納斯達克指數跌幅超過了2%，美股科技股普遍跌幅在2%以上。在美股大幅調整的背後，與兩個原因有著密不可分的聯係性，一個原因是美國7月“小非農”數據遠超出市場預期，增加了美聯儲9月加息的概率；另一個原因是惠譽下調美國評級，評級下調引發資產的拋售，成為了近期美股下跌的導火索。此外，則可能與市場自身的調整需求有關。今年以來，納斯達克指數上漲超過33%，整體估值壓力明顯提升，市場本身存在較大的調整壓力。
美股大幅調整，其實並不意外。考慮到目前的估值水平以及累計漲幅，無論是從技術麵還是從基本麵分析，都應該存在調整的壓力。
自2022年初以來，美聯儲采取了激進式的加息措施，並促使聯邦基金利率推升至5%至5.25%的區間。麵對高企的聯邦基金利率水平，假如沒有相應的對衝策略，那麽不足以支持美股市場這麽高的估值水平。在美國7月“小非農”數據發布之後，遠超出市場預期的數據卻進一步加大了加息的壓力，美股市場的估值壓力被進一步提升。
雖然美股市場出現了大幅調整的走勢，但從A50期指的表現分析，卻並未受到太大的衝擊影響。究其原因，一方麵是A股市場本身已處於估值底部區域，市場大幅下跌的動能明顯減弱；另一方麵是受到銀行股調整的影響，A股市場已經展開了短期回調的走勢，市場已經提前釋放出調整的風險，麵對美股的大幅調整，自然會減弱對A股市場的衝擊壓力。
除了上述原因之外，從近年來A股與美股的走勢分析，兩個市場之間的聯動性略有減弱，很多時候A股市場會走出獨立行情，成為了全球資產的避險港灣。從A股市場的角度分析，依然受到匯率波動、經濟基本麵等因素的影響，情緒變化同樣對市場指數的走勢構成一定的影響。
去年全年與今年上半年，A股市場保持高度活躍的IPO發行節奏。IPO發行節奏加快以及籌資規模的水漲船高，對市場指數的上漲起到了一定程度上的壓製影響。在7月滬深市場IPO零申報的背後，給了資本市場一個階段性喘息的機會。IPO發行節奏放緩，有利於市場投資情緒的回暖，但影響股市運行趨勢的因素，還是離不開匯率的企穩以及經濟基本麵的持續改善。隻有上述兩個條件得到實質性的改善，才能夠為股票市場打開新的上漲空間。
今年以來，納斯達克指數上漲超過33%，上證指數年內上漲隻有5%，創業板年內還出現了5%左右的跌幅，可見美股市場的漲跌對我們的實際影響並不明顯。麵對全球主要股市的估值上漲壓力，當它們麵臨較大的調整壓力時，資本自然會選擇更具安全性的投資渠道，這個時候具有估值優勢與基本麵改善預期的市場，則更容易受到全球資本的青睞。
美國聯邦基金利率已經飆升至5%以上的水平，市場預期美聯儲很快會開啟降息的周期。但是，麵對美國的通脹壓力，美聯儲降息動作卻在不斷延後，市場對美聯儲降息的預期也會持續降溫。雖然美聯儲加息逐漸步入尾聲已經成為了市場的共識，但美聯儲維持高利率的時間越久，給全球市場帶來的波動風險會越高。麵對估值並不便宜的美股市場，調整的風險也在迅速積累。
