚，進入龍年兩周來保持每周累漲的勢頭。

股價連創新高的英偉達盤初市值曾開創芯片股市值突破2萬億美元的先例，雖然盤中“閃跌”後未能挽回盤初的多數漲幅，失守2萬億大關，但憑借財報發布後周四大漲，全周漲幅遠超上周。S3 Partners分析指出，英偉達周四高漲令賣空者浮虧約3萬億美元，空頭遭遇“人工智能（AI）製造的噩夢”。美國銀行分析師認為，在未來貨幣寬鬆時期，AI概念股上漲和市場對經濟增長的樂觀情緒是推動股市進一步上漲的部分“魔力”。

英偉達周五早盤市值曾突破2萬億美元，早盤轉跌後市值重回2萬億下方，直到收盤都未能重上2萬億關口

周五美國並未公布重要經濟數據，也沒有美聯儲官員講話。在下周PCE、GDP這些重磅經濟數據公布前，連日下跌的美國國債價格反彈，收益率回落。基準十年期美債收益率連日創兩個多月來新高後下破4.30%，一度較高位回落10個基點，因周五下行，全周由升轉降。對利率敏感的兩年期美債收益率在連續兩日創兩個多月來新高後盤中轉降，全周升勢不改，仍連升四周。

匯市方麵，美元指數周五未能擺脫跌勢，一度靠近周四所創的近四周低位，在將近兩個月持續累漲後，本周將自2024年開年以來首次單周累跌。評論稱，美元今年多周連漲是基於市場降息預期靠攏美聯儲預測的形勢，交易者的定價或許在反映美國經濟開始放緩的可能性。從3月8日公布的2月非農就業數據開始，將會有一係列顯示經濟更疲軟的數據。

大宗商品中，連日回落的黃金反彈，鎖定本周漲勢。國際原油上演戲劇性反轉，周四剛創三個多月新高就大幅回落，盤中至少跌近3%，美油收盤跌至兩周來低位，布油收創逾一周新低，扭轉本周累漲勢頭，進入2月以來首度單周累跌。評論稱，美聯儲一再打擊市場的降息預期是油價下行推手。周四晚，任內永久擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權的聯儲理事沃勒稱，聯儲應該將開始降息的時間至少推遲幾個月。若推遲降息，就意味著經濟增長會放緩，抑製油市需求。

目前市場預計今年美聯儲最有可能6月開始降息，5月降息概率約20%

市場預計的今年美聯儲降息力度繼續下滑，目前預計年內三次降息的概率約70%，四次降息概率30%

納指盤中轉跌 道指兩日連創曆史新高 科技巨頭“七姐妹”曾盤中齊跌 芯片股指、AI概念股回落

三大美國股指連續兩日集體高開，盤中表現不一。納斯達克綜合指數盤初漲近0.6%，創2021年11月以來盤中新高，後持續回落，開盤一個多小時後轉跌，早盤曾跌超0.5%，午盤轉漲後回跌。標普500指數盤初史上首次盤中漲破5100點，日內漲近0.5%，後持續回吐漲幅，早盤曾轉跌、跌0.1%，後小幅轉漲，尾盤回吐多數漲幅。道瓊斯工業平均指數保持漲勢，早盤曾漲逾210點、漲約0.6%。

最終，三大指數中僅納指收跌，跌幅0.28%，報15996.82點，跌落周四刷新的2021年11月22日以來收盤高位。標普收漲0.03%，報5088.80點，道指收漲62.42點，漲幅0.16%，報39131.53點，和標普均連續三日收漲、兩日創收盤曆史新高。

科技股為重的納斯達克100指數早盤轉跌後收跌0.37%，跌落周四止住三連跌所創的收盤曆史高位。衡量納斯達克100指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）早盤轉跌後收跌0.31%，跌離周四反彈所創的收盤曆史高位，本周累漲2.28%。價值股為主的小盤股指羅素2000盤初跌近0.5%，早盤尾聲時轉漲，收漲0.14%，繼續脫離周三連跌三日刷新的2月13日上周二以來收盤低位。

因周四大漲，本周主要股指均累漲。周四收漲3.1%的標普累漲1.66%，周四漲近1.2%的道指累漲1.3%，周四漲近3%的納指累漲1.4%，周四漲3%的納斯達克100累漲1.42%，均在上周終結五周連漲後反彈，2024年初以來八周內第六周累漲，開年來僅新年首周和上周累跌。而羅素2000累跌0.79%，在連漲兩周後回落。

