湖南首富，重回正軌

很少有人的經曆能像愛爾眼科創始人、董事長陳邦這樣富有戲劇性。

他做過軍人，賣過椰汁，搞過地產，建過公園。他曆經過27歲身家過億，開著最好的奔馳，住在五星級酒店；也遭遇過30歲一無所有，出門隻能擠公交車，和幾個人擠一間房。

他吃過眼科的大虧，行業生涯一度斷送。當他再次走上這條賽道，從此就攀上了人生巔峰，再也沒有下來過。

最新公布的胡潤百富中，愛爾眼科創始人、董事長陳邦蟬聯了湖南首富。排在他後麵的有藍思科技周群飛這樣的中國女首富，更有曾經的中國首富梁穩根這樣的老牌企業家。

與之相對應的是2023年10月26日，愛爾眼科發布了2023年第三季度報告，保持了慣有的成長。

2023年前三季度，愛爾眼科營業收入達到了160.47億元，同比增長22.95%，逼近2022年全年161.1億元的營業收入；2023年前三季度的淨利潤為31.81億元，同比增幅34.97%，超過了2022年全年的25.24億元。

這幾乎可以意味著，愛爾眼科今年將繼續保持上市以來穩定增長的狀態。

身為湖南最成功的企業家之一，陳邦嚐盡了大起大落的辛酸，也在享受曆經磨礪而來的那份榮耀。他並沒有驕傲，在糾紛中宣布“全麵擁抱社會監督”，他甚至有些憂慮，隻給愛爾眼科過去19年的發展打了70分。

而這，也隻是這位湖南首富傳奇人生的一部分。

01 眼科之王

中國眼科的市場有多大，很多數據都可以看出端倪。

根據國家衛健委公布的2020年全國兒童青少年近視調查結果顯示：

2020年，我國兒童青少年總體近視率為52.7%。2020年總體近視率較2019年（50.2%）上升了2.5個百分點；

其中6歲兒童為14.3%，小學生為35.6%，初中生為71.1%，高中生為80.5%；

2020年各地6歲兒童近視率均超過9%，最高可達19.1%；

其中近10%近視學生為高度近視，而且占比隨年級升高而增長；

在幼兒園6歲兒童中有，1.5%為高度近視，高中階段達到了17.6%。

整體上看，我國近視人群出現高發化、低齡化、高度化的特征，形勢嚴峻。

近視問題高發催生大量眼科治療需求

老年人也是眼病發病的密集人群。

據中華醫學會眼科學分會統計，我國60歲至89歲人群白內障發病率是80%，而90歲以上人群白內障發病率達到90%以上。

《中華人民共和國2022年國民經濟和社會發展統計公報》數據則顯示：截至2022年底，我國60歲及以上老年人口已從2000年的1.26億人增加到了2.80億人。保守估計，白內障患者有2.24億人。由於普遍預計2050年我國老年人口將達4億以上，這樣意味著未來白內障患者人數可能增長至3.2億人以上。

此外，人口老齡化帶來的糖尿病視網膜病變等年齡相關性眼病將持續增長，老花眼相關治療需求也將逐步提升。

未來，眼科市場的規模體量，可能會以萬億作為計量。就像陳邦曾判斷的：“我們這代人，看不到眼科的天花板。”這可能解釋了愛爾眼科源源不斷攀升的業績動力到底來自哪裏。

根據公司年報顯示，2009年—2022年，愛爾眼科的營業收入從6.06億元增至161.1億元，平均增長率接近30%；淨利潤從0.92億元增長至25.24億元，平均增長率超過了30%；14年來，毛利率從來沒有低於過44%，平均數字幾近50%。

2023年半年報顯示，上半年愛爾眼科實現門診量726.95萬人次，同比增長31.19%；實現營業收入102.52億元，同比增長26.45%；歸母淨利潤為17.12億元，同比增長32.61%。

陳邦曾驕傲地表示，愛爾眼科“20年累計服務患者上億人次。”

根據企查查搜索顯示，截至2009年10月30日，全國名稱中含有“眼科醫院”的民營企業僅有300餘家，而且大部分為配鏡店。

也是在這一天，已經成立6年的愛爾眼科登陸A股，成為創業板首批28隻“元老股”中的一員。根據企查查搜索，截至今天，全國名稱中含有“眼科醫院”的民營企業已經超過3000家。A股眼科類上市公司也已經有了5家。

但在2023年前三季度，華廈眼科營收為31.03億元、普瑞眼科營收為21.66億元，何氏眼科營收為9.44億元，光正眼科營收為8.27億元。四家公司加起來，不足愛爾眼科營收的一半。淨利潤方麵，華廈眼科、普瑞眼科、何氏眼科和光正眼科的淨利潤分別為5.57億元、3.17億元、0.99億元、0.1億元，僅為愛爾眼科的30%。

陳邦始終牢牢把持著“眼科醫院之王”的位置，能打敗他的隻有陳邦自己。

02 兩種隱憂

多年以來，陳邦所遭遇的危機局麵並不多，主要是兩個方麵。

第一是經營的合規性。由於各地醫院管理人員能力、水平不同，在具體的經營和實際操作中，難免出現一些不合規的情況，甚至有些競爭對手會去努力抓住這些“機會”，製造輿論。

比如，根據市場監管總局網站公布的《2019年第一批典型虛假違法廣告案件》顯示，河南許昌愛爾眼科醫院有限公司發布相關的醫療廣告，違反了《廣告法》相關規定，被許昌市工商行政管理局魏都分局作出行政處罰，責令停止發布違法廣告，並處罰款10萬元。

