業績“原地踏步”，一個半月市值蒸發超1000億！

白色家電行業的“冬天”正在過去，但是股價依舊處於下跌通道當中。

根據統計顯示，白色家電龍頭美的集團已經連跌六周，六周內股價跌幅超過了25%，市值蒸發超過了1000億元。

10月29日，美的集團發布了2022年三季度財報，財報顯示，2022年前三季度營收2703.67億元，同比增長3.45%；歸母淨利潤244.70億元，同比增長4.33%。

對比今年上半年，美的營收、淨利潤增速明顯放緩。

具體來看，今年三季度，美的實現營收877.06億元，同比增長0.20%；歸母淨利潤84.74億元，同比增長0.33%。交出這份“成績單”，很明顯地透露出一個信號，白色家電行業的高增長時代結束了。



從美的集團具體營收的結構來看，其五大業務板塊收入分別是：智能家居事業群營收為1862億元，同比增長幅度為1.70%；樓宇科技事業部營收為179億元，同比增長幅度為22.65%；工業技術事業群營收為170億元，同比增長幅度為14.84%；機器人與自動化事業部營收為195億元，同比增長幅度為5.72%；數字化創新業務營收為81億元，同比增長幅度為37.30%。也就是說，主要是美的的智能家居事業群拖累了整個集團營收的增速，同時也說明機器人與動化事業部的增速也在放緩，而這一變化其實與地產周期有著分不開的聯係。

實際上，不管是美的還是格力，其家電板塊都是其絕對的大頭，雖然美的集團的多元化比較成功，而格力空調依舊占比較高，但是本質的差別則並不是很大，因為他們的產品大多都屬於地產產業鏈相關產業，所以地產行業對他們的影響是巨大的。



當然，美的、格力以及海爾這些企業也並非沒有意識到地產行業的影響，因此尋找第二增長曲線就成了他們的重中之重。實際上，從五年前他們就已經開始了相應的嚐試，比如董明珠就切入新能源汽車以及動力電池板塊，不僅如此，她還嚐試切入智能手機領域，盡管並不是很成功。除此之外，董明珠還對渠道進行了變革，比如大力發展直播。而美的則選擇了小家電行業，最近幾年美的多元化策略算得上是相當的成功，加上去年到今年切入汽車零部件產業，而這些都是未來的新看點。

當下，對於這些白色家電巨頭而言誰能擺脫地產行業的影響，誰就能擺脫周期的影響，重新回到上漲的軌道上來，但很顯然難度是比較大的。

今年5月，美的集團進行了一波裁員，當時美的集團回應稱：鑒於對內外部環境的判斷，公司有序收縮非核心業務，暫緩非經營性投資，多措並舉，進一步夯實增長潛力，提高經營業績。然而半年過去了，目前美的集團的增速依舊還在放緩。



綜合而言，以往外延式的並購的確給美的集團帶來了增長的動力，但是核心板塊的疲弱也是一個不爭的事實。且過去的並購也給美的集團帶來了巨大的商譽，根據財報顯示，截至2022年三季度末，美的集團的商譽規模為270.8億元，因此商譽問題也是美的不得不麵對的問題。

另外值得注意的是，過去的四個月裏，美的集團連續跌幅已經超過了32%，而格力電器則已經企穩，很顯然市場就是最好的答案。為了應對股價下跌，過去幾個月裏美的集團也進行了相應的回購，根據美的集團公告顯示，截至10月24日，公司以集中競價方式累計回購了4855.89萬股，占公司總股本的0.6936%，累計耗資26.37億元。因此，麵對跌跌不休的股價，美的集團還需釋放更大的利好因素才行。