剛剛海關發文！猴痘概念再次起飛

7 月 25 日再有新股破發，7 月以來首日破發新股已達 7 隻。嬰幼兒奶粉龍頭中國飛鶴上半年業績不及預期，港股盤中大跌。今日，海關總署發布《關於防止猴痘疫情傳入我國的公告》，猴痘概念再次起飛。

7 月 25 日 A 股三大指數小幅低開，隨後維持震蕩下行走勢，釩電池、汽車類等板塊領跌，房地產板塊走強。截至午間收盤，滬指跌 0.71%，深證成指跌 0.94%，創業板指跌 1.33%。盤麵上，家居用品、房地產、酒店餐飲、釀酒等板塊漲幅居前。汽車類、電氣設備、旅遊等板塊跌幅居前。

就後市走勢，國盛證券研報指出，當前指數處於上漲趨勢中的小級別調整周期；預計向下調整空間有限，大概率將維持中樞震蕩走勢。後市隨著宏觀經濟的好轉，指數經過震蕩蓄勢之後仍有進一步向上動能。市場仍屬於板塊輪動的結構性行情，關注處於行業高景氣度的新能源汽車、光伏、鋰電池等相關板塊的輪動機會。

中國飛鶴暴跌 15%

中期業績下滑，7 月 25 日中國飛鶴港股開盤大跌，盤中跌幅一度逾 16%，按照盤中最低價 6.93 港元，市值蒸發達 86 億港元。截至午間發稿，中國飛鶴下跌 13.34%，報 7.21 港元，最新市值 641 億港元。

7 月 22 日中國飛鶴發布業績預告顯示，2022 年上半年預計實現收入 95 億到 98 億元（人民幣，下同），同比減少約 14.9% 到 17.4%，預計實現利潤約 22 億到 25 億元，同比減少 33.4% 到 42.4%。

中國飛鶴表示。上半年收益預期減少主要因為中國內地出生率下降；為給消費者提供更好的產品體驗，集團於 2022 年實施了 " 新鮮 " 戰略，進一步降低星飛帆等產品的渠道庫存、保持貨架產品較高新鮮度，並且對分銷渠道之整體庫存水平實行更嚴格的控製。而上半年利潤預期減少主要由於嬰幼兒配方奶粉產品收入的減少。

盡管今年上半年中國飛鶴的收益及利潤有所下滑，公司管理層對於 2022 年全年持續保持領先的市場地位充滿信心。中國飛鶴表示，今年下半年將持續推出新產品，以滿足消費者需求。其中包括已通過新國標配方注冊的星飛帆及星飛帆卓睿產品及成人功能性奶粉產品。根據中國國家統計局發布的第七次全國人口普查公報，中國 60 歲及以上人口超過 2.64 億人。因此，針對該部分人群開發的成人功能性奶粉產品市場空間巨大。

飛鶴始建於 1962 年，是中國最早的奶粉企業之一。2019 年 11 月中國飛鶴港股上市，成為港交所曆史上首發市值最大的乳品企業。2018 年飛鶴成為中國嬰幼兒奶粉行業首批突破百億的企業，榮膺國產嬰幼兒奶粉第一品牌。

飛鶴的價格在國產奶粉品牌中是天花板的存在。以其最近上市的 " 星飛帆卓睿 " 為例，1 段 750 克在京東售價為 382 元，折算後為 509.33 元 / 公斤，超出國產平均水平高達 140.73%，超出進口平均水平也達到了 97.58%。2020 年 5 月，冷友斌接受訪談時坦言，飛鶴就是全世界最貴的奶粉。

申萬宏源指出，此前預期中國飛鶴 22H1 收入下滑個位數，但公司收入和利潤表現低於預期。受疫情下生育意願下降影響，預計全年全國出生人口數依然承壓，導致行業需求進一步收縮，縮量下競爭壓力增大，去庫存和價盤維護周期拉長。

