欲分出海一杯羹，二手車商能否“開心”並購威馬汽車？

封麵圖片來源：視覺中國

在借殼上市失敗後，威馬汽車選擇另尋出路。

9 月 10 日，開心汽車（NASDAQ:KXIN）宣布，其已經與 WM Motor Holdings Limited（簡稱 " 威馬汽車 "）簽署了非約束性並購意向書，計劃增發一定數量的新股，以並購威馬汽車股東持有的威馬汽車 100% 股權。

開心汽車董事長兼 CEO 林明軍表示：" 威馬汽車時尚科技的品牌和產品定位和開心汽車的發展規劃非常吻合。通過這次並購合作，威馬汽車也將擁有更大的資本舞台，更好地推動智慧出行產業的發展及落地。"

一個是以二手車業務起家的經銷商，另一個是掙紮求生的新勢力車企，二者的結合引發了行業熱議。



圖片來源：開心汽車官網截圖

" 押注 " 出海紅利，二手車商搖身一變成車企

公開資料顯示，開心汽車成立於 2015 年，前身人人汽車是人人網旗下全資子公司。同年，開心汽車以汽車金融業務為突破點打入二手車行業，並於 2017 年正式入局二手車零售領域，專注高端二手車交易服務。2019 年 5 月，開心汽車通過 SPAC（特殊目的收購公司）方式在納斯達克上市，成為繼優信之後國內第二家上市二手車企業。

為搭上中國新能源汽車產業高速發展的快車，2021 年 8 月，開心汽車決定成立新能源汽車事業部，並快速組建新能源汽車研發、生產和營銷團隊。根據最初的規劃，開心汽車將首先入局小微型電動汽車市場。

就在發布戰略當月，開心汽車宣布其將通過發行新股方式，收購低速電動汽車生產商河南禦捷 100% 股權。

河南禦捷曾為河北禦捷車業子公司，後者是成立於 2009 年的低速電動車龍頭，其分別在 2014 年、2017 年獲得乘用車和新能源轎車 " 雙資質 "。

在低速電動車政策收緊後，河北禦捷車業被迫轉型升級，推出電動汽車品牌領途，並獲得長城汽車投資：旗下低速電動車業務也悉數剝離至河南禦捷項下。

然而受疫情、國內微型電動車市場競爭壓力加劇等因素影響，這次收購直到 2 年後才塵埃落定。彼時，河南禦捷已經是 Morning Star（晨星汽車）全資附屬公司，其持有的位於河南孟州、年產能 15 萬輛的智能工廠及小型多功能電動乘用車品牌朋克汽車的經營權也悉數歸 Morning Star 所有。

2023 年 8 月，開心汽車終於宣布其已完成對 Morning Star 的收購，後者將成為開心汽車全資子公司，開心汽車的產能及品牌矩陣得到擴充。開心汽車表示，收購事項的完成也代表著其將以小微型電動汽車為切口，正式進入新能源汽車製造領域。

根據中國汽車工業協會發布的數據，今年 1-7 月，中國汽車累計出口 253.3 萬輛，同比增長 67.9%。其中，新能源汽車出口量達到 63.6 萬輛，同比增長 1.5 倍，A0 級和 A00 級車型出口量占中國新能源汽車出口總量的 56%。開心汽車方麵表示，市場的快速增長正是公司選擇 " 押注 " 小微型電動汽車出海賽道的原因。

出海需求迫切，看重威馬汽車國際項目經驗

入局新能源汽車市場隻是開端，如何在內卷加劇的市場環境中打出聲量才是關鍵。

今年 8 月，開心汽車就曾在公告中提及，其將把電動汽車出口業務作為戰略中心，大力推動海外擴張。從開心汽車目前的動作來看，攻占小微型電動汽車領域是其突入國際市場的基礎。

但僅靠小微型電動汽車還遠遠不夠。

年內，吉利汽車旗下首款微型電動車吉利熊貓 mini、比亞迪海洋網全新車型海鷗相繼上市，加入零跑 T03、奇瑞小螞蟻、QQ 冰淇淋、歐拉黑貓、五菱繽果、宏光 MINI EV、長安糯玉米、哪吒 V 的戰場，小微型電動車市場競爭進一步加劇。

而對於開心汽車來說，擁有自主生產能力、具備多種車型產銷經驗及國際項目經驗的威馬汽車顯然是其收購的上佳選擇。

開心汽車也在 9 月 10 日發布的公告中重點提到，威馬汽車不僅在溫州、黃岡擁有兩座工業 4.0 標準的智能製造基地，也是造車新勢力中第一家、也是長期以來少有的兼具智造基地和兩張新能源汽車生產資質的代表性企業。與此同時，威馬汽車管理團隊擁有的國際化管理經驗，已支持該品牌在歐盟、中東、東盟、北美等地推動多元化合作項目。

盡管在戰略構想上具有合理性，然而不管是開心汽車還是威馬汽車，二者的資金狀況都不容樂觀。

根據開心汽車公布的數據，2022 年其累計歸母淨虧 8461.9 億美元，截至當年底其在手現金及現金等價物約為 710.2 萬美元。而威馬汽車在 2019-2021 年累計經調整淨虧約 136.32 億元，截至 2022 年 3 月 31 日，威馬汽車賬麵剩餘現金及現金等價物為 36.78 億元，較 2021 年末進一步減少。

如能完成並購，威馬品牌是否還會獨立存在？藍鯨財經記者就此事向開心汽車方麵求證，截至發稿尚未得到回複。