美團跌7%創7個月來新低!投資者在擔憂什麽？

財聯社 5 月 29 日訊（編輯 童古）美團 -W ( 03690.HK ) 早盤震蕩下挫，創近 7 個月新低。截至發稿跌 7%，報 116 港元，成交超 52 億港元。

圖注：美團日 K 線

與此同時，其他相關科網股卻沒那麽弱。截至發稿，攜程集團 -S ( 09961.HK ) 漲近 2%，阿裏巴巴 -SW ( 09988.HK ) 跌 0.2%，京東集團 -SW ( 09618.HK ) 跌 1%。拚多多美股則在上周五大漲近 19% 並領漲中概股。

一季度調整後淨利潤為 54.9 億元 同比轉虧為盈

消息麵上，美團 25 日發布了 2023 年第一季度業績報告。財報顯示，美團今年第一季度營收 586.2 億元，同比增長 26.7%；淨利潤 33.6 億元，預估虧損 2.104 億元；調整後淨利潤為 54.9 億元，同比轉虧為盈。

財報後電話會上，美團 CEO 王興表示，此次扭虧得益於本地消費的強勁複蘇。麵對抖音布局本地生活等競爭格局的改變，王興稱美團也將進一步將直播、短視頻等新營銷形式拓展到更多地區。這也味著，今年二季度開始，國內本地生活市場的競爭將更加激烈。

資金麵：做空數據近 10 個交易日大增

美團的做空數據近期大增：自 5 月 12 日的 193.76 萬股和近 2.6 億港元升至 5 月 25 日的 384 萬股和近 4.9 億港元，這些數據在 10 個交易日中分別增加 98% 和 88%。

圖注：美團 5 月的賣空股數

圖注：美團 5 月的賣空金額

機構：一季報超預期 關注消費和股東減持影響

交銀國際分析師穀馨瑜、孫夢琪、趙麗和蔡涵在 5 月 26 日發布美團的研報。他們認為，美團近期受宏觀、大股東減持及短視頻平台競爭影響，公司股價承壓，現價對應 2023 年核心業務利潤僅 22 倍（2022-25 年複合增長率 23%，PEG

交銀國際還稱，美團在麵對競爭，多元化產品及豐富價格帶滿足商戶 / 用戶多樣化需求，競爭環境好轉美團仍有優勢。基於核心業務 10 年 DCF ( 現金流折現法 ) 和新業務 0.5 倍 2023 年市銷率，維持 220 港元目標價，維持買入評級。

國金證券分析師陸意和許孟婕也在 5 月 26 日發布研報，認為美團利潤超預期，本地消費複蘇加速。他們預計美團公司 2023/2024/2025 年營收分別為 2757/3444/4130 億元，Non-IFRS 淨利潤分別為 222/332/492 億元， 對應 P/E 分別為 30/20/13X，維持 " 買入 " 評級。

國金證券認為美團的風險在於：消費不及預期，外賣騎手成本上升，新業務虧損風險，股東減持風險。