因周四大漲，三大美股指本周累漲超1%

標普500各大板塊中，周五僅四個收跌，原油回落打擊的能源跌近0.6%，特斯拉所在的非必需消費品跌逾0.3%，蘋果和微軟所在的IT跌近0.3%，Meta所在的通信服務跌0.2%。收漲的七個板塊中，公用事業漲0.7%領跑。本周各板塊均累漲，除了漲近0.9%的房產和漲逾0.4%的能源以外，其他板塊至少漲超1%，非必需消費品漲超2%，IT漲約2%，材料漲近2%。

標普各板塊ETF中，本周能源板塊ETF漲幅墊底，非必需消費品板塊ETF漲幅居首，IT板塊ETF漲幅第二

包括微軟、蘋果、英偉達、穀歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook母公司Meta、特斯拉在內，七大科技股盤中均曾下跌。其中跌幅居首的特斯拉午盤曾跌3%，收跌近2.8%，本周累跌約4%，在連漲三周後回落，還不及發布財報當周、1月26日一周近14%的跌幅。

FAANMG六大科技股中，Meta盤初漲近1.7%，創盤中曆史新高，早盤轉跌，跌落周四反彈所創的收盤曆史高位，收跌0.4%；連漲兩日至2月13日以來高位的蘋果收跌1%；周四反彈至2月12日以來高位的微軟收跌0.3%；連漲三日至2月14日以來高位的Alphabet收盤微跌；周四反彈至2月15日以來高位的奈飛收跌0.8%；而亞馬遜收漲0.2%，連漲三日，兩日刷新2021年11月以來高位。

這些科技股本周大多累漲，亞馬遜漲超3%，Alphabet漲近2.5%，Meta漲超2%，微軟漲超1%，蘋果漲約0.1%，而奈飛累跌不到0.1%。

英偉達、特斯拉等七大科技股本周總體累漲、最近七周內第六周上漲，但周五回落

芯片股總體早盤轉跌，跑輸大盤。費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX收跌約1.1%，跌落周四反彈所創的收盤曆史高位，本周分別累漲1.9%和1.8%。個股中，周四大漲16%的英偉達盤初漲至823.94美元，繼續創盤中曆史新高，日內漲4.9%，市值超過2萬億美元，後持續回落，早盤曾跌超1.2%，轉漲後早盤尾聲時漲近2%，收漲近0.4%，市值低於2萬億美元，在發布財報的本周累漲逾8.5%，漲幅遠超上周的近0.7%；周四漲逾10%的AMD盤初轉跌，收跌近3%，周四漲超6%的博通早盤曾跌超1%，收跌近0.7%，而周四逆市跌超1%的英特爾早盤跌逾0.7%後轉漲，微幅收漲，周四漲超4%的Arm繼續走高，早盤曾漲5.8%，收漲3.7%。

英偉達盤初漲近5%後早盤轉跌，曾跌超1%，再轉漲後小幅收漲

AI概念股總體回落。到收盤，超微電腦（SMCI）跌11.8%，BigBear.ai（BBAI）跌超5%，Palantir（PLTR）跌超2%，C3.ai（AI）跌近2%，SoundHound.ai（SOUN）跌超1%，公布績優財報和指引後周四漲近7%的Synopsys（SNPS）跌0.9%，而Adobe（ADBE）漲近3%。

熱門中概股盤中曾總體轉跌。納斯達克金龍中國指數（HXC）早盤轉跌後曾跌近0.5%，後轉漲，收漲近0.7%，連漲三日至1月5日以來高位，本周累漲1.7%，進入龍年兩來連續累漲。三家造車新勢力早盤齊跌，因預計營收將低於預期、且相比對手缺少新車型推出而被摩根大通下調評級至低配後，蔚來汽車收跌7.7%，小鵬汽車收跌5.6%，理想汽車盤中曾跌逾1%，收跌0.5%。其他個股中，收盤時，攜程漲近6%，金山雲漲超3%，新東方漲近2%，百度漲0.7%，騰訊粉單微漲，而拚多多跌3%，B站跌2.5%，京東跌近0.3%，阿裏巴巴、網易跌約0.2%。

公布財報的個股中，公布四季度營收高於預期且毛利同比猛增22%、預計2024年毛利至少較2023年增長15%後，支付公司Block（SQ）收漲16.1%；四季度EPS虧損不到分析師預期的一半、首次實現年度盈利的二手車線上零售平台Carvana（CVNA）收漲32.1%；而一季度總訂單和EBITDA 盈利指引低於預期的線上旅遊服務公司Booking Holdings（BKNG）收跌10.1%；四季度EPS盈利同比零增長、營業利潤遠低於預期的電商MercadoLibre（MELI）收跌10.4%；一季度營收指引增幅不及預期的醫療設備公司Insulet（PODD）收跌近6.6%。