2021年6月17日，衡水愛爾眼科醫院有限公司因“通過醫生介紹患者，按手術費用一定比例轉賬給推薦醫生”，被衡水市市場監督管理局罰款19萬元。

而其中最嚴重、對愛爾眼科造成實際情況最為明顯的，就是“艾芬事件”，身為專職醫生的艾芬對愛爾眼科進行質疑，在公眾眼中具有一定的權威性。但最終根據法院的判決，事實的情況是艾芬侵害了愛爾眼科醫生王勇的個人名譽。武漢市中級人民法院判決艾芬向王勇賠禮道歉。艾芬也在微博中發布了致歉聲明。

另外在資本市場層麵，持續不斷的收購體外醫院，所帶了一些商譽隱患。如果說合規是經營層麵的痛點，那基金並購模式就屬於戰略層麵的先天困擾。

何為基金並購模式？簡單來說就是設立一個專門的基金，愛爾眼科會出10%左右的資金，其餘的90%則由金融機構、金融公司和個人等出資，設立基金的目標主要是為了孵化上市公司體外的新醫院。

一般來說，並購基金旗下會有許多等待孵化的醫院，這些醫院一旦達到了盈虧平衡點，愛爾眼科會出資從並購基金買下即將盈利的資產，而沒有達到盈虧平衡點的公司，則繼續留在基金中持續孵化。

這樣操作的好處在於，愛爾眼科能以較少的資金撬動大批量的醫院進行孵化，不斷為愛爾眼科在全國範圍內開疆擴土。過去多年愛爾眼科的繁榮，也證實了這個模式大獲成功。

其中的弊端在於，愛爾眼科為了基金中各方LP的利益，往往會溢價收購，就會源源不斷地產生商譽。2009年，愛爾眼科商譽僅為500萬。到2022年12月31日，商譽數字已經高達54.6億元。這個增幅遠超愛爾眼科營收和利潤的增速。

根據愛爾眼科中報顯示，截至2023年6月30日，公司境內醫院229家，門診部168家。海外已布局124家眼科中心及診所，逐漸形成覆蓋全球的醫療服務網絡。這些醫院和門診部進入資本市場所堆積起來的商譽值，已經成為愛爾眼科投資者眼中的“心腹大患”。

其結果就是，愛爾眼科的業績數字依舊每年持續穩健，但二級市場投資者變得比以往警惕。今年三季度，其機構持倉家數僅為199家，達到了5年以來三季度最低。愛爾眼科的股價也在2021年的高點之後，持續回調一半有餘。

2023年10月胡潤研究院公布了本年度最新版的《2023胡潤百富榜》中，陳邦雖然以800億元的身價位列全國第40名，蟬聯湖南首富，但財富較去年同期減少了150億元，全國排名下降4位。

不過這對於陳邦來說甚至連人生小坎都算不上，畢竟他經過的大風大浪實在是太多了。

03 起落人生

在38歲創辦愛爾眼科之前，陳邦的人生可謂是充滿了大起大落。

陳邦出生在軍人家庭，高中畢業後，他就追隨父輩的腳步參軍入伍。1985年，由於在部隊表現優異，他被組織推薦到成都讀軍校。

這是他人生的第一次重大機遇。然而在入學體檢時，陳邦居然被查出患有眼科疾病——紅綠色盲。後來眼科醫院之王患有眼疾，是命運的一次玩笑，也是命運中的一絲注定。

之後陳邦黯然退伍。他做過很多職業，其中最成功的莫過於1990年前往海南淘金，和當時還沒什麽市場知名度的椰樹牌椰汁的結緣。那時的陳邦拿下了椰樹椰汁湖南地區的代理權，很快受到消費者的追捧。20多歲的陳邦因此賺得盆滿缽滿，少年得誌的他開大奔，住五星級酒店。

陳邦隨後開始投資海南房地產，結果幾年後泡沫崩盤，以至於他後來投身眼科事業的時候，啟動資金也隻有幾萬塊錢而已。不過也就是這幾萬塊錢，讓陳邦終於找到了屬於他最長久的商業帝國。

陳邦對眼科有種宿命般的篤定

經曆過大風大浪的陳邦，也敏銳地察覺到了如今的愛爾眼科種種隱憂的源頭所在：擴張過快而帶來的良莠不齊。

2022年春節之前，陳邦給全體員工書寫了一封內部信。在信中陳邦這樣反思：

整個愛爾在高速發展的過程中是否遺留下了諸多問題？我們在跑步前進的同時，是否忽略了細節的管控？

部分管理人員水平參差不齊，醫療人才的成長速度相對滯後，以患者滿意度為核心的服務體係不夠健全，係統管理能力與發展速度不相匹配。

陳邦表示，“從即日起，愛爾將全麵擁抱社會監督。”

2022年陳邦內部信部分內容

對於以往愛爾眼科的19年發展，陳邦說隻能打70分，顯然這是一個偏低的數字，是一種謙虛，也是對愛爾眼科持續前行的一種鞭策。

如今又到年末。已經20歲的愛爾，在陳邦眼中的成績，是否已經有些提高了呢？