申萬宏源認為，考慮行業經營壓力延續，中國飛鶴所需調整的時間超此前預期，仍維持下半年公司恢複正增長的判斷，但恢複力度可能不及此前預期，因此下調盈利預測。

值得注意的是，目前已披露上半年業績預告的多家乳業上市公司，業績均有所下滑。截至 7 月 25 日，已有 9 家上市乳企預告上半年業績，其中 4 家業績預減，2 家首虧。

猴痘概念股拉升

世界衛生組織總幹事譚德塞 7 月 23 日宣布，目前在 75 個國家和地區傳播的猴痘疫情已構成 " 國際關注的突發公共衛生事件 "。這是該組織針對全球突發公共衛生事件發出的最高級別警報，也意味著目前新冠疫情和猴痘疫情同時處於這一警報級別。截至目前，已有 75 個國家和地區向世衛組織報告了超過 1.6 萬例猴痘病例。

海關總署網站 7 月 25 日消息，海關總署發布關於防止猴痘疫情傳入我國的公告。

根據世界衛生組織（WHO）通報，今年已有 75 個國家報告了超過 16000 例猴痘病例，WHO 已宣布猴痘疫情為國際關注的突發公共衛生事件。為防止猴痘疫情傳入我國，保護出入境人員的健康安全，根據《中華人民共和國國境衛生檢疫法》及其實施細則等法律法規的規定，現發布公告如下：

一、來自猴痘疫情發生國家的人員，如接觸過猴痘病例或出現發熱、頭痛、肌肉酸痛、背痛、淋巴結腫、麵部和身體大範圍皮疹等症狀，入境時應主動向海關申報，海關衛生檢疫人員將按規定程序采取醫學措施並開展采樣檢測。

二、來自猴痘疫情發生國家且有染疫或染疫嫌疑的交通運輸工具的承運人以及集裝箱、貨物的貨主等責任人，應按規定程序實施衛生處理。

三、海關將依據疫情進展，實時動態調整口岸防控措施。

本公告自發布之日起生效，有效期 6 個月。

受消息刺激，A 股猴痘概念股開盤強勢，截至午間收盤，wind 猴痘指數半日大漲 3.07%，之江生物一度漲近 14%，華仁藥業、達安基因、博暉創新、百克生物等紛紛高開。

6 月 10 日，國家衛生健康委員會同國家中醫藥管理局組織製定並印發了《猴痘診療指南（2022 年版）》。其中指出，猴痘病毒經黏膜和破損的皮膚侵入人體，主要傳染源為感染猴痘病毒的齧齒類動物，靈長類動物（包括猴、黑猩猩、人等）感染後也可成為傳染源。人與人之間主要通過密切接觸傳播，也可通過飛沫傳播，接觸被病毒汙染的物品也有可能感染，還可通過胎盤垂直傳播。尚不能排除性傳播的可能性。

截至目前，多家 A 股體外診斷公司已經披露具備猴痘病毒檢測能力，其中濟南高新表示，子公司艾克韋生物技術團隊在已有相應技術儲備的基礎上快速研發出猴痘病毒核酸檢測試劑盒（熒光 PCR 法）。明德生物表示，其研製的血氣分析儀和猴痘病毒核酸檢測試劑盒獲得歐盟 CE 認證。安圖生物公司官方微信顯示，猴痘病毒核酸檢測試劑盒（PCR- 熒光探針法）產品獲歐盟 CE 準入。博暉創新、萬孚生物、透景生命也先後披露具備檢測能力。

再有新股破發

新股方麵，科創板益方生物 7 月 25 日上市，股價低開 22.74%，截至午間收盤報 15.2 元，下跌 16.11%。按照盤中最低價 12.9 元計算，中一簽虧損 2610 元。

益方生物是一家小分子創新藥研發商，致力於研發具有自主知識產權、針對腫瘤、代謝等重大疾病的創新新藥。基於豐富的藥品開發實力和經驗，公司自主研發了一係列具有專利保護的創新型靶向藥物，覆蓋非小細胞肺癌、乳腺癌、結直腸癌等腫瘤，以及高尿酸血症及痛風等代謝疾病。具備優秀的研發能力，目前的產品管線均為自主研發並擁有全球知識產權，已與貝達藥業、輝瑞公司等多家國內外知名醫藥企業實現業務合作。

