李嘉誠分家8年後，次子李澤楷資產版圖大起底

在李嘉誠宣布分家後，次子李澤楷分得現金，開始創業。獨立後的8年多時間，李澤楷到底積累了多少資產？

事業、感情都備受關注的香港富豪李澤楷，近日又一次引起了資本市場的關注。

李澤楷的保險公司富衛集團（FWD）日前發表聲明稱，已向美國證券交易委員會(SEC)秘密提交了一份注冊聲明草案，擬首次公開發行股票(“IPO”)，但數量和IPO價格區間尚未確定。

據媒體報道，富衛集團的募資規模為20億-30億美元，若交易完成公司總估值或將突破150億美元（折合人民幣約968億元）。

李澤楷的保險野心：4000億的富衛集團

2012年5月，李嘉誠宣布分家，長子李澤钜獲得了整個家族信托基金，以及大部分實業。李澤楷則獲得大量現金，數額未透露。

分家後，李澤楷選擇單打獨鬥的領域便是保險業。2013年2月，由李澤楷創立的盈科拓展集團宣布以166億港元（現折合人民幣約138億元）收購荷蘭國際集團（ING）在香港、澳門和泰國的保險業務，隨後更名為“富衛”。

富衛集團的IPO將李澤楷的保險業版圖正式擺上了台麵。近些年來，李澤楷對於保險業的投資，不僅遍布全球各國，也都十分大手筆。

2014年4月，富衛集團獲得菲律賓的經營壽險業務許可，進入菲律賓市場。該牌照是菲律賓近十年首個發出的壽險牌照。

2016年4月，富衛宣布收購Shenton保險90%的股權，進駐新加坡市場。同年6月，富衛全資收購大東方人壽越南分公司，進入越南市場。

2017年4月，富衛又全資收購AIG旗下富士生命保險公司，進入日本市場。

在一係列的開疆拓土後，富衛集團的腳步並未暫緩。2018年10月，富衛集團又宣布收購澳大利亞聯邦銀行在印尼人壽保險業務PT Commonwealth Life的控股權。

2019年3月，“小超人”李澤楷通過收購匯豐集團持有的馬來西亞合資保險公司HSBC Amanah Takaful 49%的股份，進入馬來西亞市場。7月，富衛集團收購了泰國匯商銀行旗下人壽保險業務(SCB Life Assurance) ，作價927億泰銖（折合人民幣約188億元），此為東南亞保險業史上最大型並購。

至今，富衛的投資仍在繼續。



▲圖片來源：富衛集團官網

一係列的收購活動後，富衛集團成為香港五大保險集團之一。通過富衛集團，李澤楷也積累了相當可觀的財富。截至2020年底，富衛集團擁有超過980萬名客戶、6100名員工和3.3萬個保險代理人，資產總值達626億美元（折合人民幣約4038億元）。

李嘉誠“影子”下的李澤楷

實際上，李澤楷未繼承巨額家業，而是自立門戶，外界並不意外。不同於哥哥李澤钜的沉穩，李澤楷個性十分大膽、張揚。回顧李澤楷的商業史，也處處有著父親李嘉誠的身影。

1990年剛剛大學畢業的李澤楷進入李嘉誠公司工作，沒多久後辭職選擇創業。首次創業李澤楷選擇了傳媒業，利用李嘉誠給的1.25億美元（折合人民幣約8億元）創建了star TV（衛星電視）。

據當時媒體報道，運營3年後，1993年李澤楷以9.5億美元的價格將電視台賣給傳媒大亨魯伯特·默多克，盈利逾8億美元。李澤楷的第一次資本運作大獲成功。

而這筆交易獲得的收益也成為李澤楷創立盈科拓展集團的起始資金。除了資金，李澤楷還拉來了袁天凡出任盈科亞洲拓展的副主席。袁天凡與李氏家族也有許多交集，曾協助李嘉誠完成過多樁大買賣，被稱為香港“四大打工皇帝之一”。

盈科拓展集團成立後，1999年5月，盈科拓展收購了港股上市公司“得信佳”，又與“數碼港”項目結合，並更名為“盈動數碼”，成功借殼上市。

互聯網熱潮下，收購後的盈動數碼市值飆升。股價一度從5港元/股左右漲至最高約680港元/股，市值從3億港元暴升至1700多億港元，最高的時候達到了5600億港元（現折合人民幣約4668億元），成為香港的股市神話。



▲圖片來源：東方財富網

盈動數碼在股市飛漲的同時，李澤楷又於2000年以120億美元（現折合人民幣約776億元）的現金加部分盈動數碼股份的方式，成功收購了“香港電訊”，收購後香港電訊成為其主要營收來源。

有意思的是，在香港電訊收購戰中，李澤楷與傳媒大亨魯珀特·默多克再次交手。香港電訊一開始接觸的意向方是新加坡電信，新加坡電信曾表示，默多克將入股新加坡電信，以此支持其電信事業。但新加坡電信最終不敵李澤楷，香港電訊就此成為李澤楷的“囊中物”。

在盈動數碼和香港電訊合並後，公司再次更名為電訊盈科（0008.HK），而李澤楷也因此收獲了“小超人”的稱號。然而，電訊盈科後續卻經營不善，熱潮褪去，股價也迅速下降。此時父親李嘉誠再次出手。

2006年，李澤楷宣布出售手中的電訊盈科股份，與此同時花旗環球金融亞洲區主席梁伯韜遞交辭呈。後來，梁伯韜全資擁有的Fiorlatte公司以92億港元收購了李澤楷手中電訊盈科的22.66%股份。

