又一家“超級房企”出問題，“狂人”老孫，危？

起起伏伏三十年，

當昨天的順馳變為今天的融創，

“狂人”孫宏斌再一次站到了十字路口上。

地主家也沒有餘糧了……

3月28日晚間，融創中國官網發布一條公告，驚爆金融圈。

該公告稱，公司將不會按預定時間刊發2021年度年報，原定審批年報的董事會會議也將延期舉行，同時，公司股票將於4月1日9時起在香港聯交所暫停買賣。



·融創官網發布的公告。

年報，是上市公司對報告期內年度的經營、財務、人員等信息進行披露的報告，是上市公司信息披露製度的核心。

一般情況下，上市公司確定年報發布時間較為慎重，很少有更改——因為年報延遲披露，往往被視作是公司存在經營風險的信號。

就在前幾天，融創發布了另一則公告，稱預計不能按期付“20融創01”債本息和“21融創03”債利息。

原因呢，是無法籌措到足額資金。

沒有錢支付債券，公司年報又做不出來，融創老板孫宏斌真的要“爆雷”了？



“融創的債務危機超乎想象”

對於無法按期刊發年報，融創給出了三個原因：

有一部分財務報表還沒完成；

境外貸款有變故，目前正在溝通，起因是國際評級機構下調公司評級；

境內貸款也在溝通延期償還。

以上幾個還在洽談中的事項，影響了2021年度財務報表的編製進度，也就使得融創無法如期公開年報。

此公告一出，迅速引發熱議。

不少網友紛紛表示，融創接二連三發布公告，看來真的距離“爆雷”不遠了。



資本市場似乎早有“預感”。

3月18日、3月21日、3月23日，“20融創01”均出現下跌。其中，3月23日，“20融創01”盤中兩次跌停，截至收盤報36.83元，跌幅超過40%。

有分析認為，這透露出相關債券持有者“極度悲觀的情緒”。

其實，這也是孫宏斌最想避免出現的事情。

有消息稱，孫宏斌將為這筆債券提供無限連帶責任擔保。這意味著，如果融創到期還不上錢，那麽將由孫宏斌個人來償還，連本帶利，數額約為44億元。

這不是孫宏斌第一次為融創“兜底”了。

2021年11月，孫宏斌曾將自己持有的4.64億美元（當年約合30億元人民幣）以無息借款的方式給融創使用，以幫助公司渡過難關。

這兩次真金白銀的付出，孫宏斌就已經為融創押上74億身家。

融創的債務有多少？從2021年前六個月年報數據看，其總負債約為9971億元。

為此，融創從下半年進入“賣賣賣”模式：相繼轉讓在昆明、上海、常州、武漢等地的項目，相關股份也被售賣……融創想通過處置資產以圖“回血”，孫宏斌此舉也被網友稱為“唯快不破”。



有業內人士透露，融創目前回籠資金或已接近400億元，但這些錢在龐大的債務麵前，似乎是杯水車薪。

從銷售數據來看，融創也缺乏足夠的“造血”能力。在3月28日發布的公告中，今年1-2月累計銷售額同比下降約27%。

有媒體稱，“融創的債務危機超乎想象”。



“該賣的賣，該合作的合作”

孫宏斌此時出售資產的果決，很容易讓人想起他當初狂飆突進式的並購和拿地。

他的出手節奏大概是這樣：

2016年，斥資138億元接盤聯想控股42個地產物業項目；

2017年以26億元入股鏈家，以150億元入股樂視，隨後以295.75億元收購萬達集團13個文旅城的項目股權，以335.95億元收購了萬達旗下76個酒店，交易總額為631.7億元，數額之大，堪稱罕見；

2020年新冠肺炎疫情爆發，孫宏斌也沒有放慢腳步，先後以350億元和49.44億元買下山水文園和新湖中寶的項目。

在拿地上，孫宏斌也是雷厲風行。



有報道稱，2021年3月15日，融創拿下江蘇鎮江某地塊，溢價率高達61.3%；僅半個月後，融創再分別以溢價83%和89%在臨沂和淮安拿下兩塊地皮。

到了4月，融創拿下21宗地塊，拿地總價超過245億元；5月，融創以430億元拿下了全國18個地塊，而後又以121億元拿下北京海澱樹村兩地。

據中國指數研究院數據統計顯示，截至當年6月底，融創在半年內拿地總數83宗，總金額超過千億；拿地麵積方麵，《中國企業家》綜合年報數據計算，融創2021年上半年的權益土地儲備麵積幾乎達到了2020年上半年的2倍。

如此快速的擴張，帶來的效果是顯而易見的。

以融創的業務板塊之一——融創文旅為例，截至2021年6月，其已在國內布局13座文旅城、5個旅遊度假區、43個文旅小鎮、9個會議會展中心、22個主題樂園。



·孫宏斌出席融創文旅的活動。

看清了就立刻去做，這是孫宏斌一向的行事風格。

2017年時，“36天敲定150億買賣”後不久，時任集團二股東的孫宏斌就更換了樂視網總經理和財務總監，並且當眾宣布此事。

前一秒，孫宏斌還和賈躍亭惺惺相惜，後一秒就“圖窮匕見”，不少人覺得孫宏斌做事不按常理出牌。對此，他的回應是“該賣的賣，該合作的合作”。



地產狂人“老孫”

孫宏斌在業內被稱為“老孫”。這不僅是因為他姓孫，也是因為他“出招”一向以迅疾有力著稱。

孫宏斌老家在山西運城的一個村裏，他是家裏的第一個大學生。1985年，孫宏斌從清華大學碩士畢業後進入聯想集團。5年後，年僅27歲的他被破格提拔為集團企業發展部經理，管著全國18家分公司。

正當孫宏斌打算在事業上大展宏圖之時，因“犯事”進了監獄。

1992年，孫宏斌因“挪用公款”罪被判處有期徒刑5年。後來，他因在獄中表現良好，在1994年提前出獄。

雖然法院後來改判孫宏斌無罪，但這段“階下囚”的生活已經改變了他。

孫宏斌曾對媒體表示，“那是一段痛苦的經曆，誰也不願意經曆這種事情，但是如果沒有這事兒，也就沒有我的現在與未來”。



出獄後不久，孫宏斌在天津創建順馳，從此進軍房地產行業；2003年，他又成立融創中國，並在2010年於香港上市。

這兩段創業經曆中，孫宏斌都是在較短時間內就占據了相當比例的房地產市場份額 ，其擴張節奏始終讓不少投資人提心吊膽，甚至直接用“賭性太重”“地產狂人”來評價他。

孫宏斌也知道自己愛冒險。

他說，“朋友說人有不知死和不怕死之分，我應該是不怕死的”。但他也強調，“我以前很好鬥，但這兩年長大了，就不太鬥了”。

順馳在2006年亡於高周轉帶來的資金鏈斷裂。種種跡象表明，孫宏斌似乎在竭力避免融創重蹈覆轍。

有分析稱，2020年初，一場廣泛的組織調整就已在融創內部展開，目的是刪繁就簡、提高人均效率；2021年下半年，“安全”已經成了融創內部的高頻詞。

起起伏伏三十年，當昨天的順馳變為今天的融創，“狂人”孫宏斌再一次站到了十字路口上。