美債收益率狂飆，最大美債ETF遭遇大幅撤資

投資者正在以疫情爆發以來的最快速度從追蹤美國國債的最大ETF中撤出資金。

機構匯編數據顯示，上周，規模達390億美元的iShares 20年期以上美國國債ETF（TLT）流出了超過18億美元，這是自2020年3月以來的最高水平。上周該ETF跌1.2%，而在此前一周跌了3%以上。



過去一個月，市場對長期美國國債的人氣惡化，因為市場越來越相信，美聯儲將在較長一段時間內將利率維持在高位，以抑製依然居高不下的通脹。這導致期限最長的美國國債收益率大幅走高，抑製了上周30年期美國國債的拍賣需求。

CreditSights全球信貸策略主管溫妮•西薩爾（Winnie Cisar）表示，隨著美國政府應對不斷增加的赤字，更多的國債供應即將出現，投資者可能正在釋放現金，退出TLT等產品。

“這也可能是對看空債券觀點的遲滯反應，在惠譽調降美國評級、高於預期的美國債券再融資以及日本央行公告後，看空觀點升溫”，西薩爾稱。“我還懷疑，流動性普遍較低、季節性因素也在發揮作用。我們發現，從曆史上看，8月、9月和10月往往是季節性高收益月份（平均高出5-7個基點）”。

周一美國10年期國債收益率上升至4.209%，為去年11月8日以來最高水平。美國10年期通脹保值國債收益率上升至1.827%，為2009年以來最高水平。過去一個月的拋售對長期債券的衝擊大於短期債券，令收益率曲線中仍處於深度倒掛狀態的部分再次趨陡。富國銀行(43.74,0.01,0.02%)的Erik Nelson在電視節目中表示：

“我可能更擔心的是美國國債收益率重新測試去年秋季以來的高點，而不是收益率的下行風險。我並不一定預期會有50個基點的上行空間，但我認為利差交易和上行風險使得我們認為，現在做多並不太誘人。”