梁伯韜曾參與李嘉誠家族旗下多家公司的上市工作，與李氏家族淵源頗深。

當時市場上質疑出資方實際為李嘉誠家族的原因還有一點，是梁伯韜的收購價格較國外買家麥格理和新橋的出價要低，因此，這一舉動有可能使電訊盈科中小股東的利益受到損失，當時的中小股東指責李澤楷是“欲望的象征”。

但李澤楷並未完全放棄電訊盈科。電訊盈科逐漸度過難關後，從2006年12月起，李澤楷又多次增持，至今李澤楷持有電訊盈科30.93%的股份，擔任電訊盈科執行董事兼主席。

截至2021年6月25日，電訊盈科報收4.12港元/股，總市值僅318.46億港元（折合人民幣約263億元），還不足巔峰時期4600億元的零頭。

李澤楷的投資失利不僅於此。為收購香港電訊，李澤楷還賣掉了電訊盈科手中騰訊控股（0700.HK）20%的股票。

1999年，騰訊的業務雖飛速發展，錢卻不夠用了。馬化騰四處尋找融資，李澤楷慷慨出手，電訊盈科以220萬美元（現折合人民幣約1424萬元）的價格購入騰訊20%的股票。隨後2000年因收購香港電訊需要大量資金，李澤楷對屬下表示非核心業務全部賣掉，其中便包括了騰訊的股票。

電訊盈科將騰訊股票以1260萬美元（折合人民幣約8155萬元）賣給了南非的MIH控股集團，從當時來看，這筆交易依然是賺的，但現在的李澤楷在回憶起這次交易時曾表示，“不止一次地可惜，那是一次極大的教訓。”

截至6月25日，騰訊控股報收598.5港元/股，總市值達5.74萬億港元（折合人民幣約4.7萬億元）。

李澤楷的資本版圖

從公開資料來看，現今的李澤楷資本版圖主要通過盈科拓展持有。其主要業務涵蓋科技、媒體與電信、金融服務及地產三大行業。持有的公司主要為資產管理業務柏瑞投資、保險業務富衛集團、盈科大衍地產以及電訊盈科。

李澤楷目前持有的上市公司包含兩家港股公司電訊盈科、盈大地產（0432.HK），和兩家美股SPAC（特殊目的收購公司）Bridgetown Holdings、Bridgetown 2 Holdings。

其中盈大地產為電訊盈科的子公司，李澤楷持股29.99%。盈大地產主要業務為發展及管理優質物業及基建項目，以及投資頂級物業。但從2013年起逐漸出售內地物業，到2014年李澤楷以72億港元（折合人民幣約60億元）出售盈科中心，盈大地產的大部分業務撤出內地。

根據年報顯示，截至2020年12月31日，盈大地產營收約18.43億港元，較2019年增加了約 82%，但該增加主要是由於出售日本物業所致。營業虧損呈現增長趨勢，2020年約為4.62億港元，較2019年的7400萬港元虧損，增長了524%。

股市上，盈大地產的股價已跌破1港元，6月25日報收0.74港元/股，總市值僅15.08億港元（折合人民幣約12億元）。

剩餘兩家美股SPAC公司成立的時間則要接近很多。SPAC是指公司沒有資產、隻有現金，上市後的任務是尋找高成長發展前景的非上市企業進行重組，使後者達到“借殼上市”目的。

“SPAC方式不僅節省時間，費用也相對低很多；而相對於傳統的買殼上市，SPAC的殼資源幹淨，沒有曆史負債及相關法律等問題。”經濟學家餘豐慧對野馬財經表示。

第一家SPAC成立於2020年5月27日，李澤楷的盈科拓展和美國投資人Peter Thiel（美國版支付寶palpay的創始人）的泰爾資本共同投資了Bridgetown Holdings，注冊地為開曼群島。該公司並沒有實際業務，計劃於東南亞發展新經濟技術，包括通過以收購、重組和其他方式，收購一些科技、金融服務和媒體公司。

成立兩個月後，2020年7月24日，便向SEC提交申請。提交申請後不足三個月，當年10月16日，Bridgetown Holdings完成公開募股，以每股10美元的價格發行了5500萬個單位，籌集資金5.5億美元（折合人民幣約35億元）。

截至美東時間6月25日，Bridgetown Holdings報收10.13美元/股，總市值7.53億美元（折合人民幣約48億元）。

第二家SPAC成立於2020年6月24日，名為Bridgetown 2 Holdings，情況與第一家公司類似，於2021年1月26日上市，計劃發行單位2000萬，以籌集資金2億美元。

截至美東時間6月25日，報收10.23美元/股，總市值3.82億美元（折合人民幣約25億元）。

據悉，近期李澤楷已經在考慮成立第三家SPAC。

但SPAC公司也存在一定風險。根據SPAC公司的上市規則，如果從上市日起2年內不能找到商業標的，則需要麵臨投資者贖回股票和公司清盤的危險。

以上四家上市公司市值相加，約為人民幣348億元。

相較於上市公司市值，李澤楷旗下管理資產的規模更大。除了上述4家上市公司外，李澤楷還擁有一家資產管理公司柏瑞投資。其原名友邦投資，隸屬於美國國際集團（AIG），2010年AIG宣布，將友邦投資出售給了李澤楷旗下的盈科拓展集團，並更名為柏瑞投資。

根據其官網信息顯示，柏瑞投資投資業務遍布全球，目前管理資產總規模達934億美元（折合人民幣約6058億元）。



▲圖片來源：柏瑞投資官網

“小超人”李澤楷獨立後，目前手握348億市值的上市公司，4000億資產的保險公司，還管理6000億資產，待富衛集團上市後，其版圖將再添一筆。