此外，周四公布四季度虧損高於預期後重挫近26%後，電動車製造商Rivian（RIVN）被瑞銀將評級從買入降至賣出，並將目標價從24美元猛砍至8美元，股價周五收跌12%；公布全年指引疲軟後，被摩根大通將評級從超配降至中性的醫療設備公司Penumbra（PEN）收跌9.2%。

歐股方麵，歐股總體繼續走高，但歐洲央行行長拉加德等歐央行官員的講話打擊市場情緒。拉加德稱，四季度工資增長數據令人鼓舞，但還不足以讓央行相信已戰勝高通脹。德國央行行長Joachim Nagel稱，目前沒有足夠證據表明通脹受到控製，歐洲央行應抵製提早降息的誘惑，尤其是在今年二季度的關鍵工資數據公布前。

泛歐股指兩連漲。歐洲斯托克600指數連續兩日創收盤曆史新高。主要歐洲國家股指大多繼續上漲，法股連續七個交易日創收盤曆史新高，德股三連漲，連續兩日收創曆史新高，意大利和英國股指分別四連漲和兩連漲，而四連漲西班牙股指小幅回落。

各板塊中，漲逾1.1%的汽車和漲約1%的化工領漲，銀行漲0.8%，得益於在2023年利潤增長13%後，宣布10億美元回購計劃並給股東派息的英國渣打銀行漲4.9%；而科技逆市跌近0.4%，成分股中，周四大漲超5%的荷蘭上市歐洲最高市值芯片股ASML收跌近1.4%。

其他個股中，盡管預計2024年核心利潤將反彈、稱要將年度成本再削減10億歐元，德國化工巨頭巴斯夫仍收跌0.5%；宣布計劃將價值約95億瑞典克朗、占六成所持極星股份分配給吉利後，瑞迪上市的沃爾沃跌4.9%。

本周斯托克600指數連漲五周，連續兩周每周漲超1%。歐洲國家股指大多累漲，意股漲超3%，連漲五周，德股和法股連漲三周，連跌兩周的西股反彈，而上周反彈的英股微幅累跌。

部分源於周五走高，本周汽車和化工板塊均累漲約3.5%，汽車連續兩周領漲，銀行漲近1.9%，而上周漲超2%的礦業股所在板塊基礎資源跌近3%，上周逆市累跌的科技微幅累跌，上周唯二累跌的板塊之一油氣跌近0.3%。

兩年期美債收益率連創逾兩月盤中新高後轉降 仍連升四周

美國10年期基準國債收益率在歐股盤前曾上逼4.35%，連續兩日刷新2023年12月1日以來高位，日內升近3個基點，後持續回落，美股早盤下破4.30%，午盤曾下破4.25%刷新日低，較日高回落略超過10個基點，到債市尾盤時約為4.25%，日內降約7個基點，和其他期限的美債收益率均在連升兩日後回落，本周累計降約3個基點，在連升兩周後回落，最近六周第二周下降。

對利率前景更敏感的2年期美債收益率在歐股早盤曾升破4.74%，刷新以來高位，日內升約3個基點，美股早盤尾聲時下破4.70%，後曾下測4.67%刷新日低，在周四刷新去年12月13日美聯儲議息會議首日以來高位後，又刷新去年12月11日以來高位，較日高回落逾7個基點，到債市尾盤時約為4.69%，日內降約2個基點，本周累計升約5個基點，連升四周、最近11周內第六周攀升。

各期限美債收益率周五回落，全周長債收益率下降，短債收益率繼續攀升

美元指數開年來首次周跌 離岸人民幣盤中跌超百點失守7.21 但龍年兩周連漲

追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（DXY）周五盤中多次轉跌，亞市盤初轉跌後，歐股盤前轉漲、一度漲破104.00刷新日高，日內漲近0.1%，歐股早盤轉跌後盤中曾跌破103.80，向周四跌破103.50刷新的2月2日以來低位靠近，日內跌近0.2%），美股早盤轉漲後曾短線重上104.00，早盤尾聲時轉跌，尾盤又轉漲。

到周五美股收盤時，美元指數略低於104.00，在連跌三日後日內微漲、大致持平周四水平，本周累跌0.3%；追蹤美元兌其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數同樣日內微漲，止住四日連跌，本周累跌逾0.1%，和美元指數均終結七周連漲、進入2024年以來首次單周累跌。

本周美元指數開年以來首次單周累跌，但周五已脫離周四所創的近四周低位

非美貨幣中，歐元兌美元在歐股盤中曾上測1.0840刷新日高，日內漲近0.2%，美股早盤轉跌，在周四上逼1.0890創2月2日以來新高後回落，美股收盤時處於1.0820上方，大致持平周四同時段水平；英鎊兌美元在歐股盤中曾漲破1.2700，逼近周四漲至1.2710所創的2月2日以來高位，日內漲逾0.3%，美股收盤時日內微漲；日元連續兩日創一周來盤中新低，後抹平跌幅，美元兌日元在歐股盤前曾接近150.80，刷新2月13日以來高位，日內漲近0.2%，歐股盤中轉跌，美股早盤曾跌至150.30刷新日低，日內跌近0.2%，美股收盤時處於150.50一線，持平周四水平。

