作者：莊主
來源：米筐投資（ID:mikuangtouzi )
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2022 年的國際匯率市場當真是火花四濺，玩的全是大手筆！
在美元一降一漲的收割周期當中，不僅玩出全球史詩級的超級通脹、能源危機、糧食危機，也玩出了 " 美元自己唱，人民幣擰 " 著來曆史性拆台大戲。
而且，中、美兩個巨無霸不僅僅在匯市、地緣政治、貿易對抗當中針鋒相對，在債市當中也是拳拳到肉的互相毆打，看的一眾小弟是心驚肉跳。
8 月 15 號，據美國財政部的國際資本統計（TIC）公開的數據庫資料顯示 ，中國自去年 12 月以來，已經連續七個月大規模拋售美債。
其拋售力度之猛，減持當量之大令人咋舌，甚至市場上一度掀起了 " 中國大規模襲擊美債 " 的流言。
數據顯示，在過去的上半年當中，中國投資者的美國國債持有額從去年 12 月底的 1.06 萬億美元，一路狂降到了 9677 億美元，其中減持規模最大的當屬以 " 避險資產 " 聞名的美國長期國債。
僅僅 6 個月內，中國持有的美國國債縮量近一成，力度高到 1000 億美元左右。
也就是說，僅 2022 年上半年，中國就在美債市場當中減持了相當於 2 個韓國外匯總儲備的美債淨估值。
估計是受此影響，英國、歐盟、土耳其、日本、韓國等過也相繼拋售美債。
其中日本 6 月減持美債 184 億美元，持有美債規模降至 1.03 萬億美元。
土耳其更狠，在才過去的 G20 峰會上跟拜登你儂我儂的恩愛，回家扭臉就把自拋債力度拉到最大，直接把自己拋出了美國主要債權國名單。
現如今，中國已經不再是美國第一大債權國了，而且離場的同時順手將日本送上了 " 第一債 " 的寶座。
把剛剛好不容貶值下去的日元使勁穩了一把。
當真是：大哥二哥幹架，結果打傻了老三 ……
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這一次中國針對美債的七連拋，令中國的美債儲備量達到 2010 年 6 月以來的曆史最低值。
其力度也確實引起了國際社會的一些騷動。
筆者認為——
其主要擔憂的是，以中國的巨量美元儲備，一旦中國繼續加大力度狂砸美債，很可能使得中美雙方在金融是市場上擦槍走火的概率激增。
如何控製力度，即能保護自身利益的同時踩一踩美國的尾巴，又不會一腳把對方踩炸毛，這確實是需要認真考量的問題。
畢竟在金融市場上掀起新的對峙，並不符合雙方利益。
但同時，中國的巨額外匯儲備減持，也很有必要繼續進行。
在過去的一段時間內，我國一直是美國第一大債權國，也是世界第一大外匯儲備國。
天量的外匯儲備也在相當長時間內，被國人引為國家昌盛的證明，也認為是促進匯率穩定的重要砝碼。
在過去相當長一段時間裏，這並不能算錯。
但是在我看來，這種以 " 體量為王 " 的思維邏輯，從近幾年開始已經徹底過時了。
中國過大的外匯和美債儲備，對中國的幫助已經不是利大於弊了，反而成為了一種巨大的負累。
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首先，從最表麵來說。
中國巨大的外匯儲備規模，不僅在穩定匯率的功能方麵有所衰退，而且也成為了令我們投鼠忌器的一種 " 人質 "。
很不幸，人質還在對方手裏。
在中國前幾十年的外匯儲備擴張過程中，美債的持有量逐年遞增，作為全球赫赫有名的避險資產，自然是流動性對衝的絕佳對象。
但是隨著近些年美國金融法西斯主義的猖狂崛起，以及部分納粹化傾向，美元的信譽一直呈穩定下跌狀態。
尤其是幾次重大的 " 搶劫式違約 " 舉世震驚，阿富汗的資產說昧就昧了，俄羅斯的國有資產說凍結就凍結了。
這直接擊穿了美國國債的信譽底線，所有國家的在美資產都成為了美國人的肉票。
" 欠債不還就叫正義 " 的思維邏輯一旦被政治正確，那麽在局勢日趨緊張的今天，中國能否承受數萬億資產被美國 " 正義 " 掉的代價呢？
答案是顯而易見的。
同時，從索羅斯襲擊英鎊，CGT 怒砸巴西的幾次曆史經驗來看，英國當時的美元外匯儲備當量是索羅斯的近百倍。
巴西被打成狗的時候，其正是世界第三大美元儲備國，但依然擋不住匯率的瘋狂波動。
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第二，深入一些講。
從曆史上的幾次著名的大規模外匯襲擊當中我們能夠看到，英國、泰國、巴西、阿根廷都存有大量的美元外匯儲備。
但他們依然沒能擋住華爾街的惡意襲擊，並且全都付出了巨大的代價。
08 年之前，長期的貿易順差令中國也有相當體量的美元儲備，但依然在次貸危機當中，以對等超發 4W 億為代價，才涉險過關。
即便中國在接下來的幾年當中瘋狂擴充外匯儲備，外匯占款規模一擴再擴，但依然有 15 年的外匯大戰和 18 年的二次增發。
我們如果認真去思考，就能明顯地看到一個被人故意隱藏起來的結論：大規模外匯儲備並不是為了促使外匯穩定而存在的 " 工具 "，它是不斷追求貨幣安全和進行貨幣對抗產生的 " 結果 "。
不是因為外匯儲備大，所以匯率穩定。
而是為了維護匯率穩定，從而被動的導致了外匯儲備規模的不斷激增。
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事實證明，過大的外匯體量並不是財富。
我們能拿美元做什麽？那張紙片片又是什麽？
一張一百美元的鈔票，其印刷成本不足 3 美分。
如果美元是可以自由使用的，那也還好說。
但是，美國能夠用他們印出來的紙片購買我們的實際商品，但是我們在宏觀層麵卻沒有辦法有效地使用美元。
高科技技術不準買，戰略物資不準買，硬性資產不準買，赴美上市需要拿涉及國家安全戰略數據去換，反正就是不認美元。
而大規模美元投資當中，對中開放的內容，普遍是流動性差、風險高、收益率低垃圾債和垃圾資產。
你就算買了這些東西，還得把錢留著一部分防他黑你。
如果你想要流動性，就必須購買收益率低得可憐的美國國債，如果你想要收益率，就得做好資金被套牢在垃圾資產中的準備。
泰國當年就是這麽被玩死的，有興趣的朋口可以去翻看一下我以前的文章，有專門講過索羅斯狙殺泰銖的詳細過程。
所以大量的美元外匯儲備，其實是購買不到高價值目標的，隻能以避險的理由拿極低的保底收益率。
我們都知道，在商業市場上，借錢貸款搞投資的都是大佬，存錢幹活吃利息都是屌絲。
而我們很不幸，在對美市場當中就是出於這麽個狀態。
他們發行美元，用紙換取我們的物資，然後我們再將這些換來的紙，以美債的形式還給美國。
美國再用收回來美元投資軍備和金融係統，從而進一步控製其他國家，保證其美元的優勢地位，讓我們不得不繼續增持美元。
一隻羊，薅兩層毛 ……
在匯率市場當中，不僅要付出兩層毛的代價，同時為了對衝流動性，我們又不得不對等增發本幣。
而由此造成的通脹還財富貶值，則會向下滲透入民生係統，最後砸在老百姓頭上。
又綜上所述，就又延伸出了一個問題：如果我們不進行對等增發，不去替美國扛著個通脹，行不行呢？
如果這麽做了，有會發生什麽事兒呢？
