中國商業界最獨特的商人劉永行：老首富，新矽王

如果問誰是中國商業界最為獨特的商人，劉永行絕對位列其中。

他不上市，基本不融資，不依賴銀行和資本市場，在他看來任何資本遊戲都是極其危險的，他隻相信自己的錢。

靠著自有資金滾動發展，東方希望營收已達1257億元，躋身世界10大電解鋁及氧化鋁生產商。

在東方希望甚至是劉永行所有治下的公司，近乎獨資的股東列表足以令人驚訝。更令人驚訝的是，通常外界的形勢越是危急，他越能賺錢——劉永行曾在2001年和2008年金融危機中登頂中國首富。鑒於如今高漲的鋁價，如今這個規律又將持續下去。

2022胡潤全球富豪榜中，他逆勢上升46位，超越黃崢、王興等人，個人財富達到1350億元，和橋水基金的達裏奧並駕齊驅。



今年74歲的劉永行依然堅守在一線，每天5、6點起床，用iPad看新聞查資料學習課程。

他是掌控千億規模的企業家，卻對日常生產經營過問到斤斤計較的地步——工門口灑下來的煤灰粉要掃起來，運回去燒掉；浴室熱水供應在保證舒適的情況下，控製最大流量；廠房利用率一平米要至少裝一噸…… 他的產業投資極為重視循環經濟，同時要消除一切形式的浪費。

2002年二次轉型以來，他死磕氧化鋁、煤化工等重化工產業。二十年來，在號稱全世界最難賺錢的鋁行業裏持續大賺，硬生生把紅海變成藍海。

如今，東方希望開啟第三次創業，拿劉永行的話叫“跨生命周期規劃”，這其中最令人關注的要屬對多晶矽的投資，如果這一規劃得以成行，屆時東方希望將集“煤電鋁矽-化工-生物”為一體。

01 多晶矽：極低成本

無論是電解鋁還是多晶矽，劉永行從“起意”到行動都用了將近10年的時間。

在重化工產業浸潤多年的劉永行，早在2013年便一頭紮進了光伏多晶矽領域。

到2021年底，東方希望多晶矽產能約7萬噸，保利協鑫、通威永祥、新特能源、大全分別為11萬噸、10萬噸、8.1萬噸和8萬噸，他們組成了光伏矽料“五巨頭”。

雖然是光伏後進者，但東方希望來勢凶猛。3月18日，寧夏第一批重大項目集中開工，這其中，就包括東方希望砸下1500億元的新能源材料項目。

該項目一期規劃年產12.5萬噸多晶矽、14.5萬噸工業矽、10GW單晶、10GW切片、10GW電池、25GW組件等。最終將建成年產高達40萬噸高純晶矽、49萬噸工業矽的產能。

如果加上正在新疆擴產的12萬噸多晶矽項目，投產後，東方希望不僅將超越通威、保利協鑫等，晉級為新的矽料王者，還會成為又一個全產業鏈光伏巨頭。

縱觀劉永行40年的從商經曆，他的產業投資，一向是小心求證，大膽行動。猶如叢林中潛伏的獵豹，一旦時機成熟便躍身而起。“甘而後進，反而先進”，無論是電解鋁還是多晶矽，劉永行從“起意”到行動都用了將近10年的時間。



多晶矽料是一個受下遊景氣度影響巨大的產業，周期波動十分劇烈。過去十多年間，矽料價格經曆幾輪牛熊。

資本介入卻又铩羽而歸，許多矽料企業轟然倒塌。“剩者為王”的成功和盲目跟風的教訓，劉永行都看在眼裏。

“有些企業在500萬元一噸的高點殺入，我們一直在旁邊觀察，多晶矽價格斷崖式下跌，300萬跌到30萬，我們還不做，跌到20萬時我們開始認真思考，14萬時我們殺入，你問我的底氣？就是準備多晶矽跌到7萬時還能長期活得好，5萬時還能盈利，3萬時還能維持。”

