套現超1億美元！木頭姐減持，特斯拉高估了？

特斯拉今年的價格戰讓國內一眾造車新勢力都倍感難受。

從效果來看，在特斯拉超高的毛利率的支持下，馬斯克或許已經贏得了一局。

當新能源車企已經開始由概念的轉向交付量的衡量時，新能源汽車市場的競爭才真正的拉開了序幕，王傳福以及餘承東近期都對行業做了一些判斷，在前有產能爬坡的困境，後有傳統車企追趕的大背景下，新能源汽車行業的窗口期或許真的隻剩下三五年的時間了。



但對於頭部的特斯拉和比亞迪來說，壓力就要小很多。

經過去年的“極限”下跌，特斯拉今年開啟了反彈模式，從年初低位算起，特斯拉上漲幅度已經超過了135%，市值重回8000億美元上方。同特斯拉一起爬出穀底的還有Meta，如果從去年11月算起，Meta的漲幅已經超過了215%，市值也重回7000億美元上方。

馬斯克此前也放話，特斯拉市值有朝一日將超蘋果和沙特阿美之和。

盡管馬斯克對特斯拉抱有無限信心，但是投資者卻在這裏產生了分歧。根據相關信息顯示，6月初，特斯拉的堅定支持者木頭姐凱西·伍德悄悄的賣出的上億美元特斯拉的股票，根據木頭姐旗下的ARK Innovation ETF披露，其已售出62415股特斯拉股票，價值約1600萬美元。在這筆交易披露後，木頭姐旗下多隻基金又賣出了39.3萬股特斯拉股票，價值近1億美元。

作為木頭姐旗下基金的第一大重倉股，過去的一個多月裏，特斯拉的漲幅超過65%，而特斯拉的漲幅間接也推動了ARK Innovation ETF淨值的提高。



實際上，作為科技創新股的“狂熱者”，木頭姐對於特斯拉可謂“情有獨鍾”，早在去年特斯拉大跌時，她就數次站出來力挺特斯拉。

在今年四月，特斯拉發布季報之後，ARK甚至給特斯拉定下了2027年2000美元的目標，按照這一目標價，在不分紅不拆股的情況下，特斯拉的市值將達到63500億美元，著實有些離譜。

ARK給出這樣目標的理由是，他們相信特斯拉未來的自動駕駛出租車業務線將能極大驅動公司增長，到2027年，自動駕駛出租車將貢獻58%的預期企業價值和45%的預期EBITDA。

根據ARK的模型，到2027年，特斯拉的營收將達到1萬億美元，而其中6000億來自於汽車收入。但是根據特斯拉的當下的營收水平，2022年特斯拉的全年營收為814.62億美元，其同比增長幅度也沒有超過100%，且目前新能源滲透率也已經到一定的水平，未來增速或許會繼續走低。

從這個維度而言，ARK對特斯拉的判斷可能有點樂觀。如果根據特斯拉當下的股價計算，要達到木頭姐的目標漲幅，特斯拉的股價還需要上漲7倍多，而且木頭姐的基金也進行了減倉。



但對於木頭姐的減倉行為，有分析卻認為，當某個個股持倉占淨值比例超過10%時，木頭姐就傾向於進行減倉。因此，她後續可能還會繼續拋售一部分特斯拉股票。而當下特斯拉股票當前占ARK Innovation ETF淨值的11%以上。

綜合而言，在特斯拉大跌時，木頭姐因為沒有對特斯拉的股票大幅調倉，導致了2022年ARK淨值出現了較大的回撤，資料顯示，ARK2022年總虧損接近67%。經曆過大幅回撤之後，今年特斯拉的股價出現了大漲，木頭姐需要保住一部分利潤，減倉也是合理的行為。

侃見財經認為，目前特斯拉估值已經偏貴，且市盈率也超過了70倍，盡管特斯拉表現相對較好，但是長期來看，估值還需要進一步消化。