AI浪潮下廣告業務狂飆，Meta終成“王者”？

AI並非“靈丹妙藥”，財報一出，幾家歡喜幾家愁。智通財經注意到，二季報一出Meta (META.US) 再度成為華爾街的寵兒，盤後大漲逾7%，年初至今公司已經上漲了超過160% 。而同樣公布業績大考的Snap(10.73,-1.78,-14.23%)(SNAP.US) 命運則截然不同，一度下挫近15%。

自2021年底以來，鑒於蘋果(194.5,0.88,0.45%)(APPL.US)的iOS隱私變更、通貨膨脹、利率攀升以及烏克蘭戰爭等一係列負麵因素影響，兩家公司均遭受重創，不得不麵臨廣告業務收縮，投資者紛紛撤資，從而導致大規模裁員。

那麽，為何兩家公司會麵臨截然不同的命運呢？

財報數據顯示，二季度Meta營收創一年半最大同比增幅，EPS盈利止降回升、超預期增長21%；廣告和App收入均超預期增近12%，為一季度三倍，元宇宙收入超預期減少39%；Facebook日活續創單季曆史新高，月活史上首次突破30億。此外，Meta三季度營收指引高於預期，今年費用指引上調20億美元，今年資本支出指引下調30億美元，對非AI服務器節約成本，稱繼續投資AI和元宇宙將導致明年費用增加，元宇宙業務明年虧損將大增。

紮克伯格和Spiegel都沒有計劃削減在實驗項目的開支。Meta每個季度在未來世界的元宇宙上燒錢數十億美元，而Snap則將資金投入增強現實產品和服務。兩家公司都大力宣傳人工智能的好處。Meta已經采取了有效的措施來調整和優化其財務狀況，以適應市場環境的變化。Meta的增長勢頭良好，主要得益於Facebook的廣告業務。但Snap在第二季度的收入下降了4%。

Meta首席財務官Susan Li在公司財報電話會議上指出，廣告收入部分原因是在線零售商和中國企業的支出增加，延續了上一個季度的趨勢。在線廣告商正在采用Meta的Advantage+服務，分析師們認為這有助於公司在iOS隱私變更後改善其廣告係統的效果。

盡管廣告反彈，但分析師們在財報電話會議上質疑紮克伯格有關在元宇宙中投資的商業邏輯，並對公司Reality Labs部門不斷增加的虧損表示擔憂。

紮克伯格發力元宇宙甚至直接將公司更名為Meta主要基於“平台經濟”，眾說周知蘋果擁有iOS，穀歌(129.66,6.87,5.59%)擁有Android，而Facebook一直在追逐。紮克伯格表示投資元宇宙這可能需要十年的時間，並向分析師表示：“我不能保證我的這個賭注是正確的，鑒於世界正在朝著這個方向發展，目前已經有十億或二十億人使用VR眼鏡，未來客戶人群還會持續擴大。

與此同時，Spiegel認為Snap的AR項目是一個“長期關注”的投資，代表著“核心平台的延伸，而不是全新的賭注”。一位分析師問Spiegel是否有很多員工在從事五年以上的項目，而這些項目並沒有產生收入，強調Snap過多地將時間和投資放在未來，而未解決眼前的財務問題。

Meta 似乎已經解決了大部分廣告問題，但Snap仍然麵臨困境。Atlantic Equities分析師指出，由於Snap在基礎設施支出上的大幅增加，以投資於人工智能來提升用戶體驗並改善廣告定位能力，盈利能力受到了影響。作為一個“規模較少的平台”，他對Snap在這些領域取得成功同時“仍然向投資者提供可觀回報”的能力持懷疑態度。