經過前期漫長的觀察論證，直到2013年，東方希望才決定進入多晶矽生產領域，但又過了3年才做出了產能20萬噸/年、一期3萬噸/年的規劃，再過了3年後才真正落地。

2019年“雙十二”，東方希望在新疆準東的12萬噸多晶矽項目（一期3萬噸）正式投產運營，這是劉永行正式大規模布局多晶矽的開始。

截至2020年底，東方希望多晶矽產能僅4萬噸，國內排名第五，全球排名第七。而東方希望的野心絕不僅是當個跟隨者。

2020年開始，東方希望先後在雲南麗江、廣西北海、河南三門峽、寧夏落子光伏項目。有消息稱，劉永行計劃在“十四五”期間成為矽料第一，組件前10。

“東方希望本著‘小數據做到極致’的原則，讓他們先去搞，我們在後麵觀望，並且努力降低自己的成本，做了大量的設計和優化，最終以較高的競爭力進入了多晶矽行業。”

本質上講，晶矽生產仍屬於化工產業，其成本中，能源成本超過三成，占比最大。因此，降本增效必須首先從能源處著手。劉永行殺入的底氣就在於能源成本。



此外，規模效應帶來的折舊遞減，綜合化工企業的循環優勢，也是東方希望後發先至的底氣。例如，兩家海外矽料巨頭德國瓦克和韓國OCI均是化工企業，而非光伏企業。而且，他們都自備發電廠。

瓦克化學CEO施拓知曾指出：“我們在中國的競爭對手電價每度還不到2歐分，如果我們的電價和中國一樣，那麽，瓦克將是全球超純多晶矽效率最高的企業。”

而據稱，東方希望新疆孤網係統的用電成本竟然隻要0.07元/度，每年發電500億度。而且，其自備電廠還向多晶矽項目提供了便宜的蒸汽，2019年其生產成本隻有25元/kg。

國內隻有新建項目才有可能將成本降至40元/kg以下，比如，通威樂山一期及包頭一期項目平均生產成本已經降至33.7元/kg。

如果有企業能將成本做到20元/KG，再依托巨大產能，無疑將對其他競爭者造成“降維打擊。”



從目前東方希望的布局來看，劉永行的“野心”在於光伏一體化，而且依托各種化工產品、發電廠，實現石化能源的消耗方式轉換為光伏能源的可再生補償和回收模式。

可以預見，一個“碳中和”式的商業帝國正在冉冉升起。

02 鋁製品：持續暴賺

劉永行對降本管理做到了“令人發指的地步。”

隨著國際鋁價連創曆史新高，此前苦兮兮的鋁業迎來暴賺時刻。

行業噸鋁平均利潤已達到6000元左右，而2011年至2019年，噸鋁平均利潤僅有四個月超過2000元。

氧化鋁全球第一、原鋁第二的中國鋁業，2021年歸母淨利潤達50.80億元，同比大增5.6倍，A股虧損王一躍成為盈利大戶。



數據來源：倫敦金屬交易所(LME)基準鋁價，東方財富

2021年，中國鋁業氧化鋁產量1623萬噸，電解鋁386萬噸；東方希望到2020年底，氧化鋁產能超過500萬噸，電解鋁及鋁材加工產能超過200萬噸，位居全球前十。

東方希望並未上市，所以無法窺見其具體的業績表現。但參考其他鋁業公司的財務報表，可以想象，2021年東方希望鋁業板塊盈利也頗為豐厚，更何況其擁有令同行豔羨的電價成本。

在電解鋁的生產過程中，電費要占到成本的四成。如果電價上漲一分錢，100萬噸電解鋁的利潤就要減少1.5億元。可以說，電力成本決定著電解鋁企業的生死。

2021年，中國鋁業光采購電費就花了243億元。為了節約電費，劉永行把鋁業項目放在了新疆戈壁灘，隻因為這裏有巨大的煤炭儲量，2000年的煤價隻要20元/噸。

東方希望在新疆配套自備電廠，極低的煤價令其可以熬過鋁業的周期波動。據悉，僅電費一項，每年就能節省數億元資金。

循環經濟是劉永行產業經營的另一大法寶。發電廠產生的蒸汽用來生產賴氨酸；生產PVC的主要原料是電石、電石的尾氣可生產陽極炭塊，陽極炭塊又是生產電解鋁的主要原料……這樣一來，上遊的廢棄物成為下遊的原料，大大降低了生產成本。

即使在行業寒冬期的2012年，東方希望鋁業板塊的利潤依然高達10億元，而當年中國鋁業巨虧82億元。

進入電解鋁生產後，劉永行還親自製定了《成本管理日報表》，將礦耗、入磨鋁矽比、堿耗、電耗、汽耗、煤耗等100多個數據納入其中，要求工廠每天對每個數據檢查、改進。憑借著“錙銖必較”般的細節管理，東方希望的生產效率遠超國內同行。

