中國資本市場迎來大地震，央企和茅台慌了

曆史性的一幕發生了。

這兩天，寧德時代的市值超過中國銀行、中國人壽、中國石油等諸多巨無霸央企，站上一萬億的高峰，成為頭一個殺入A股前十的新經濟公司。

作為一家總部位於三線城市的企業，寧德時代創造了驚人的奇跡。

十年後再回過頭來看，這可能是中國開啟一個新時代的起點。

沒有哪一個市場，能像股市這樣直白地反映一個國家的經濟底色。

中國A股市場，從來都是白酒當道、國字頭橫行，隻有消費大白馬才敢偶爾出來遛一遛。

很多人想不明白，為什麽一瓶容量不過500毫升的茅台，能成為資本市場上的萬年妖股，吊打所有的企業？

回溯世界經濟史，有哪一個引領世界經濟的大國，是靠奢侈品在揮斥方遒的？



在美股上，蘋果、穀歌、亞馬遜、特斯拉、微軟等一眾科技公司才是絕對的主角。

這些公司是美國全球統治力的體現，也是其創新精神的豐碑。隻要他們一天還是創新發動機，就能帶領美股高潮迭起、徹夜狂歡。



2008年的1月16日，當喬布斯把MacBook Air從辦公信封裏抽出來那一刻，全世界都窒息了。他誇下海口，說蘋果要改變世界。

三年後，蘋果推出劃時代的產品iPhone，一年賣出7000萬台，智能手機狂潮來臨，把統治1G、2G時代的諾基亞和摩托羅拉逼到角落裏。

也在這一年，蘋果公司從世界第85名的位置上一躍而起，戰勝埃克森美孚、高盛等巨頭，成為美國乃至全球市值第一的公司。

蘋果的勝利，象征著這個時代開始踢掉石油，越來越依賴於稀有金屬。與此同時，它也揭開了資本市場上新經濟公司對於傳統舊勢力之顛覆的序幕。

在它之後，美國的科技巨頭們風起雲湧。



全球上市公司市值排名

穀歌打敗金融寡頭摩根大通，特斯拉顛覆傳統燃油車雪佛龍，英偉達戰勝零售領域的沃爾瑪和寶潔，這些更具科技含量的公司，紛紛後來居上，占領了美股最前列的寶座。

當新一輪科技巨浪來臨時，不論舊時代多麽輝煌的龐然大物，都有可能毫無還手之力，隨著浪頭退出曆史的中心舞台。

如今，這樣的故事似乎也開始在中國重演了。

2017年，寧德時代的動力電池銷量超越了日本巨頭鬆下，這家成立僅6年的公司成為了全球電動車裝機量第一的供應商。

2018年6月，寧德時代在深交所創業板上市，僅用24天就成功過會，IPO募資破130億元，刷新了民營企業A股上市的募資紀錄。

那時，馬斯克還沒和北京談妥超級工廠的落地，李斌還在籌備蔚來的美股上市計劃，而曾毓群的名字就已悄然出現在了當年的胡潤百富榜53名。

但他們都沒想到，屬於新能源汽車的時代居然來得如此之快。



中國A股公司市值排名

兩天前，寧德時代首次突破1萬億市值，在A股排名第8，一步超過了中國銀行、中國人壽、中國石油，成為頭一個殺入前十的科技公司。

在寧德時代的前方，隻剩下兩瓶白酒、金融央企；在它的身後，則有著一批民族科技企業蓄勢待發，中芯國際、京東方、TCL等，準備乘風而起。

綠燈長亮，資本雲集。

這無不說明，在我們這個國家，科技時代對於能源、金融、傳統消費的替代，已經悄悄到來。

在這樣一個曆史性進程中，寧德時代、蔚來、華為等產業鏈上的主角，都是加速傳統政治經濟秩序重新洗牌的參與者和見證者。

新的時代已經微微露出一角，隻等著那些站在技術革命浪尖上的人，將舞台上的大幕完全掀開。

熟悉中國經濟的人都知道，要進入A股前十是多麽的困難。

金融、能源等央企身處壟斷和半壟斷性質的行業，光是一張門票、一個牌照就價值萬億。對“兩桶油”來說，開發勘探、鑽井技術固然重要，但遠遠比不上開采權更重要。



