很多人在等待美聯儲反擊市場的降息預期，別等了。
在上周重新思考美聯儲後，我們做出新的“降息預測”，放棄了美聯儲反擊市場降息預期的想法。過去美聯儲的主要任務是抗擊通脹，而現在通脹超預期下降，美聯儲要實現一項輝煌的成就——在抗擊通脹的同時避免衰退。
那該如何做呢？
預期管理。
我們都知道美聯儲是預期管理的高手，它將自己的政策切成了讓大眾“預期到”和“預期不到”兩部分。
在加息周期中，美聯儲每次都是先釋放自己的想法。比如提前通過鷹派的官員透露將加息幅度升至75基點，這樣市場就有了充分時間消化壞消息，以至於壞消息真正出來也不至於引發市場動蕩。這是美聯儲讓大眾“預期到”的部分。
而美聯儲讓人“預期不到”的部分，在本輪加息之初就埋下了伏筆。我們過去常常聽到一句“寧願加息過頭，也不願加息不足”，這句話比真正加息還好使，是美聯儲抗擊通脹的秘訣，一箭雙雕。
第一“雕”，堅定了人們對美聯儲抗擊通脹的信心，人們相信通脹會下降，那麽它就會成為一個自我實現的預言——美聯儲時刻在管理通脹預期。
第二“雕”，這句話讓人們放棄了對降息的期待。在貨幣政策中“預期不到的”措施會產生更好的效果，現在美聯儲突然談論降息，其引發的結果是人們開始談論其“經濟軟著陸”，這就會像之前抗擊通脹一樣，讓軟著陸成為一個自我實現的預言。如果美聯儲在加息之初就把降息掛在嘴邊，即便是順利降低了通脹，現在市場炒作的主題 也將是“經濟衰退”。因為經常談論降息，證明自己信心不足。美聯儲足夠聰明，所以過去絕口不提降息，現在談論降息是因為降息的條件具備了。
簡而言之，壞消息美聯儲讓市場“預期到”，就成了半個壞消息。比如加息周期中，逐步增加加息幅度。而好消息，美聯儲讓市場“預期不到”，就成了兩個好消息。比如上周突然轉向談論降息，市場聯想的是經濟軟著陸，很少會有人把“危機”聯係起來。所以美聯儲不會嚴厲的反擊市場的降息預期，因為反擊的根源會是“軟著陸”預期。
鮑威爾預期管理的精髓是——更多的是依據新聞做出決策，而非經濟數據。堪稱人類曆史上最偉大、最大膽的貨幣政策實驗，相比之下無限量QE隻能排第二。最大限度的使用所有可以得到的信息對未來做出最佳預測，並假設根據預測結果做出行動之後的結果，與市場預期之間不會出現係統性的差異。如果和市場的預期有差異，那麽就想辦法彌補這個差異。
回到本文開始的問題，現在美聯儲和市場之間又出現了巨大的差異——市場認為3月開始降息，全年降息160基點。而美聯儲認為明年降息75基點（僅有3次25基點的降息）。
那麽如何彌補這個差異？
這也是今天文章要透露給大家的一點，美聯儲一定會比大部分人預計的降息時間提前，幅度也會更大。
不過，看完這些內容你對美聯儲本輪降息周期的認知度也隻有1%。《環球市場策略（第57期）：虛假繁榮》裏講述了大量不為人知的內幕：
第一，現在80%的人對美聯儲“為何轉向”的理解是錯的，我們獨家製作了一張圖表《美聯儲瞞天過海的秘密》，並附有細致的解讀，看完你會對美聯儲本輪降息周期的認知度達到99%。
第二，開篇三個預言，它將貫穿你明年一整年的交易。
