中國股市重挫跌破2000點 多隻個股跌停

 
受到中國宏觀經濟形勢進一步惡化、3月份IPO重啟、信托和債券到期高峰月，以及馬來西亞飛北京航班事件等眾多負麵因素影響，周一中國股市上證綜指重挫2.86%， 重回“1”時代；創業板指數大跌3.67%。個股呈現普跌格局，多隻個股跌停。

上周末，中國國家統計局公布的2月份宏觀經濟數據顯示，工業生產者出廠價格指數(PPI)跌幅擴大，連續兩年負增長，再結合早前公布的PMI、發電量、貨運量等多項數據，說明需求仍顯疲軟，可以預見中國經濟一季度下行壓力很大。

對此，國泰君安首席策略師喬永遠認為，宏觀經濟預期惡化，成為短期A股市場大幅回落的催化劑，這也從另一個角度反映出市場信心極度脆弱，市場對風險的認知能力較前期大幅提升，在這個過程中，任何層麵的負麵影響都有可能被市場放大。

交銀國際首席策略師洪灝也認為中國經濟數據惡化是股市大跌的主要原因。他表示，2月份出口數據一反1月強勁表現，同比驟降近兩成，盡管涵蓋假期因素，但過去也不乏春節出現在2月份的年份，如果僅從假期因素解釋2月出口數據大幅回落，顯然有些偏頗，背後隱含的還是需求的持續疲軟。

不僅上述數據顯示中國經濟形勢下行壓力加大，始於上周的全球大宗商品下跌以及中國工業品期貨市場恐慌情緒蔓延，包括焦煤、銅、鐵礦石等大宗商品數次跌停，也反映出供應放量、下遊需求萎縮的不利局麵。

除了宏觀經濟因素，中國企業信用風險驟增，也是導致股市下跌的重要原因之一。3月份是信托、債券到期的高峰月，在經濟增速下降、結構扭曲以及債務攀升的大背景下，該月有可能成為年內信用事件高發的時點，而超日債的違約進一步強化了市場預期。喬永遠表示，未來如果違約事件繼續出現，A股市場甚至會出現由信用風險導致的第三次“錢荒”，也就是繼銀行缺錢（第一次“錢荒”）、債券市場缺錢（第二次“錢荒”）之後的企業缺錢的“錢荒”；在這個過程中，股票市場的係統性風險將進一步放大。

此外，盡管3月份並無公司上市，但隨著“兩會”結束，IPO發審會即將重啟，此舉意味著市場加速擴容即將到來，對市場資金麵構成衝擊。還有，馬來西亞飛北京航班事件也令A股相關板塊承壓，如航空股、旅遊股以及保險股。

對於股市未來走勢，洪灝認為，當前階段投資者應以避險為主，在係統性風險大增的背景下，短線博利無異於火中取栗；而喬永遠認為，防禦性強的板塊如食品飲料、交通運輸和公用事業等板塊可能會出現超額收益。