美股大反彈，誰在買？又是散戶！

無論是曾經的美股散戶投資者因憑一己之力推動 Meme 股上漲而一戰成名，還是在美聯儲 5 月初宣布二十多年來最大幅度加息次日納指和道指分別創 2020 年 6 月以來最大跌幅後，散戶大舉逢低買入達到接近創紀錄的水平，美股的至暗時刻裏總能見到散戶的身影。

美股周四三大指數齊創逾一周新高，道指五連漲，全周有望累計上漲、結束多周連跌之勢，而散戶們可能是幕後的推手，散戶的力量從來容不得小覷。

根據追蹤美國散戶交易流量的研究機構 Vanda Research 最新的數據顯示，散戶投資者的淨流入金額處於曆史高位附近，在最近的三個月裏，散戶投資者購買了價值 760 億美元的股票，平均每天有 13 億美元。而同時，散戶們的投資組合平均縮水 32%，也是自 2014 年 Vanda 跟蹤數據以來的最差表現。

Vanda Research 的研究人員 Marco Iachini 和 Giacomo Pierantoni 在一份報告中表示：

曆史經驗顯示，當麵臨大規模損失時，散戶會最先承受損失，但情緒似乎仍具備彈性。

可以肯定的是，風險厭惡情緒最終會回歸，如果股票從這裏開始經曆急劇和快速的下跌，情況會更加嚴重。

來自社交媒體的其他情緒指標似乎證實，散戶投資者仍然專注於買入跌停板。正如 Vanda 所指出的，在 WSB 子版塊中，與 " 市場底部 " 相關的評論和主題數量已經增加到去年 1 月的高點，這表明投機性的散戶投資者在目前的水平上再次看到市場底部的跡象（也就是說，水平遠遠低於 2020 年 3 月本周期真正的市場底部）。

另外，穀歌趨勢數據也同樣證實，人們對 " 市場底部 " 的興趣仍然遠遠沒有達到疫情下跌期間的水平。雖然與該主題相關的搜索數量遠未達到 2020 年初的水平，但這些搜索詞（" 市場底部 "）的受歡迎程度比 2018 年第四季度的拋售期間高出三倍。

在過去一周裏，標普 500 指數接近跌入熊市的邊緣，但散戶投資者采取逢低買入的策略，推動該指數在短時間內迅速反彈。Vanda 表示，在沒有來自機構的額外拋售壓力下，散戶投資者大量的資金流入，可能是導致盤中大幅反彈的主要動力。據 Vanda，散戶們最喜歡的是科技股和成長股，例如蘋果、特斯拉和亞馬遜。

那麽下一個問題自然而然就來了，多少散戶護盤才能讓美股大反彈？根據 Vanda 的說法，散戶淨買入數據與標普 500 指數的日內價格走勢顯示出高度的相關性，1000 萬美元的散戶淨買入的變化使股票平均移動了大約 20 個基點，至少在過去 3 個交易日是這樣。