豬價上漲，又將失去紅燒肉自由？

過不了多久，吃上一碗紅燒肉、做一頓糖醋排骨，可能又不會那麽自由了。

27 日，全國生豬出欄均價突破 11 元 / 斤。而在去年同期，這一價格水平還徘徊在 7.2 元左右，一年時間漲幅驚人。

這究竟是養殖戶壓欄惜售，還是市場供應量減少，其實，新一輪豬價已蓄起了漲勢。

豬價上漲

如果說榨菜、醬油的漲價讓人猝不及防，那麽，今年上半年以來，豬肉價格的上漲，以近乎一種溫柔的姿態，常人難以察覺。

今年初，豬價延續去年末的價格走勢，全國外三元生豬出欄均價還隻有 15.39 元 / 公斤，一季度甚至最低跌至 11.53 元 / 公斤。但隨著市場供應量縮減，豬價應聲而漲，至 6 月 30 日，全國外三元生豬出欄均價升至 20.27 元 / 公斤，較年初上漲 31.71%。

豬價在 7 月份一度低迷後，8 月恢複漲勢，截至 8 月 27 日，全國外三元生豬出欄均價升至 22.43 元 / 公斤，較年初漲幅 45.74%，也是今年以來首次突破 11 元單價。

批發環節，據農業農村部監測數據，8 月 27 日，全國農產品批發市場豬肉均價 29.13 元 / 公斤。去年同期，這一價格水平在 20.98 元 / 公斤。1 年時間，漲幅 38.85%。

生豬出欄後，通常還要經過屠宰、檢驗檢疫及批發等環節，再通過經銷商或散戶進入到菜市場豬肉檔口，各個環節加上必要的利潤，這才是擺在消費者麵前最終的價格。

人們不經意的發現，不管菜市場，還是社區電商配送平台，豬肉正在默不作聲的回歸高價。昨日，武漢一些菜市場的五花肉零售價 20 元 / 斤、豬仔排在 50 元 / 斤左右。

即便現在上餐館點一份小炒肉，價格也比去年貴了好幾塊錢，盡管店家解釋醬油、食醋及人工都漲了，豬價漲了總是一個難以回避的理由。



為何大漲？

2020 年 9 月，唐人神陶一山預言豬價將進入 10 元時代，一度衝上熱搜，引發公司股價下跌。

如果以斤計，在去年下半年的短暫時光裏，確實有不少人可以拿著最少的錢，敞著肚子享用紅燒肉。今年再想吃上一碗紅燒肉，可能真要摸摸錢包了。

特別是進入第二季度，豬價一路往上攀升，超乎市場人士預料。主要原因是養殖場及養殖散戶看好後市，壓欄惜售，導致供求關係失衡。

在 4 月份，牧原股份、溫氏股份、正邦科技等生豬出欄均價，一同衝進 12 元 / 公斤區間，其後隨著出欄量減少，出欄均價逐漸升高。

數據顯示，牧原股份出欄生豬從 4 月份的 632.1 萬頭降至 7 月的 459.4 萬頭，出欄均價從 12.56 元 / 公斤升至 21.33 元 / 公斤；同期，溫氏股份從 142.7 萬頭降至 132.43 萬頭，出欄均價從 13.33 元 / 公斤增至 22.06 元 / 公斤；正邦科技從 91.86 萬頭降至 88.25 萬頭，出欄均價從 12.43 元 / 公斤升至 21.08 元 / 公斤。

正邦科技日子不太好過，不僅自身暴雷，前段時間還曝出代養戶發生豬吃豬的現象。從今年 4 月到 7 月，公司商品豬出欄均重均低於 100 公斤，最低穀出現在 7 月，商品豬隻長到 71.01 公斤就給賣了，出欄均重已連續 5 個月下降。要知道在 7 月份，主要上市豬企商品豬出欄均重為 109.91 公斤。



除了養殖端的惜售，更有生豬存欄量的剛性降低。從農業農村部披露的數據來看，2021 年 6 月開始大量淘汰能繁母豬，致使如今生豬出欄量出現了缺口。據報道，目前在東北、河南等生豬主產區，屠宰企業收儲已比較困難。

除此之外，今年以來國家啟動十批共 13 次收儲托市，給養殖戶建立了信心。

今年上半年，以豆粕為主的飼料原料節節攀升，成為導致豬價大漲的又一大因素。

卓創資訊數據顯示，今年 1-6 月國內豆粕均價 4307 元 / 噸，同比增長 20.24%，預計下半年仍處於高位運行。

不過，養豬企業仍然難賺錢。今年上半年，溫氏股份淨虧 35.24 億元、牧原股份預計虧損 63 億元至 69 億元、正邦科技預虧 38 億元至 46 億元。

新一輪豬周期？

今年以來的豬價上漲，很容易讓人聯想到上一輪超級豬周期，也就是自 2003 年以來的第 5 輪豬周期。

嚴格來講，第五輪豬周期經過 2018 年 6 月到 2020 年 8 月的上漲階段，以及 2020 年 9 月至今的下行階段，從時間上來說，與上一輪豬周期的運行時間非常接近，可能已進入豬周期尾聲。

光大證券研報裏直接指出，新一輪豬周期已在 4 月開始，預計下半年至明年初，豬價將處於上行通道。

這一輪豬周期與上一輪不同的是，沒有非洲豬瘟和環保政策的幹擾，出欄量偏緊則來自養殖端企業的產能去化。

隨著中秋、國慶等節日到來、旺季回歸，招商證券認為供需結構持續改善，有望支撐豬價維持強勢。因此，從這些因素來看，第四季度或可修複養豬企業的業績表現。???????

另一方麵，經曆了 2021 年行業大虧之年後，不少生豬養殖企業開始轉向，考慮轉型自繁自養模式，以提高風險控製和成本控製能力。

以溫氏股份為例，合作養殖戶大幅減少，從 2016 年的 5.86 萬戶降至 2021 年的 4.54 萬戶，盡管公司對此的解釋是，部分效率低的合作養殖戶主動退出。

這些養豬企業仍要承受成本壓力。飼料價格高位及外購仔豬成本上漲，養豬企業的整體養殖成本處於上行趨勢。

據西部證券研報，目前上市豬企生豬養殖完全成本在 16.5 元 / 公斤至 20 元 / 公斤的區間，最近豬價已可以覆蓋這些成本，下半年業績或有改善的可能。

不過，隨著穩豬價政策介入，豬企再難回到 2019 年養一頭豬賺近 2000 元的癲狂時代。