央企們一步登天，紮堆躋身世界500強，霸占資本市場的核心位置，一點都不奇怪。

白酒企業也是裝糊塗的高手。

各家先吹一波萬年的古法配方，又搗鼓出什麽白酒科技、白酒院士，來為一個沒有任何科技含量的行當貼金。

其實，一個個都是背靠青山綠水，獨有的“白酒金三角”自然資源，占地為王。



赤水河白酒經濟帶 圖源：醬酒天地

茅台就更“精絕”了。

它之所以能夠創造A股市值第一、全球第十六的神話，是因為它將整個公司的發展，深深鑲嵌在了“中國模式”裏，用“政治經濟學”的邏輯，取代了“市場經濟學”的供需，推動自身的高歌猛進。

過去十來年裏，在三輪大放水下，我們瘋狂搞起了基建和房地產。而基建狂魔的蒙眼狂奔，自然少不了茅台作為潤滑劑。所謂煙搭橋，酒開路。茅台利用所謂的國酒色彩，順利搭上了國運的巨輪。

可以說，白酒和央企們的成功，是自上而下創造出來。唯有寧德時代的勝利，是自下而上打造出來的，非常不容易。

三星帝國有一個著名的“生魚片理論”——

一條價格很貴的魚，剛被捕到時，在高級的日本料理餐廳可以賣的很昂貴。但到了第二天，隻能以一半的價格，在二流餐館出售。第三天，就隻能賣到剩下四分之一的價格。之後這一條魚一點都不值錢。

這裏說的正是科技產業的殘酷之處。

新一代產品一旦上市，老一代產品的價格往往就會雪崩。因此，任何企業都必須盡快完成生產線的折舊，賺取足夠多的利潤並及時投資下一代的生產線，保證貨架上時刻有最新技術的產品，否則就會被淘汰出局。

三星一直奉行“生魚片理論”，不管是在存儲器，半導體，還是在鋰電池行業，持續投入高強度研發，更新迭代。

不僅如此，鬆下、LG、SK、比亞迪等海內外巨頭，也紛紛鋪排下一代的電池路線，比如全固態電池、鈉電池、金屬空氣電池、石墨烯電池。

可以想象鋰電池領域的競爭之激烈。在這個高度國際化、充分市場競爭的行業裏，創新可能是找死，但守成一定是等死。

2005年，汽車電池的能量密度為100瓦時/千克，2015年超過200瓦時/千克，2020年超過300瓦時/千克。

技術永遠在前進。而寧德時代就是每次都能領先對手半步，才能穩穩當當走到今天這一步，最終成為中國首個進入A股市值前十的新經濟公司。

曾毓群之前透露，寧德時代在7月左右就會發布成熟技術的鈉電池產品。



真正的技術強國，製造立國，從來都是長期下苦功的結果。

從篳路藍縷到高端製造，中國用兩代人的時間就衝出了兩次工業革命。但隻有衝頂科創之巔，我們才能擺脫被卡脖子的韁繩。

A股的曆史性變化，讓人看到了中國跨越中等收入陷阱的希望。

去年，中國進入財富世界五百強的公司為133家，超過美國的121家。但是從人均上來看，這樣的數量還是遠遠不夠的。



圖源：21世紀經濟報道

像日本隻有1億多人口，卻有著三井、軟銀等53家五百強企業；韓國5千萬人口，也有著三星、LG等14家。如果按美日韓人均擁有五百強數量計算，中國應該有400-600家公司才能匹配。

此外，我們的世界五百強頭部企業，幾乎都是能源和銀行等傳統企業。

這樣的產業結構，並不足以帶動中國跨越中等收入陷阱。

我們以日本為例進行說明。

大家想過沒有，為什麽日本房地產泡沫崩潰之後，所有人的資產砍去一半，國民生產總值常年維持在1%的增速水平，而且日本的產業還大量遷移到中國的情況下，為什麽日本人平均收入水平還是這麽高呢？一個普通餐廳服務生都能拿到我們三四倍的薪酬。

