美聯儲今年票委再發鷹聲：限製性利率應保持一段時間

聖路易斯聯儲主席布拉德講話前一天，另一今年FOMC投票委員梅斯特周一也表示，要繼續加息，限製性利率應保持“一段時間”。周二老牌鴿派、芝加哥聯儲主席埃文斯稱，擔心加息太快，對避免衰退持謹慎樂觀態度，到明年3月利率巔峰仍可能避免衰退。明年FOMC票委卡什卡利稱當前加息步伐適當，承認有加息過度風險。

繼克利夫蘭聯儲主席梅斯特後，又一位今年有美聯儲貨幣政策委員會FOMC投票權的高官、聖路易聯儲主席布拉德（James Bullard）發表鷹派觀點，認為應該繼續加息，而且一段時間內都讓利率保持在對經濟有限製性影響的水平。

當地時間27日周二，布拉德稱，因為價格的高壓，美聯儲通脹目標的信譽受到威脅，他敦促聯儲進一步加息。

“這是嚴重的問題，我們需要確保應對得當。今年我們已經大幅上調政策利率，還暗示了有更多的上調。”

布拉德說，他現在認為，美聯儲的加息計劃已經讓貨幣政策進入了讓經濟放緩、通脹增長也緩和的“限製性”水平。而且，高利率將不得不保持一段時間。

“我認為，我們需要將更高的利率保持一段時間，確保我們讓通脹問題得到控製。”

布拉德承認，美聯儲迅速加息引發了衰退的風險，但指出，衰退的成因可能是外部的衝擊而不是美國經濟自身的崩潰，美國經濟依然有韌性。

布拉德認為，美國的就業增長和家庭資產負債表都強勁，衰退應該是全球層麵的，而不是美國獨有，可能歐洲等美國以外地區會拖累全球其他地區，造成全球範圍的下滑。

布拉德稱，美聯儲“當然要讓（貨幣政策的）溢出效應內部化”，但重點是，其他國家的時間會怎樣影響美國經濟的預期。

包括前美聯儲三把手、前紐約聯儲主席杜德利在內，一些批評人士指責美聯儲，沒能提前讓美國民眾了解打壓通脹會帶來多大的痛苦。布拉德對此反駁稱，當前的形勢和上世紀70年代並不相同，市場定價預期的美聯儲貨幣緊縮行動已經遠遠提前於實際加息步伐，這和70年代沃爾克領導美聯儲時期是不同的。

布拉德表示，美聯儲有比沃爾克時期“更好的機會”，“成功地讓降通脹對經濟的幹擾比沃爾克當年的小”，在這個關頭，嚴格地將美聯儲和沃爾克執掌時對比是不恰當的。

而且，布拉德指出，近些年，批評人士援引的代表失業和通脹間取舍關係的菲利普斯曲線已經失效，通脹應該是因為通脹預期下降而回落。布拉德說，他希望能像格林斯潘1994年領導美聯儲時那樣，成功加息300個基點且沒有造成衰退，還為90年代後半期強勁的經濟表現奠定基礎。

布拉德講話前，上周美聯儲會議決定連續第三次加息75個基點，會後公布的美聯儲決策者加息預期比市場預測更加鷹派：聯儲官員的預期中位值為，今年底利率達到4.5%，明年達到本輪加息周期的利率高峰4.6%，這一峰值高於市場預期的4.5%，都遠超上周加息後利率區間3%-3.25%；點陣圖顯示，多數美聯儲官員預計，上周加息後，到今年底還需要合計加息125個基點。這一預測讓聯儲下次11月會議再加息75個基點的可能性擺上台麵。

本周二布拉德稱，利率可能需要達到4.5%範圍，比他個人4月預期的水平高約100個基點。

布拉德講話前一天，克利夫蘭聯儲主席梅斯特已表示，美聯儲需要為打壓高通脹進一步加息，並且為了避免通脹預期不受控，要將對經濟有限製性影響的利率政策保持“一段時間”，還直言明年利率不會回落。要為遏製通脹

老牌鴿派埃文斯：擔心加息太快 對避免衰退謹慎樂觀 明年票委卡什卡利：加息步伐適當 承認有加息過度風險

布拉德講話當天，也是本周二，任內多數時間持鴿派立場的芝加哥聯儲主席埃文斯表示，他對美聯儲為壓製通脹而太快加息感到擔心。作為芝加哥聯儲主席，埃文斯明年輪到享有FOMC會議的投票權，但他之前已表示，將於明年年初退休。

周二接受采訪時被問及，投資者擔憂美聯儲沒有等待足夠時間評估加息的影響，埃文斯回答：“我有點擔心的正是這點。”他指出，美聯儲已經連續加息75個基點，還考慮到年底將利率加到4.25%至4.5%，在這種情況下，就不會留下多少時間觀察每個月發布的數據。

同時埃文斯表示，他對美國經濟可以避免衰退仍然持“謹慎的樂觀”態度，前提是沒有進一步的外部衝擊。

埃文斯說，他仍然相信美聯儲的共識預期、即預期中位值，假設沒有任何負麵衝擊，根據預期中位值，到明年3月，美聯儲的政策利率會達到巔峰。在3月利率見頂後，聯儲可能要觀望形勢發展變化。“如果通脹開始回落，（利率）會更有限製性，我們會希望下行調整。”

埃文斯認為，假如形勢好轉，可能利率最高水平會比當前預期的低，但應該會朝著巔峰水平上行，那提供的就業路徑是穩定的，某種程度上還不是衰退，但可能會有衝擊，可能有其他的困難。

布拉德和埃文斯講話同日，明年有FOMC會議投票權的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）周二稱，美聯儲為降低通脹而加息，當前的加息步伐是適當的。他還說：

“我們致力於恢複價格穩定。但我們也承認，鑒於（貨幣政策的）滯後性，有行動過度的風險。”

明年票委帕克：應建造更多房屋緩解住房價格通脹

明年有FOMC會議投票權的費城聯儲主席帕克（Patrick Harker）周二在該聯儲網站刊發的文章中寫道，美國經濟中大多數商品和服務的通脹率過高。但他發現住房和食品通脹尤其令人擔憂。帕克認為，美聯儲正在努力穩定通脹，並讓經濟長期穩固。但要控製住房通脹，不僅需要美聯儲，還需要聯邦、州和地方政府采取行動。

帕克提議建造更多房屋、刺激經濟適用房建設，以此緩解長遠的住房價格通脹。他還提出，稅法的變化也可能刺激更多的開發。例如，從房產稅轉向地價稅，可以鼓勵小而高質量的住房以更緊湊的形式出現。