阿裏申請香港紐約雙重主要上市,是啥意思？

7 月 26 日，阿裏發布公告稱，將申請於港交所主要上市，完成後將於紐交所、港交所雙重主要上市，預期將於 2022 年底前完成申請流程。

雙重主要上市後，阿裏在美國掛牌的存托股和在香港上市的普通股將可以繼續互相轉換，投資者可繼續選擇以其中一種形式持有阿裏股份。

阿裏在公告中表示，預期雙重主要上市地位將有助擴大投資者基礎及帶來新增的流動性，尤其是可觸達更多位於中國及亞洲其他地區的投資者。

對於阿裏的此番操作，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對 ZAKER 新聞展開了一番剖析。

盤和林介紹稱，雙重上市和二次上市的區別在於，雙重上市和二次上市都在兩地上市，但雙重上市是兩地獨立上市，兩個市場的股票不能相互流通，而二次上市是以存托憑證的方式，發行的股票可以在兩地之間流通變現。

之前由於美股中概股存在一些退市風險，所以大多數公司選擇的是二次上市，目的是萬一美股退市，美股投資人可以在港股實現股票流通。

如今退市風險降低，如阿裏這樣的中概股謀求將二次上市轉變為雙重上市，從而使得阿裏港股獲得獨立的定價權，不再受到美股波動的影響。

雙重上市對於港股來說，帶來了更多的投資者和流動性。雙重上市之下，港股和美股都是獨立上市，並不存在跨市場變現的可能性，有利於維護股票定價主導權，防止跨市場套利。

盤和林進一步表示，阿裏從二次上市轉變為雙重上市，也是出於對港股市場的重視，客觀上增強了港股的全球市場地位，也給其他中概股起到了帶頭作用，從而助推強化港股流動性，提高港股在全球資本市場的權重。

目前有 9 家中概股實現了美股和港股的雙重上市，對於港股來說，這些上市公司在港雙重上市並不會吸走流動性。相反，這些上市公司給香港股市帶來了更多投資者，也強化了港股的流動性和定價權。

盤和林稱，當前美股由於種種限製、摩擦，對於中概股的政策穩定性不足，而港股在中概股買賣上限製更少，資本進出更加自由。所以很多中概股投資人從美股轉向港股，尤其是其中的中資機構，中概股帶動新投資人進入港股，促使港股流動性增強。

基於此，港股的定價能力也進一步增強，過去是美股中概股影響港股中概股定價，如今港股流動性更好，投資者更為集中，港股定價的實際意義要高於美股，所以港股定價權也得以強化，雙重上市有利於弱化美股市場動蕩對港股表現的影響。

阿裏巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇也表示，這個決定的目的是希望讓更廣泛多元的投資者，尤其是阿裏巴巴數字生態參與者，能共享阿裏巴巴的成長和未來。

在發布公告的同時，阿裏也公布了 2022 財年財報與年度股東信。

2022 財年，阿裏在全球市場中服務了約 13.1 億年度活躍消費者，完成在中國服務 10 億年度活躍消費者的既定目標。產生了 8.317 萬億元的 GMV，其中國內業務 GMV 達 7.976 萬億元。

值得注意的是，年報披露稱，阿裏巴巴近期修訂了《合夥協議》，按照最新協議，合夥人應由阿裏巴巴集團人士擔任。因此，從 2022 年 5 月 31 日起，阿裏巴巴集團的關聯方人士不再擔任合夥人。

因此年報也顯示，阿裏巴巴合夥人目前共有 29 名成員，除此前宣布退休的部分成員外，來自螞蟻集團管理層的相關成員包括井賢棟、倪行軍、曾鬆柏、彭翼捷等也不再擔任阿裏巴巴合夥人。

" 越是在不確定性陡增的時代，越要積極尋求真正有價值的變化。" 張勇則在股東信中表示，阿裏的過去和中國社會的發展息息相關，阿裏的未來發展路徑，也和中國經濟增長和社會發展走向高度契合。希望能夠有更多的創新和創造誕生於阿裏，服務於社會。

截至發稿，阿裏港股漲 3.41%，報 103 港元 / 股。