據稱，有人參觀了東方希望新疆五彩灣和內蒙包頭的電解鋁項目後，稱劉永行對降本管理做到了“令人發指的地步。”



極低的負債率，苛刻的細節管理，不僅讓東方希望熬過行業低穀期，甚至在過剩產能裏還能持續賺錢。

除了鋁業，東方希望在甲醇、二甲醚、聚氯乙烯、PTA等化工產品上依然延續著低成本高盈利的故事。隨著這些化工品價格上漲至曆史高位，東方希望化工板塊盈利能力持續飆升。

可以說，2021年的東方希望迎來又一收獲的黃金期。

03 “跨生命周期規劃”

東方希望似乎是現代商業文明中一種“烏托邦”式的存在。

距離新疆烏魯木齊200公裏的準東開發區，是劉永行近20投資的重點區域；這片天山北麓的戈壁沙漠，也是東方希望“下一個39年的事業”。

劉永行稱之為——碳中和的“跨生命周期規劃”。

準東五彩灣的地下埋藏著3900億噸煤炭儲量，相當於2021年我國能源消費總量的74倍，而這裏煤炭售價隻要60多塊錢一噸。

一方麵，能源儲量豐富，但價值含量低；另一方麵，土地遼闊，但地廣人稀，交通閉塞。如何將低附加值的煤炭轉換為高含金量的產業集群？

劉永行有一個大膽的計劃——10年砸下1000億元，建設50家工廠，做到“六穀豐登”。

所謂“六穀豐登”，是指基於準東的“煤穀”創建“電穀”發展“鋁穀”，衍生出“矽穀”，正在規劃煤化工的“化工穀”以及沙漠生態農業養殖的“生物穀”。

如今，劉永行的計劃已棋至中局。東方希望準東板也是他踐行“循環經濟”、“全生命周期清潔化” 、“高效低成本”的最佳試驗田。



千億準東產業的基礎是煤炭，按照劉永行的設想，煤炭開采後，直接用26公裏長的皮帶運輸至坑口電廠，10台超臨界空冷機組將電力輸送給園區裏的各用電單位。

這條全世界最長的輸煤走廊每小時輸煤量達4000噸，全年可減少工程車輛425800餘次，減少碳排放近750萬噸。

每年發電500億度，供應給鋁、鋁合金、碳素、建材、工業矽、多晶矽、單晶矽、蛋氨酸等產品。

這樣一來，準東五彩灣的煤炭可以就地轉化，產出的高附加值產品再輸送至華東、華南等發達地區。

生產過程中的廢物絕不能浪費，煤用來發電，而原料矽加工為工業矽，矽的副產品也可用於鋁加工，工業矽的另一部分則延伸至多晶矽。

當前，準東工業園區已經實現了“六穀”中的“四穀”，即煤、電、鋁、矽產業鏈，千億投資計劃完成了60%，實現了不俗的經濟效益，同時顯示了強勁的抗風險能力。未來劉永行將繼續打通剩餘的“兩穀”——煤化工和生態農業。

未來5年，劉永行還計劃再投1000億元，主要投向光伏，實現他夢想中的“擬零排放”。在發展重化工業的20年間，東方希望消耗了大量不可再生的化石原料。“一年消耗那麽多煤，那麽多電，怎麽把它拿回來？”

劉永行認為，“從整個生命周期來看，光伏可以拿回東方希望生產所消耗的能源的20倍，我們要做的甚至不是‘擬零排放’，不是碳中和，甚至是大規模的負碳排放。”

04 寫在最後

劉永行和他領導的東方希望，都像是如今複雜精密的商業社會運行中罕見的個案。

東方希望幾乎無負債，用利潤和自有資金良性循環，創造經濟效益；其所投資的產業，均是循環經濟的典範，目前甚至還在向零碳排放邁進。

某種程度上講，東方希望似乎是現代商業文明中一種“烏托邦”式的存在，它用精打細算的管理，和對資源的掌控與有效利用，將垂死掙紮的行業變為高盈利產業。

劉永行在別人走不好的“窄路”上把“笨事”做透了，這在整個中國經濟社會堪稱孤本。