能源價格一路飆升，美股危險了嗎?

目前，美股投資者正在評估，全球能源價格飆升是否會給股市帶來更大的波動，這一因素可能進一步推高通(126.55,-1.29,-1.01%)脹率、侵蝕企業利潤率並打壓消費者支出。

好的消息是，美國國會為避免債務違約而達成短期和解協議，一定程度上緩解了市場情緒，但投資者仍擔心高通脹率、美國國債收益率持續上升以及美聯儲開始退出寬鬆貨幣政策。

能源成本飆升是導致通脹的關鍵因素。在未來幾周，隨著美股企業第三季度業績陸續公布，能源成本飆升將成為一個重要話題。自8月底以來，油價已飆升逾25%，布倫特原油價格突破每桶80美元，創下三年來新高，WTI原油價格則創2014年11月以來新高。

智通財經了解到，National Securities首席市場策略分析師Art Hogan表示：“不久後我們將發現這一通脹難題是否會開始削減企業利潤率。”“當能源價格上漲時，任何事物都存在增量成本。”

高盛(392.81,2.19,0.56%)策略分析師們則表示，總體上看，油價對企業收益的影響“大致中性”，布倫特原油價格每上漲10%，標普500指數的每股收益就會上漲0.3%。

盡管9月份出現回落，並且在上周一，標普500指數較9月份創下的紀錄高點下跌了5.2%，但標普500指數在2021年迄今仍上漲了約17%。就在投資者因近期股價下跌而大量“逢低買入”之際，一些華爾街策略分析師指出，這一時期跳入股市可能會帶來風險。

道富環球投資首席投資策略師Michael Arone表示，如果油價繼續攀升至最高達每桶100美元，可能會繼續打壓股市情緒。

Arone表示：”如果突破這一價位，我認為將影響人們對經濟增長、通脹和利率的預測，這將對多數行業和股票市場產生廣泛影響。”

Capital Economics分析師們在一份報告中表示，能源價格上漲可能給債券收益率帶來更大的上行壓力。而最近幾周，美債收益率的飆升攪亂了股市，尤其是科技股。

隨著原油價格攀升，能源類股票價格一路飆升，但油價上漲可能對從運輸到非必選消費等各類企業不斷帶來壓力。

自8月底以來，隨著原油價格上漲，標普500指數能源板塊上漲25%，而該指數整體下跌1%，據統計，能源板塊是9月唯一一個表現積極的板塊。



不過，能源板塊在標普500指數中所占權重僅不到3%，而油價上漲可能會提高運輸類等企業的燃料和其他成本，同時也會導致消費者支付更高的價格，比如加油站的汽油價格，進而威脅到消費者需求。

據了解，摩根大通(170.22,0.13,0.08%)策略分析師們上周在一份研究報告中列出了一籃子受油價升至每桶100美元負麵影響的股票，其中包括快遞公司聯邦快遞(223.44,0.49,0.22%)（FDX.US）、折扣零售商Dollar Tree（DLTR.US）和汽車零部件零售商奧萊利 （ORLY.US）。

德意誌銀行的經濟學家們此前在一份報告中表示，天然氣價格較去年同期價格每上漲約101美分，預計將導致可用於非能源項目的收入減少約1，200億美元。

不過，Natixis Investment Managers Solutions組合投資基金經理Jack Janasiewicz統計的數據顯示，過去40年，消費者在汽油和其他能源類支出上的相對消費呈下降趨勢。

Janasiewicz表示，個人消費支出中用於天然氣和其他能源支出的比例從20世紀80年代初的6%以上下降到近期的2.35%。

摩根大通的策略分析師們則表示，市場將能夠消化最高達每桶130美元的油價，因為經濟增長和(6.716,0.06,0.84%)消費支出在2010-2015年期間“運轉良好”，而當時油價平均高於100美元/桶。“我們認為，目前的能源價格不會對經濟增長產生重大負麵影響。”