世界銀行：預計2022年中國GDP增速回落至5.4％

6月29日，世界銀行發布最新《中國經濟簡報》表示，隨著經濟活動繼續正常化，中國的複蘇範圍擴大。預計2021年中國經濟增長將達到8.5%。隨著低基數效應逐漸消減，經濟回歸趨勢增速，預計2022年增速將放慢至5.4%。



報告還指出，隨著勞動力市場的持續複蘇和消費者信心改善，實際消費增長預計將回到疫情之前的走勢。投資也仍是增長引擎之一，但投資結構中私人投資的比重將上升，這是因為製造業在外部需求強勁和收入增長的形勢下資本支出有所增加，抵消基礎設施和房地產投資下降的影響。麵對進一步的全球複蘇，強勁的出口需求將在短期內使工業產能利用率保持高位，但隨著進口增長回升和2022年國際旅行緩慢恢複，中期來看淨出口對增長的貢獻將有所下降。

通脹方麵，報告指出，盡管最近進口原材料價格猛漲、 內需走強，但由於生產者價格上漲對消費者價格的傳導有限，再加上去年豬瘟過去之後豬肉價格逐步回落，今年消費者價格通脹預計仍將低於目標水平。

貨幣政策方麵，報告指出，除非通脹遠遠超出目標水平且通脹預期失控，否則貨幣政策的正常化應謹慎推進。這包括必要時迅速提供流動性支持，以便在流動性狀況突然變化時限製銀行同業拆借利率的上升。從中期來看，貨幣政策框架的進一步現代化可以加強利率政策的有效性和傳導性。存貸款利率指導、信貸總量指標和分類指標應進一步放寬，以強化存貸款利率的市場化定價，這既能加強利率政策傳導，也有助於改善信貸資源配置。

財政政策方麵，報告指出，在財政政策方麵，中央層麵有較大政策空間，政策製定者應做好準備，如果私人投資和消費需求持續低迷、外部失衡進一步加劇，則繼續提供財政支持。額外的財政支持應以社會性支出和綠色投資為重點，而不是傳統的基礎設施投資。這樣不僅有助於確保經濟複蘇、 提振短期需求，也有助於推動中國經濟的中期再平衡。

此外，報告指出，需密切監控與企業高杠杆率和房地產市場過熱相關的金融穩定風險。隨著企業收入和家庭收入的恢複，監管機構應按計劃使貸款分類和撥備規則回歸正常，確保銀行能恰當識別不良貸款並持有足夠的資本和流動性緩衝。企業違約增加可能會導致短期金融市場波動，但從長遠來看有助於風險定價的改善。強化企業破產框架可以幫助那些經營表現不佳或行將倒閉的公司有序退出市場，將資源釋放到生產率更高的用途。

另外還需要建立一個綜合性框架來處置那些資金薄弱、不能達到資本要求的銀行，這對無存續能力銀行的有序退出、 避免更廣泛銀行體係受到危機傳染極為關鍵。此外還應當采取宏觀審慎措施，包括更嚴格地執行大型房地產企業的融資管理紅線、提高住房抵押貸款標準等，以遏製過度加杠杆，控製來自房地產市場的宏觀金融風險。

世界銀行中國局局長芮澤表示：“隨著中國的複蘇得到鞏固，預計宏觀經濟政策將從寬鬆轉向更加中性。不過，政策常態化的步伐應當繼續以數據為依據，根據中國和世界的複蘇強度進行校準。”

世界銀行中國首席經濟學家艾卡思則表示：“從中期來看，政策製定者應加倍努力推進促增長的結構性改革，引導經濟走上更加綠色、更具韌性和包容性的發展之路。”