“寡婦交易”又跟日本央行杠上了

日本央行上周做出震驚市場的決定後，最著名的“寡婦交易”卷土重來，相關押注已經獲得回報，但是仍要警惕日本央行“偷襲”……



交易員增持的日本債券期貨頭寸達到逾23年來的最高水平，表明他們加大了對日本央行將進一步調整的押注。

外媒匯編的數據顯示，周一日本國債期貨的未平倉合約增至183960份，為2000年4月以來的最高水平。日本國債期貨可用於做空，這一飆升表明，在日本央行上周將10年期國債收益率的允許交易區間擴大至1%並造成市場混亂之後，交易員正在做空日本國債。

投資者可能正通過著名的“寡婦交易”（即做空日本國債）來押注日本央行將做出更多改變，而一旦日本央行再次幹預市場以穩定收益率曲線，投資者將承受巨大的損失。盡管目前交易區間有所擴大，但在周一日本10年期國債收益率升至九年來最高水平導致日本央行再次幹預市場後，這種押注仍然是一場冒險的賭博。

瑞穗證券駐東京首席策略師Shoki Omori說，交易員和投資者應該在日本央行政策會議之前挑戰日本央行（而非現在），因為現在做空日本債券有可能再次遭受損失。他認為，這類押注可能會在短期內減少，然後在9月會議前增加。

不過，對包括加拿大皇家銀行BlueBay資產管理公司在內的一些基金來說，“寡婦交易”的押注已經帶來了回報。10年期日本國債的收益率今年以來已經攀升了約18個基點，許多駐東京的經濟學家預計，到今年年底，這一基準收益率將穩定在0.7%至0.8%左右。該債券周二交投於0.595%附近。

值得注意的是，外媒最新調查顯示，在上周五的決定實際上提高了對10年期日本國債收益率的可容忍上限之後，41位接受調查的經濟學家中超過90%的人預計今年日本央行不會有進一步的舉措。經濟學家目前認為，該央行最有可能在明年4月份進行下一次政策調整。