利率交易員指望鮑威爾平息2021年減碼言論

利率交易員們表示，他們本周最想從傑羅姆·鮑威爾那裏聽到的信息是：保證在可預見的未來，美聯儲每月1200億美元的債券購買步伐將保持不變。

市場普遍認為，美聯儲1月26-27日的會議不會明顯動搖價格。利率市場波動率緩和，以及隻要未來幾周美債收益率保持穩定就會從中受益的期權頭寸增多，就反映了這種觀點。投資者們表示，風險在於，如果鮑威爾沒有就債券購買會維持現狀作出足夠有力的承諾，再次反擊可能會在今年晚些時候減少購買的猜測，可能就會引發長期美國國債遭到拋售。

投資者麵臨的風險正在增加。在對更多疫情紓困援助和更光明增長前景的預期中，美債收益率已經在試探10個月高點。未來一周還有另一波創紀錄的拍賣大潮，突顯了美聯儲購買的重要性。當然，潛藏在投資者內心深處的是2013年減碼風暴的幽靈，當時前美聯儲主席本·伯南克關於會提前減少購買的暗示引發了收益率的震蕩。

“我們正在進入市場需要不斷確認美聯儲保證不會減碼的階段，”Insight Investment投資組合經理Scott Ruesterholz說。該公司管理著大約1.03萬億美元資產。“這是因為財政方麵的樂觀情緒不斷高漲，增加了經濟反彈速度可能超出預期的風險。”

過去一周，歐洲央行維持擴大後的債券購買計劃不變，而加拿大央行闡明了最終會削減資產購買的前景。交易員目光如今都把目光投向了鮑威爾。

有關美國可能減碼的早期言論已經引發了市場的緊張情緒。在部分地區聯儲行長表示他們對在今年縮減債券購買持開放態度後，10年期美國國債收益率1月12日觸及1.1855%，創出去年3月以來最高水平。然後，在鮑威爾試圖打壓這一猜測，稱“現在還不是談論退出的時候”後，利率小幅回落。