800億雅戈爾，寧波股神回歸裁縫

???????

雅戈爾老板李如成，聘了位特殊員工。

2月初，他請演員董勇，出任寧波雅戈爾5G智能工廠名譽新廠長。

在熱播劇《繁花》中，董勇扮演的“範總”，來自浙江，從事針織業，以三羊牌打響上海，有幾分李如成創業的色彩。

隻是，這位寧波的服裝大佬，視野遠超範總，襯衫西褲起家後，投資、地產等長袖善舞，打造起多元帝國。

單單上市主體，他就控製800億的總資產，若計入中基外貿等業務，操盤的資產應在千億之巨。

有意思的是，李如成閱盡繁花，正重做裁縫，努力回歸服裝主業。

加碼服裝

2月17日，農曆龍年正月初八，73歲的李如成，出席雅戈爾開年第一會——服裝控股的營銷大會。

其主題為破立並舉，致敬創業45周年，會議由其女兒李寒窮主持，六大服飾品牌，輪流發言。

李如成沒講話，隻給“功勳人物”頒獎了，他加碼服裝的決心則十分堅定，特意趕在2023年底，將上市公司由“雅戈爾集團”，變更為“雅戈爾時尚”。

“時尚板塊各個子品牌的獨立運行，有了良好的開端。”他1月時如此總結說。

現在，其核心品牌，依然為YOUNGOR，以“中國襯衫”為核心，布局行政、商務、婚慶、戶外四大係列，核心品類襯衫、西服，在國內市占率已20餘年蟬聯第一。

同時，李如成正在發力多個男裝係列。

如高級定製MAYOR、休閑風格HART MARX 、漢麻環保定位的HANP等及運動品牌HELLY HANSEN，甚至專門收購美國街頭潮牌UNDEFEATED，擴展用戶群。

可喜的是，服裝板塊也現反彈。

2022年，服裝業務隻占上市主體的37.5%，總營收55.52億元，下降約1成。

去年1-9月，雅戈爾時尚板塊進賬51億元，同比增13.2%，淨利6.5億元，尤其品牌服裝業務，毛利率達到74%左右。

服飾生意的盈利能力，依然有誘惑力。硬幣的反麵是，李如成立誌主打的時尚板塊，規模有限。

按照前三季的增速推算，雅戈爾時尚板塊年營收，大概隻是70億左右。

其中，主品牌YOUNGOR，大體就在60億上下；其餘子品牌，多在調整、培育階段，合計收入大概4-5億，不成氣候。

就這個體量，雅戈爾隻是一個二流服裝集團，李如成承認，要繼續加大對雅戈爾品牌的各項投入，重視多品牌的扶植。

女兒李寒窮在營銷大會上稱，“與目標品牌集團保持長期交流跟蹤”，存在品牌收購的可能，將主要聚焦戶外運動、潮流時尚、生活方式等賽道。

李家確有充裕的財務資源，單是買店鋪，其已支出數十億。

重金圈店

2023年，李如成最醒目的動作之一，就是接盤美特斯邦威的店鋪。

6月中旬，李旗下的寧波雅戈爾服飾，以現金方式購買其位於沈陽的兩處店鋪，交易價格為3億。

這不是兩家老牌服飾的首次交易。

2022年，李如成就買過美邦在貴陽、武漢的兩處店鋪，作價分別為1.3億、1.9億。

單從浙江老鄉周成建處，他已花6個多億買黃金店鋪，以渠道改革為抓手，發力服飾主業，其投入遠不止於此。

據李透露，三年來，其加大實體店投入，已花掉30億元。

據官微，雅戈爾還在南昌、成都、西安、長春等城市的核心商圈，重金購置優質物業，外加上海、深圳、杭州、寧波等地儲備店鋪，預計未來三年，在全國核心城市的核心商圈，都有黃金店鋪。

這些店鋪的主要用處，用於打造“時尚體驗館”，這是雅戈爾的品牌集合大店，李計劃要開至少30個。

1月下旬，雅戈爾就在贛州新開一處時尚體驗館，其總投資達7000萬元，營業麵積1600平方米，進駐了雅戈爾旗下四大品牌：YOUNGOR、MAYOR、HART MARX、漢麻世家。

“特別是時尚體驗館的建設，這是雅戈爾的未來，是我們最好的根據地。”李如成在1月告訴他的下屬。

對於李，這可能是一筆穩掙不賠的生意，這些黃金區位的店鋪本身，即便不能扛起服飾複興，也有大概率保值增值。

“雅戈爾是在下一盤全國性布局的大棋，以大店來搶占城市商業的製高點，一家店服務一座城，甚至是一個省。”

雅戈爾時尚執行總裁徐鵬稱，未來將看不到雅戈爾的街邊小店，即使在商場內，也將是500平米以上的大店。

“開大店、關小店”的進程，正抓緊進行。

公開數據顯示，截至9月，雅戈爾的自營門店1750家，較年初淨減少103家；營業麵積44.83萬平方米，則與年初基本持平，自營門店的麵積在擴大，店均銷售同比提高21.70%。

股神回撤

生於1951年的李如成，曾下放做了15年的農民，1990年，他與澳門南光公司合資，成立雅戈爾製衣，由此發家。

李如成和雅戈爾服裝，早年即成名，過去十數年，在投資和地產領域，更為人熟知。

其最成功的投資，在於1999年，斥資3.2億元發起成立中信證券，一筆盈利百億，江湖戲稱“裁縫股神”。

期間，他又成立寧波雅戈爾置業，開發東湖花園、蘇州未來城等著名大型樓盤，在地產圈掙得盆滿缽滿。

副業的輝煌，壓過主業。

截至2023年6月，其服飾總資產，合計僅為250億左右，單單雅戈爾置業控股，資產規模即為160億，尚不計多家地產合營企業。

投資的家底，則更為豐厚。

其以公允價值計量的金融資產，合計超過132億；長期股權投資、其他權益工具投資兩項，又合計超過300億，寧波銀行的股權一筆，市價就超150個億。

有券商估算，雅戈爾的投資業務，2014年以來年平均收益達19億元，若除去唯一有正收益的2017 年，年平均收益達到將近24億元。

李本人也說，雅戈爾投資收益“是做30年服裝都賺不到的”，也自辯過，“正業就是賺錢”。

這些年，他的口風明顯改變。

就地產而言，李如成修改未來發展規劃，“及時收縮房產開發的投入，嚴防房地產的風險”，在2023年再無新開工項目。

就投資而言，他開始強調“副業”的支持地位，稱要努力“反哺主業發展”，多與服裝產業互通互補。

2022年，雅戈爾出售多個項目，收回現金45個億。

“投資板塊正在積極整合資源；地產板塊處於深度調整狀態。”李如此形容副業的狀態。

1月中旬的內部講話中，他稱，2024年，會加大對時尚產業的研發、推廣、市場開拓的投入。

三羊牌做起來後，範總的歸宿是退休，在深圳買下了一塊地；對於李如成，他的誌向，不像就隻掙一堆錢。

“做一家受人尊重的企業！”這是他和女兒為2023年度總結會定的基調。