離岸人民幣（CNH）兌美元在亞市早盤曾漲至7.1987刷新日高，亞市早盤轉跌後保持跌勢，歐股盤前曾失守7.21至7.2143，較日高回落156點，繼續跌離周三漲破7.19刷新的1月31日以來盤中高位。北京時間2月24日5點59分，離岸人民幣兌美元報7.2057元，較周四紐約尾盤跌36點，在連漲六日後連跌兩日，本周累漲71點，連漲兩周，進入龍年以來保持每周累漲。

比特幣（BTC）在亞市盤初曾上測5.17萬美元，後總體回落，歐股盤中跌破5.1萬美元，美股盤中曾跌至5.03萬美元下方，較日高跌超1000美元、跌近3%，跌離周二衝擊5.3萬美元關口刷新的2021年12月以來高位，美股收盤時處於5.10萬美元上方，最近24小時跌超1%，最近七日也跌超1%。

比特幣本周二曾上攻5.2萬美元，全周最終仍累跌

原油創三個月高位次日大幅跌落 本月內首度周跌 美油跌近3%至兩周新低

國際原油期貨低開低走，美股午盤刷新日低時，美國WTI原油76.40美元下方，日內跌近2.9%，布倫特原油跌破80.70美元，日內跌3.6%。

最終，連漲兩日的原油均跌落周四所持的去年11月6日以來收盤高位。WTI 4月原油期貨收跌2.70%，報76.49美元/桶，刷新2月8日以來收盤低位；布倫特4月原油期貨收跌2.45%，報81.62美元/桶，刷新2月14日以來收盤低位。

本周美油即月合約累跌約2.5%，布油跌約2.2%，均在連漲兩周後回落，為本月內首度單周累跌，最近六周內第二周累跌。巴以衝突爆發以來20周內，原油共有11周累跌。

美國WTI原油周五回落前曾上測79美元的1月以來高位，因周五回落，全周轉而累跌

美國汽油和天然氣期貨齊跌。連漲兩日的NYMEX 3月汽油期貨收跌2.5%，報2.2767美元/加侖，刷新周二所創的2月7日以來低位，本周累跌約2.5%，連跌兩周；NYMEX 3月天然氣期貨收跌7.45%，報1.6030美元/百萬英熱單位，連跌兩日，逼近周二回落刷新的2020年6月以來收盤低位，盡管周三大反彈12.5%，本周仍累跌0.37%，連跌四周。

倫銅跌落三周高位 仍連漲兩周 倫鎳一周漲近7% 黃金反彈至兩周新高

倫敦基本金屬期貨周五多數上漲。倫鎳連漲三日，連續兩日創去年11月以來新高。倫鉛連漲四日，繼續創逾兩周新高。倫錫終結七日連跌，告別兩周低位。周四回落的倫鋅反彈至逾兩周高位。而倫銅跌落三連漲所創的三周來高位，倫鋁連跌兩日，刷新周二所持的1月下旬以來低位。

本周基本金屬集體多數繼續累漲，領漲的倫鎳漲近7%，倫鉛漲超1%，上周漲近4%領漲的倫銅漲逾0.9%，上周漲3.7%的倫鋅漲0.8%，均連漲兩周，而連漲兩周的倫錫跌超2%，最近七周內第二周累跌，上周止住兩周連跌的倫鋁跌近2%。

紐約黃金期貨在歐股盤前刷新日低至2025.4美元，日內跌近0.3%，歐股早盤轉漲後保持漲勢，美股午盤刷新日高至2053.2美元，日內漲1.1%。

最終，連跌兩日的COMEX 4月黃金期貨收漲0.92%，報2049.40美元/盎司，刷新2月7日以來收盤高位，本周累漲1.25%，在連跌兩周後反彈。

巴以衝突爆發以來20周內，期金共六周累跌，其中三周都在1月，包括新年首周，跌幅最大的是跌近3.6%的12月8日一周，當周現貨黃金和上周一樣盤中跌穿2000美元關口。

周四盤中轉跌的現貨黃金反彈，在周五歐股盤中曾靠近2016美元刷新日低，日內跌約0.4%，歐股盤中轉漲，美股午盤漲至2041.40美元上方，2月7日以來首次盤中漲破2040美元，日內漲超0.8%，美股收盤時處於2036美元上方，日內漲近0.6%。

現貨黃金最近七個交易日內六日上漲，收盤處於本月初以來同時段高位