當初，美國的製造業轉移到中國之後，五大湖淪為鐵鏽地帶，汽車工人大量失業，製造業工人的工資一步步下探，為什麽日本沒有歩美國後塵，依舊是高等收入國家？

原因，就在於日本還牢牢掌控著製造業的話語權。

與中國不同，日本的世界五百強頭部企業，充滿了濃厚的高端製造業色彩，豐田、三菱、索尼、東芝、日立、佳能、鬆下，一個個都是響當當的工業巨人。



不僅如此，日本還有非常多優秀的中小型科技公司和隱形冠軍，在電子元器件、新材料、精密加工、化工原料、光學、機器人等領域擁有不可替代的地位。

像全世界生產電子元器件企業最集中的京都，村田製作所、羅姆、日本電產、歐姆龍、京瓷都，它們為蘋果手機、英特爾等供應核心零部件。離開這裏的技術，全球的電子產業可能都停止運轉。

這些掌控話語權的企業，都有一個共同的特征，就是利潤率極為嚇人，普遍都超過10%，遠高於製造業平均水準。

由於日本中高端產業在全社會當中的比重高於中國，所以整體的生產效率也要更高，在相同的單位時間內能夠創造出更多的人均社會財富。

從事高層次產業的人員躺著賺錢。而為這些人群服務的低端崗位，也就能跟著受益，拿到三四倍於中國的工資。

由此可見，中國的製造業升級迫不及待。如果我們還一直停留在中低端的紅海當中，我們永遠都無法躋身高等收入國家。

要知道，中國可是有2億產業工人的啊。

雖然劉易斯拐點的到來，勞動力紅利的消逝，會讓人工成本變得比以往貴一點，但與此同時，我們也受到了其他發展中國家的擠壓。

當印度、越南成為世界工廠，並且隻要求支付10塊錢的時薪時，企業也就沒有理由再聘用20元的中國工人了。如果我們乞求這份訂單，那麽中國工人隻能被迫降薪，拉到印度、越南差不多的水準。

所以，這種把人困在低端的初加工、組裝環節，隻是一個惡性循環的大坑。你留不住，也不需留。

30多年前，曾毓群發奮走出了寧德的山村，在幹出一番事業後，又堅持把公司開回了寧德。

如今，寧德時代的員工平均年薪是11.7萬元，這筆錢對一線城市的互聯網大廠來說，或許不值一提，但在人均年收入3.7萬元的寧德，如果能成為寧德時代的員工，就直接吃到了高端製造業的紅利。

更難得的是，寧德時代帶動了70多家配套企業的入駐，引進了上下遊的新能源和車企的進入，徹底盤活了一個產業集群。去年寧德經濟增速高達6.82%，超過了很多同位城市。



寧德時代科技大樓

這才是真正的彎道超車啊。

勤修內功、押注技術的能量，直接讓一座名不見經傳的小城市，發展出新能源和電池產業集群，一躍成為在全球都有一席之地的新製造業之都。

而在中國，像這樣具備一定工業基礎、有潛力實現產業集群的地方城市還有很多。

如果我們的資本市場，再有幾個寧德時代這樣的製造業冠軍，而不再是白酒當道。那麽，中國衝刺科創之巔的坡度不會像現在這麽陡峭。我們的勞動者提升收入、共同富裕的速度也要快很多。

5月28日，高層在兩院院士大會上說，要實現“高水平科技自立自強”、 “顛覆性創新是關鍵核心技術攻關的突破口，決定著這個國家原始創新的動力和活力”。

有國際機構預測，中國整體在科研經費上的投入可能超過美國，成為全球第一。



2020-2021各國科研投入預測 圖源：R&D World

能否反超很難說，畢竟美國也在推進千億美元的《無盡前沿法案》為科技戰注入燃料。但中國從世紀初的排不上號，一路追趕至今，已算是一次重新出發。

未來的世界，一定是屬於科技尖兵的。

在今天這個時代，誰肯押注中國、誰敢沉下心來搞製造業，誰就能搭上國運快車、衝上浪潮之巔。

參考資料：

浪潮之巔.吳軍

一隻iphone的全球之旅

曾航決戰元素周期表.[美] 大衛·S.亞伯拉罕

手機戰爭 餘盛

iPhone為何中國製造.Charles Duhigg,Keith Bradsher.紐約時報

華為任正非落淚，茅台袁仁國遭捕，中國兩大巨頭公司接連震蕩的不同指向.黃漢城

經濟內循環的最大短板：為什麽日本人的工資，是中國的四倍？.黃漢城

探訪寧德時代總部：“首富”曾毓群和他的萬億電池帝國.陳弗也.棱鏡

寧德時代即將發布鈉離子電池，鋰鈉相爭，誰更勝一籌？.張學坤.中國能源網