從159元到38元，寧願60億理財也不回購

鋰電產業鏈有多慘？看看贛鋒鋰業就知道了！

12月1日，贛鋒鋰業盤中再跌3%，繼續刷新年內新低。今年以來，贛鋒鋰業跌幅45%；過去兩年時間，贛鋒鋰業跌超75%。

也就是說，贛鋒鋰業五折之後再五折，相當於打了二五折！

於是，廣大散戶真坐不住了，再跌下去可就到“地下室”了。所以，大家最大的訴求是，希望公司趕緊回購。

但是，到目前為止，贛鋒沒有任何動作。

有人說，會不會是因為公司沒錢？哎，我給大家捋一捋。

2021年和2022年，贛鋒鋰業的淨利潤分別是52.28億元和205億元；今年前三季度，雖然業績大幅下滑，但也有60億元。也就是說，過去三年時間，贛鋒鋰業至少賺了300多億。

再說融資。

自上市以來，贛鋒鋰業先後融資6次，累計融資金額44.3億元；港股方麵，2018年，贛鋒鋰業港股IPO募資淨額31.7億港元；2020年-2021年，又先後完成兩次配售，合計募資金額63.03億港元。

也就是說，贛鋒鋰業累計融資金額在100億元以上！

所以，贛鋒鋰業差錢嗎？肯定是不差錢的。但是，要回購，也是不可能的，寧願買理財也不可能回購。

今年年初，贛鋒鋰業曾發布公告，掏60個億去購買理財。當時，這個提議遭到了港股股東一半以上的反對，但是反對無效。

那麽問題來了，為什麽明明有錢，卻就是不願意回購呢，跟一隻“鐵公雞”一樣？

談談我的看法。

眾所周知，贛鋒鋰業是全球最大的金屬鋰生產商，是鋰係列產品供應最齊全的製造商之一，並且從中遊鋰化合物及金屬鋰製造起步，擴大到產業價值鏈的上下遊。

以2023年半年報為例。

公司“鋰係列產品”銷售收入137.2億元，占比75%；“鋰電池係列產品”銷售收入40.85億元，占比22.5%。所以，本質上說，贛鋒鋰業還是一家鋰礦企業。

重點來了。

12月1日，碳酸鋰期貨再跌6.7%至10萬元附近；另外，根據上海鋼聯發布的數據，國內電池級碳酸鋰均價也已經到了13萬元附近，且繼續呈下跌趨勢。

這意味著什麽？

今年前三個季度，贛鋒鋰業毛利率分別是37.33%、6.64%和4.94%，由此猜想，贛鋒鋰業很有可能在四季度出現虧損。

目前的情況是，蘇子河碳酸鋰產能大幅增加，再加上回收率越來越高，碳酸鋰價格一旦跌下來大概率就很難再漲上去。另外，動力電池也整體供過於求狀態，所以這種業績下滑可能並不會短時間裏結束。

因此，對業績惡化的擔憂，或許是贛鋒鋰業不願意回購的重要原因之一！

除此之外，贛鋒鋰業也遠遠沒有看起來那麽有錢。

截至2023年3季度末，贛鋒鋰業賬麵貨幣現金是96.72億元，但短期借款和一年內到期非流動負債合計是90.8億元。也就是說，贛鋒鋰業的資金鏈本身就處於偏緊狀態。

再看一組數據。

2020年-2022年，贛鋒鋰業經營性現金流淨額合計是158.6億元，但同期淨利潤是267.5億元，淨現比隻有0.59。今年前三季度，贛鋒鋰業經營性現金流是-13.69億元。

所以，大家細品。

一句話，贛鋒鋰業不願意回購的背後，既有上市公司的“頑疾”作祟，憑什麽募來的錢要還回去，也有對公司業績前景的擔憂，公司“糧草”原本儲備就不是特別足，如果冬天真的來了，怎麽熬過去都不知道呢。