認養一頭牛折戟IPO，菊樂股份仍在堅持

曾一同排隊的騎士乳業（832786.BJ），已在2023年10月13日登陸北交所；2017年以來一路苦旅的菊樂股份，仍尚在堅持；不過認養一頭牛，卻在龍年來臨之前，選擇了主動終止IPO。

中信證券撤銷保薦

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公開信息顯示，認養一頭牛控股集團股份有限公司（下稱認養一頭牛）最先於2022年7月5日在證監會網站上進行的預披露，保薦方是中信證券，保薦代表人為高若陽，徐驥；2023年2月3日預披露更新；2023年2月28日平移至交易所，其申報稿就是2023年2月28日的版本，原本預計募資18.51億元；這樣經過了1年，最終，中信證券主動撤銷了保薦，交易所也在2024年2月6日公布終止認養一頭牛的發行上市審核。

據悉，認養一頭牛成立於2014年7月9日，2016年創立“認養一頭牛”品牌，公司成立9年半光景，主要從事“認養一頭牛”品牌乳製品的研發、生產與銷售業務，產品包括多種款式的純牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳製品及生牛乳。

截至2022年6月末，該公司已在河北、黑龍江、山東等地相繼建立了7座現代化奶牛牧場、1座乳製品數智化工廠，5座自有牧場與2座聯營牧場的奶牛存欄數合計超6萬頭，至2022年1-6月的奶源自供比例已提升至88.17%。

數據顯示，認養一頭牛2022年上半年純牛奶總產量7.59萬噸，產銷率96.66%，產能利用率91.92%；酸奶總產量2.92萬噸，產銷率83.3%，產能利用率47.39%。2021年和2022年上半年認養一頭牛的營業收入分別為25.66億元和15.97億元，淨利潤分別為1.4億元和6814.31萬元。

界麵新聞注意到，認養一頭牛的官網上“新聞與活動”一欄，最新的更新日期為2022年6月19日。

多家“食企”選擇撤回

實際上在認養一頭牛之前，多家“食企”也選擇了撤回，包括諸如龍江和牛、鮮美來、沃隆食品、老鄉雞、大洋世家、老娘舅、阿寬食品、德州扒雞、八馬茶業、想念食品，以及浙江的德馨食品，蘇州的鮮活飲品，以及四川的幺麻子等。

需要指出的是，部分“食企”在撤回之後，也有新的嚐試。

比如鮮美來，在2024年9月6日披露終止IPO之後，鮮美來於2023年12月26日在股轉係統網站上披露了申報稿，顯然是轉戰新三板。界麵新聞注意到，鮮美來的主辦券商為光大證券，律師事務所為北京金誠同達律師事務所，會計師事務所為中匯會計師事務所（特殊普通合夥），評估機構為天源資產評估有限公司，整個班底未變。2024年1月10日，新三板披露了鮮美來審核問詢函。

鮮美來主營業務是水產品預製菜的研發、生產和銷售，主要產品包括以蝦滑等為主的即烹類預製菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預製菜和以鱈魚小酥肉為主的即熱類預製菜。公司下遊客戶包括沃爾瑪、永輝、大潤發等商超，京東、盒馬等電商、新零售平台，灣仔碼頭、思念等食品加工企業，海底撈、呷哺呷哺、鍋圈等連鎖餐飲、食材貿易企業，以及區域性的商貿流通商。最新數據顯示，鮮美來2023年上半年的營業收入5.02億元，淨利潤3184.81萬元。

再比如老娘舅，2023年11月13日終止IPO後，2023年12月14日其申報稿便出現在股轉係統網站上。公司以經營“老娘舅”品牌標準化、高品質的新中式連鎖快餐為主營業務，2023年上半年的營業收入為8億元，淨利潤為4503.66萬元。2024年1月23日，新三板公布了老娘舅審核問詢回複。

另外，界麵新聞注意到，此前在2021年6月主動申請撤回申報材料的瀾滄古茶，後來也向港交所遞交招股說明書。如今瀾滄古茶（6911.HK）已然登陸港股，首秀在2023年12月22日。

菊樂股份已完成第二輪問詢

那麽，尚在堅持的菊樂股份如何到了哪一步呢？

公開信息顯示，菊樂股份2017年12月8日就曾在證監會網站上進行了預披露，保薦方為華安證券。2019年8月2日再度預披露，保薦方還是華安證券。2022年7月1日，菊樂股份換了中信建投證券做保薦人，再度進行了預披露。2023年1月13日預披露更新，2023年3月2日平移到了交易所。2023年3月29日，監管層發出第一輪審核問詢，2023年7月18日菊樂股份及保薦機構進行了回複。2023年8月1日，監管層再度發出第二輪審核問詢函。根據深交所網站信息，2024年2月5日，菊樂股份已披露了第二輪審核問詢函的回複意見，算是再往前走了一步。菊樂股份的預計融資金額為13.63億元。

資料顯示，菊樂股份主營業務為含乳飲料及乳製品的研發、生產和銷售，主要產品包括含乳飲料、發酵乳、巴氏殺菌乳及滅菌乳等。1996年推出的“酸樂奶”含乳飲料產品。

根據弗若斯特沙利文以及頭豹研究院數據，2021年度，公司在中國含乳飲料市場的份額為0.59%，排名第九。根據尼爾森零售研究數據，2022年度，公司酸樂奶產品在全國酸味奶的銷售額市場占有率為2.20%，排名全國第五；在四川地區的銷售額市場占有率為20.70%，排名第四；在成都地區的銷售額市場占有率為54.60%，排名第一。可見，菊樂股份區域性很強，四川省內收入占比超過90%，成都市內收入占比超過70%。如何“走出”四川，仍是公司課題。

根據2023年12月30日發布的說明書版本，2023年上半年產能利用率82.4%，產銷率也都保持高位，2023年上半年公司營業收入7.74億元，淨利潤1.12億元。

需要指出的是，2020年4月下旬菊樂股份曾收監管層警示函。證監會表示在核查過程中，發現公司存在分公司出納挪用公司資金發生額累計達9577.89萬元且首次申報稿未披露該事項、貨幣資金披露不實、內控製度存在重大缺陷、返利計提不準確等問題。

2021年12月10日，四川省成都市青羊區人民法院對上述事項作出一審刑事判決，判決菊樂股份眉山分公司原出納犯挪用資金罪、偽造公司印章罪，原審被告人不服又提出了上訴。到了2022年2月18日，四川省成都市中級人民法院針對眉山分公司原出納的上訴作出終審判定，駁回其上訴請求，維持了原判。

在菊樂股份第一輪和第二輪的問詢中，也都能看到對公司內部控製缺陷的問詢。

除此外，“食企”還有一個中國茶葉在排隊中。中國茶葉在2023年3月15日就進入問詢環節，但目前未披露回複，其計劃融資額11.4億元。中國茶葉主營業務為各類茶葉及相關製品的研發、生產和銷售，公司創造了暢銷海內外的“中茶”核心品牌及“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木倉”“龍冠”等子品牌，主要產品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關製品等。