值得注意的是，益方生物尚未實現盈利。本次 IPO 發行價格 18.12 元，共募集 20.84 億元資金，將主要用於新藥研發和總部基地建設項目。

7 月以來，打新賺錢效應較往年有所減弱。wind 數據顯示，今年 7 月共有 28 家新股登陸 A 股，包括益方生物在內有 7 家新股首日破發。

其中 7 月 15 日上市的中科藍訊上市首日收盤跌幅 29.85%，是 7 月至今首日跌幅最大新股。中科藍訊發行價為 91.66 元，按中簽一手（500 股）計算，中簽的股民最高浮虧超 1.41 萬元。中科藍訊主營業務為無線音頻 SoC 芯片的研發、設計與銷售，主要產品包括 TWS 藍牙耳機芯片、非 TWS 藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片等。

除了益方生物外，7 月 25 日上市的另外兩隻新股晉拓股份、楚環科技均表現良好。

中信證券：消費景氣將進一步修複，建議基於兩大主線繼續增加配置

格隆匯 7 月 25 日丨中信證券表示，截至 2022 二季度，內地基金重倉股消費持倉占比 21.8%，2021 年以來首獲提升（環比 +3.1pcts）；北向資金消費持倉占比 19.8%、環比 +1.9pcts，南下資金消費持倉占比 16.9%、環比 +2.9pcts。消費持倉進一步集中，內地基金、北向資金 Top10 消費個股市值占比分別為 75%/77%，北向資金大幅加倉伊利股份，減持首旅酒店、五糧液，與內地基金相反；但二者同樣加倉中國中免。我們認為隨著疫情影響降低、穩增長政策落地，消費景氣將進一步修複，建議基於兩大主線增加消費配置：一是長期邏輯下的優秀龍頭企業受市場環境或階段性因素影響下跌帶來的低估機會，尤其是強勢能賽道龍頭，包括白酒、運動、美妝等；二是局部疫情逐步緩和預期下邊際修複機會，主要包括疫情複蘇預期下的出行產業鏈和周期複蘇主線下的養殖、種植等行業。考慮 Q3 通脹預期上行的預期，建議關注農業、食品等必需品類階段性機會。

中信證券：政策預期校正，調倉博弈加劇

格隆匯 7 月 25 日丨中信證券研報指出，寬鬆政策預期再次校正，預計下半年穩增長更重落實而非加碼。經濟恢複的斜率開始放緩，政策預期校正後經濟和企業盈利預測或依次修正，機構倉位步入高位，基金二季報披露後可能會加大心理波動誘發調倉。首先，在經濟多重擾動下，政策依舊保持了定力，預計月底政治局會議會延續此前基調抓落實，進一步加碼空間有限。其次，地產修複節奏開始放緩，信心全麵恢複仍需時間，上市公司盈利預測可能在中報季中後段麵臨下修。海外加息仍有可能超預期，明年步入衰退的概率繼續加大。最後，公募基金倉位近 15 年最高，活躍私募倉位也步入中高水位，機構持倉行業分布進一步集中，高持倉占比行業短期麵臨調倉博弈。配置上，建議繼續堅持成長製造、醫藥和消費均衡配置，短期成長製造更偏向半導體及軍工。

國泰君安：回調布局成長與賽道龍頭股

格隆匯 7 月 25 日丨國泰君安表示，回調布局成長與賽道龍頭股。下一個階段，兩大投資主題有望繼續走出超額，第一類是轉型背景下新能源、數字經濟、自主可控等科技新經濟成長股；第二類要重視中期角度存量經濟下競爭優勢擴大，並且股價已充分調整的賽道龍頭股。推薦：1）高景氣成長：電動車 / 光伏 / 風電 / 軍工 / 計算機信創 / 數字產業；2）消費醫藥等賽道龍頭股：白酒 / 酒店 / 生豬 / 醫療設備 / 消費醫療 /CDMO。