“麵條大王”陳克明離職背後：跨界養豬利潤遭反噬

10月17日晚間公告，“掛麵第一股” 克明食品突發公告稱，公司董事長陳克明因年齡原因申請辭去公司董事長、董事、戰略委員會主任及委員、審計委員會委員等職務，同時辭去各子公司的現任職務。辭職後，公司擬聘任陳克明先生擔任公司的終生名譽董事長。

在董事長辭職消息公布後，今日克明食品股價低開低走，截止收盤，股價單日跌近4%，創2016年以來新低（前複權）。

那陳克明離職後，誰將會成為最有機會成為新任董事長、新董事長是否有能力將公司帶出困境成為投資者們所關心的焦點。

“要在有生之年 再創一個上市公司”

“我叫陳克明，32歲開始做麵，60歲公司在深圳掛牌上市，今天發了人生第一條抖音，希望得到您的關注……”，今年7月10日，陳克明在抖音發布了首條視頻，宣布正式入駐抖音。

在視頻中，陳克明表示：“雖然我已經72歲，但內心感覺還在27歲，和年輕人一樣，我還有夢想，就是在有生之年再做一家上市公司。”截至目前，陳克明粉絲27w+。

在短視頻平台的認證中，陳克明介紹自己除了是克明麵業的創始人，還表示自己是諾千健康的創始人。

因此，市場普遍認為，陳克明此次辭職後或全身心投入到諾千健康這家公司上。

公開資料顯示，諾千健康專注研發藥食同源營養主食——“明公諾千”係列健康米產品，目前有慢糖米、發芽糙米等產品。

陳克明之子陳宏有望為新的接棒人

對於陳克明的離職，克明食品表示，陳克明先生因年齡原因申請辭去公司董事長、董事、戰略委員會主任及委員、審計委員會委員等職務，同時辭去各子公司的現任職務。辭職後，公司擬聘任陳克明先生擔任公司的終生名譽董事長。

值得一提的是，陳克明離職後，克明食品並未有新的董事長接棒，這也就意味著，短期內克明食品進入“無帥”階段。對此，克明食品表示，公司將盡快完成選聘董事長、董事及調整董事會專門委員會委員等相關工作。

而陳克明離職後是否會對公司業績產生大的影響、新董事長又能否擔此重任等核心問題也就成為眾多投資者所關心的焦點。

據克明食品公告，陳克明辭職後，其仍為公司實際控製人，公司控製權未發生變更，其辭職不會導致公司董事會成員低於法定人數，不會對公司日常經營產生不利影響。

對於辭職，陳克明也對媒體表示，“我們公司從2016年起實際上就完成內部交班了，我要求接班人每年保持10%以上的增長。現在7年過去了，（平均增長率）已經完成了要求。”

從時間段以及克明食品的高管任職情況來看，今年44歲的陳宏（陳克明之子）或許是陳克明所中意的接班人。

資料顯示，陳宏從2016年5月開始，至今一直擔任克明食品總經理。2017年，陳宏主導耗資1.06億元收購了五穀道場100%股權及債權。當年，公司因為收購五穀道場發生虧損以及商譽減值等因素，導致業績下滑。

收購五穀道場後，陳宏吸取之前失敗的教訓，采取低調的市場策略，放棄短期的規模擴張，最終在2019年五穀道場實現扭虧為盈，當年，五穀道場實現營收7.5億元，淨利潤4695.91萬元。

也正是在收購五穀道場之後，陳宏逐漸開啟了陳克明食品的第二增長曲線。根據2022年的年報顯示，五穀道場全年實現營業收入25.53億元，占全年總營收50%，淨利潤6674.79萬元，已成為克明食品的第二增長曲線。

新掌門人的挑戰

從陳宏過往的業績以及陳克明之子身份的雙重加持下，陳宏或許是擔任克明食品新任董事長的最佳人選。

不過，新董事長明顯也將麵臨多重考驗：

一、公司業績驟降

鳳凰網財經《公司研究院》發現，克明食品淨利潤從2021年開始出現大幅下滑。今年8月份，克明食品發布2023年半年度報告，上半年營業收入26.78億元，同比減少4.87%。歸屬於上市公司股東的淨利潤1111.1萬元，同比減少80.79%。

營收下滑、淨利驟降，克明食品給出的解釋是收購阿克蘇興疆牧歌食品股份有限公司（以下簡稱興疆牧歌），受到生豬養殖行業周期性影響，公司養殖板塊經營業績出現虧損。

值得一提的是，2023年第一次股東大會上，在審議關於受讓興疆牧歌的議案時，中小投資者的表決中有74.43萬股投了反對票，占出席會議中小投資者有效表決股份數的69.12%。但克明食品最終還是斥資6.24億元拿下了興疆牧歌53%股權。

跨界養豬遭反噬，如何解決這一問題，是克明食品新掌門人迫切需要解決的難題。

除了受養豬拖累以外，克明食品的主營業務也出現了下降，去年公司麵條營收達31.32億元，今年上半年同比下滑4.04%。被視為第二增長曲線的五穀道場表現也不盡人意，今年上半年，五穀道場實現營收9.75億元，同比下降17%；淨利潤3011.23萬元，同比下降31.83%。

二、股價跌超60%

克明食品淨利潤下滑之際，公司股價也開始“萎靡不振”，從2020年高點以來，克明食品股價跌超60%，市值蒸發超50億元。

今日，在董事長辭職消息公布後，克明食品股價低開低走，收盤，股價單日跌近4%，創2016年以來新低。

如何穩定股價、給予投資者足夠的信心也是克明食品新接班人的一大挑戰。

三、財務壓力較大

財務數據中，克明食品有幾個核心數據需要關注：

（1）資產負債率

最新半年報數據顯示，克明食品的資產負債率已超50%，根據曆年半年報及年報數據來看，資產負債率超50%已是公司最高點。較高的資產負債率意味著克明食品的債務壓力加大。

資料顯示，克明食品目前賬上持有現金2.85億元，而短期借款高達11.64億元，此外，公司還有2.92億元的應付票據及應付賬款、1.36億元一年內到期的非流動負債，以目前賬上的現金來看，公司短期的債務壓力可見一斑。

（2）合同負債

今年上半年，克明食品合同負債1.22億元，同比下滑2.34%，而在2022年同期，該數據同比增長51.16%。

合同負債是經銷商給克明食品的預付款，合同負債減少意味著經銷商整體拿貨意願出現下降。

此外，鳳凰網財經《公司研究院》發現，克明食品的經銷商在今年上半年出現了不小的變化，尤其是華南、西南、西北地區，經銷商數量均出現了兩位數的減少。

（3）毛利率

受各種因素影響，克明食品的毛利率近幾年整體有著不小的下滑。

數據顯示，克明食品從上市之初到2020年底，公司毛利率一直維持在20%以上，2021年至2023年上半年，克明食品毛利率分別為15.82%、15.75%和12.11%，呈逐年下滑之勢。

毛利率在行業內競爭中起到不小的作用，如何改善公司毛利率情況，也是新掌門人所麵臨的現狀。

克明食品陳克明的辭職對於公司來講，既是挑戰也機會，未來新任掌門人能否克服種種困難，帶領克明食品再上一層樓，鳳凰網財經《公司研究院》將持續關注。